ערך נוכחי נטו
לפי עלות ההון של החברה, הערך הנוכחי נטו (NPV) הוא סכום התזרים המהוון בניכוי ההשקעה המקורית.

פורמולה 11. 11

-> ->

חפשו! פרוייקטים עם NPV> 0 בעלי מניות להגדיל תשואה פרוייקטים עם NPV <0> תשואה לבעלי המניות

דוגמה: ערך נוכחי נטו
באמצעות תזרים המזומנים בדוגמאות הקודמות, לחשב את NPV עבור כל מכונה ולהחליט אשר פרוייקט Newco צריך לקבל. כפי שחושב בעבר, העלות של Newco ההון הוא 8%.

-> ->

תשובה:
NPV = -5, 000 + 500 + 1, 000 + 1, 000 + 1, 500 + 2, 500 + 1, 000 = $ 469
(1 084) ¹ (1. 084) ² (1 084) ³ (1 084) ^{4 < (1 084)} 5 ^{(1 084)} 6 ^NPV

B _{= -2, 000 + 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 + 1, 500 = $ 3, 929} (1 084)
1 ^{(1 084)} 2 ³ (1 084) ⁴ (1 084) ⁵ (1 084) ⁶

^{בהתחשב בכך שני המכונות יש NPV> 0, שני הפרויקטים מקובלים. עם זאת, עבור פרויקטים בלעדיים הדדית, כלל ההחלטה היא לבחור את הפרויקט עם NPV הגדול ביותר. מאז NPV}

B >> NPV

_{, Newco צריך לבחור את הפרויקט עבור מכונה ב <} שיעור התשואה הפנימי _{שיעור התשואה הפנימי (IRR) על פרויקט הוא שיעור התשואה שבו הפרויקטים NPV שווה לאפס. בשלב זה, תזרימי המזומנים של הפרויקט שווים לעלויות הפרויקט. בדומה לאופן שבו ההנהלה צריכה לקבוע תקופת החזר מקסימלית, על ההנהלה לקבוע גם את מה שמכונה "שיעור משוכה", שיעור התשואה המינימלי שהחברה תקבל עבור פרויקט.} כאשר הפרויקט נבדק עם שיעור משוכה בראש, ככל שה- IRR גבוה משיעור המשוכה, כך ה- NPV גדול יותר, ולהפך, ככל שה- IRR נמוך משיעור המשוכה, כך ה- NPV נמוך יותר.

חפשו!
עבור ה- IRR, כללי ההחלטה הם כדלקמן:

אם שיעור המשוכה של IRR> קבל את הפרויקט

אם שיעור המשוכה של IRR, דחה את הפרויקט כדי שהפרויקט יתקבל, ה- IRR חייב להיות גדול או שווה לשיעור המשוכה. אם חברה מחליטה בין שני פרויקטים, הפרויקט עם IRR הגבוהה ביותר היא הפרויקט להתקבל. פורמולה 11. 12 הנוסחה IRR הוא די קשה לחשב ללא שימוש של מחשבון פיננסי. לכן, מחשבון פיננסי מומלץ מאוד לפתור עבור IRR של הפרויקט. אחרת יש להשתמש בניסוי וטעייה.