בחודש יוני 2010, החליטה ממשלת סין לסיים את המטבעות ב -23 החודשים האחרונים עם הדולר האמריקני. ההודעה זכתה לשבחים על ידי מנהיגים כלכליים עולמיים ובעקבות חודשים של פרשנות וביקורת מצד פוליטיקאים אמריקנים. אבל מה גרם למהלך המיוחל? (לקבלת מידע על הקריאה, ראה מדוע מטבע של סין Tangos עם הדולר .)

TUTORIAL: מטבע המסחר

-> ->

המודל הסיני
בום הכלכלי של סין בעשור האחרון עיצב מחדש את ארצו ואת העולם. פעם מדינה ידועה היסטורית של השלטון הקומוניסטי ומדיניות הבדלנות, סין שינתה הילוכים והפכה למעצמה כלכלית עולמית. קצב הצמיחה הזה מחייב שינוי במדיניות המטבע של המדינה כדי לטפל בהיבטים מסוימים של המשק ביעילות - בפרט, בסחר הייצוא ובאינפלציה בצרכן.

אבל אף אחד שיעורי הצמיחה הקודמת של המדינה לא ניתן להקים ללא קבוע או pegged U. דולר שער החליפין. וסין היא לא היחידה שהשתמשה באסטרטגיה זו. כלכלה גדולה לטובת קטנה זה סוג של שער החליפין מכמה סיבות. בואו נסתכל על כמה יתרונות אלה.

Pros for קבוע / Pegged הדולר מדינות מעדיפות משטר קבוע שער החליפין למטרות היצוא והמסחר. על ידי שליטה במטבע המקומי שלה מדינה יכולה - ולעיתים קרובות יותר מאשר לא - לשמור על שער החליפין שלה נמוך. זה עוזר לתמוך התחרותיות של הסחורה שלה כפי שהם נמכרים בחו"ל. לדוגמה, נניח שער אירו חזק יותר (EUR) / ויאטנמית דונג (VND). בהתחשב בכך כי האירו הוא הרבה יותר חזק מאשר המטבע הוייטנאמי, חולצת טריקו יכול לעלות לחברה חמש פעמים יותר לייצר ייצור במדינה האיחוד האירופי לעומת וייטנאם.

אבל היתרון האמיתי נמצא ביחסי מסחר בין מדינות בעלות עלויות ייצור נמוכות (כמו תאילנד ווייטנאם) וכלכלות בעלות מטבעות השוואתיים חזקים יותר (ארצות הברית והאיחוד האירופי). כאשר יצרנים סינים ווייטנאמיים מתרגמים את הרווחים שלהם בחזרה למדינות שלהם, יש כמות גדולה עוד יותר של רווח זה נעשה באמצעות שער החליפין. לכן, שמירה על שער החליפין נמוך מבטיחה את התחרותיות של המוצר המקומי בחו"ל ורווחיות בבית.

המחירון להגנת מטבע

הדינמיקה של שער החליפין הקבוע לא רק מוסיפה לרווחיות של החברה, אלא גם תומכת ברמת החיים העולה ובצמיחה הכלכלית הכוללת. אבל זה לא הכל. ממשלות שעמדו אף הם ברעיון של שער חליפין קבוע או קבוע, מבקשות להגן על כלכלותיהן הפנימיות. תנודות במט"ח ידועות להשפיע לרעה על הכלכלה ועל התחזית הצמיחה שלה. וגם, על ידי הגנה על המטבע המקומי מפני תנודות תנודתי, ממשלות יכול להפחית את הסבירות של משבר מטבע.
לאחר כמה שנים קצרות עם מטבע צף למחצה, סין החליטה במהלך המשבר הפיננסי העולמי של 2008 כדי לחזור למשטר קבוע שער החליפין. ההחלטה סייעה למשק הסיני לצמוח שנתיים לאחר מכן, יחסית, ללא פגע. בינתיים, כלכלות מתועשות אחרות בעולם פחתו לפני ההתאוששות. (לקבלת מידע נוסף, בדוק

שערי חליפין: צף לעומת קבוע .) חסרונות של שער קבוע / פיקד

האם יש חיסרון מטבע קבוע או pegged? כן. זה סוג של משטר מטבע לא כל חיובי. יש מחיר שממשלות משלמות כאשר מיישמות שער חליפין קבוע או צמוד למדינותיהן. אלמנט משותף עם כל משטרי המט"ח קבוע או pegged הוא הצורך לשמור על שער החליפין קבוע. זה דורש כמויות גדולות של עתודות כמו ממשלת המדינה או הבנק המרכזי הוא כל הזמן קונה או מוכר את המטבע המקומי. סין היא דוגמה מושלמת. לפני ביטול תכנית הריבית הקבועה בשנת 2010 גדלו יתרות מטבע החוץ הסיני באופן משמעותי מדי שנה על מנת לשמור על שער הדולר של דולר ארה"ב. קצב הצמיחה של עתודות היה כל כך מהיר זה לקח את סין רק כמה שנים כדי להאפיל על יתרות מטבע החוץ של יפן. החל מינואר 2011, הוכרז כי בייג 'ין בבעלות 2 $. 8 טריליון עתודות - יותר מכפול מזה של יפן באותה תקופה. (למידע נוסף, ראה>

כיצד הבנקים המרכזיים רוכשים עתודות מטבע וכיצד הם נדרשים להחזיק? יבוא אינפלציה

הבעיה עם עתודות מטבע ענק היא כי כמות מסיבית של קרנות או הון שנוצר ניתן ליצור תופעות לוואי כלכליות בלתי רצויות - כלומר אינפלציה גבוהה יותר. ככל שמרבצי המטבעות גדולים יותר, כך יגדלו המחירים המוניטריים. המחירים העולים עלולים לגרום להרס במדינות המעוניינות לשמור על יציבות המחירים. נכון לחודש דצמבר 2010, האינפלציה הצרכנית בסין עברה לכ -5%. (למידע נוסף על האינפלציה שלנו
הדרכה הדרכה .) ניסיון תאילנדי

אלו סוגים של גורמים כלכליים גרמו משטרי שער חליפין קבועים רבים להיכשל. למרות כלכלות אלה מסוגלים להגן על עצמם מפני מצבים עולמיים קשים, הם נוטים להיות חשופים המקומי. פעמים רבות, חוסר החלטיות על התאמת יתד למטבע של הכלכלה יכול להיות יחד עם חוסר היכולת להגן על שיעור קבוע הבסיסית.
באט תאילנדי היה מטבע אחד כזה.

באט היה פעם אחת peed דולר דולר. נחשב פעם בהשקעה המטבע היקרה, בהט תאילנדי הותקף בעקבות אירועי שוק ההון לרעה במהלך 1996-1997. המטבע פוחת והבהט צנח במהירות, משום שהממשלה לא רצתה ולא הצליחה להגן על היתרון באמצעות רזרבות מוגבלות. ביולי 1997 נאלצה ממשלת תאילנד להנפיק את המטבע לפני קבלת החילוץ של קרן המטבע הבינלאומית. בין יולי 1997 לאוקטובר 1997, בהט נפל עד 40%. (לפרטים נוספים על מטבעות תחת התקפה, לבדוק את

מטבע המסחר הגדול ביותר שנעשו אי פעם .) השורה התחתונה

בהתחשב הן היתרונות והחסרונות של משטר שער חליפין קבוע, ניתן לראות מדוע הן הכלכלות הגדולות והמשניות לטובת בחירה כזו מדיניות. על ידי הצבת המטבע שלה, מדינה יכולה להרוויח יתרונות מסחר השוואתיים תוך שמירה על האינטרסים הכלכליים שלה. עם זאת, יתרונות אלה גם לבוא במחיר. בסופו של דבר, עם זאת, המטבע יתד הוא אמצעי מדיניות אשר ניתן להשתמש על ידי כל אומה ותמיד להישאר אפשרות קיימא.