אג"ח זבל מהווים חלק מרכזי של הצעות הכנסה קבועה. הם חזרו הפופולריות שלהם עם משקיעים רבים בשנים האחרונות כי הם מספקים תשואות גבוהות יותר מאשר מובטחת הנפקות. אבל למרות העובדה כי קטע זה של השוק הוכפל בחמש השנים האחרונות, תנאי השוק הנוכחי עשוי לפעול נגד זה, כמו שיעורי הריבית צפויים לעלות ומחירי הסחורות נפלו. שיעור איגרות החוב של תשואת האג "ח הגבוה ירד בממוצע ל - 8. 22% על פני השנה האחרונה (עד 18 בפברואר 2016), אשר מפגרת את SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF יחידות אמון 258 91 + 0 18% Created with Highstock 4. 2. 6 ), אשר נמצאת כעת למטה -6. 68%.

- אם אתה חושב על החוב כי הוא מדורגת מתחת כיתה ההשקעה, הנה כמה דברים שאתה יכול לחשוב בזמן שאתה מחליט.

זבל בונדס ואנרגיה

בום הנפט האחרון היה תורם משמעותי מה עלול להפוך משבר אג"ח זבל לפני שזה נגמר. כאשר מחיר הנפט היה גבוה, חברות אנרגיה רבות הנפיקה אג"ח מדורגות מתחת BBB + כי הם היו מניבים מספיק הכנסות כדי לכסות את התשלומים שלהם ללא בעיה. אבל עכשיו, כי המחירים יורדים, רבים של חברות אלה מתקשים לעמוד בהתחייבויות שלהם, וכמה חברות גדולות כגון Royal Dutch Shell ו Chesapeake אנרגיה נמצאים עכשיו בסכנה של הורדת החוב שלהם על ידי סוכנויות דירוגים. חברות האנרגיה מהווים כ 20-25% של שוק האג"ח הזבל מספיק כדי לגרום לקריסה גדולה אם הדברים מקבלים מספיק רע.

-> ->

מעבר ללוח

במהלך השנה החולפת נרשמה ירידה נוספת בדירוגי אג"ח זבל בהשוואה לשדרוגים, ומגמה זו צפויה להימשך גם בעתיד הנראה לעין. סוגיות של אג"ח זבל חדשות צפויים גם הם לרדת, ושיעור ברירת המחדל עבור הצעות זבל צפוי לעלות עד 6%, וזה כמעט כפול ממה שזה היה רק ​​לפני זמן קצר. וגם קריסה בשוק האג"ח הזבל עשויה להתפשט למגזרים אחרים של השוק כגון חוב כיתה ההשקעה או אפילו את שוק המניות, בדיוק כפי שעשה בסוף שנות התשעים.

מחירי האג"ח זבל יהיה גם מכה קשה יותר כאשר שיעורי מתחילים לעלות מאשר סוגים אחרים של החוב בגלל התשואות הגבוהות שלהם. אג"ח זבל היו לייצר תשואה מרוכזת של מעל 9% לפני כשנה, אבל התחזית עבור מגזר זה בשלב זה הוא קצת קודר. הבעיות במגזר זה מהדהדות גם בעיות אחרות במגזרים אחרים, כגון שוק המניות הסיני, אג"ח כיתה של החברה, המטבעות המתעוררים בשוק הנדל"ן הזרות.

סקר שנערך לאחרונה של קצינים בכירים בבנקים גילה כי רובם מחפשים את הידוק קריטריונים חיתום שלהם, אשר לא מבשר טובות עבור מנפיקים הזקוקים הזקוקים למימון.האטה בצמיחה הכלכלית הגלובלית מספקת אינדיקטור דובי נוסף לאג"ח הזבל. האסטרטגים בבנק העולמי הורידו את ציפיותיהם לצמיחה עולמית בכל רבעון בשנתיים או בשלוש השנים האחרונות. רווחי החברות גם הואטו, עם הסיבוב האחרון של דוחות רווחי S & P 500 חברות מראה ירידה ברווחים והכנסות. שלוש קרנות גרוטאות חוו גם מצוקה גדולה. קרן גידור לווידוס קפיטל פרטנרס (שהשקעה בכבדות באג"ח זולות) עלתה בבטחה ומנהלי הקרנות של סטון ליאון קפיטל פרטנרס החליטו לאסור על פדיונות בעלי מניות. למרבה המזל, קרנות אלו הן קטנות יחסית ולא מייצגות את קרן האג"ח הממוצעת, אבל השאלה היא, האם יתגלו תקלות בקרנות האג"ח של הג'אנק, או שמא זה היה פשוט פלוני?

מחר בהיר יותר?

למרות התחזית לטווח קצר עבור אג"ח זבל הוא עגום, ייתכן שיש קשת הממתינה למי לצאת את הסערה. אג"ח זבל בדרך כלל עושים טוב לאחר תקופות מיתון, כפי שהם עשו לאחר 2008, כאשר התשואות שלהם טיפס כמעט 20%. יתכן כי האנליסטים יביטו לאחור בתקופה זו ויסיקו כי תשואות גבוהות תשואות נמוכות באותו הזמן כמו מחירי הנפט. אבל הזמן להתאוששות יהיה תלוי במידה רבה על מה השווקים לעשות מכאן.

השורה התחתונה

אג"ח זבל מקבלים את הכינוי שלהם מאי יכולתם להשיג דירוג דירוג השקעה. אבל רבים של אג"ח אלה משלמים תשואות נאה למשקיעים שמוכנים לשאת רמה גבוהה יותר של סיכון. עם זאת, התחזית הנוכחית בשוק עבור מכשירים אלה הוא דובי חזק, וירידה במחירי האנרגיה השאירו חברות רבות במגזר זה נאבקים כדי לבצע את תשלומי הקרן והריבית שלהם. משקיעים שמחפשים תשואות גבוהות יותר ירצו להסתכל על מגזרים אחרים, כגון מניות מועדפות, כחלופה בטוחה יותר להצעות שהן מתחת לדרגה השקעה. אבל התחזיות לטווח ארוך על הצעות זבל הם כנראה קצת יותר אופטימיים, ו- S & P U. S שהונפקו מדד תשואה גבוהה ירד רק בכ -2% 5 נכון לחודש דצמבר 2015.