קרנות סלולר חכמות בטא (ETF) הן קרנות השקעה שמטרתן להגדיל את התשואה על ידי מתן חשיפה למשקיעים לגורמי השקעה שונים ושימושיים שונים. קרנות אלו עשויות גם להיות שקולות באופן שווה, לשקלל סיכון הפוך או להשתמש בשיטה קניינית כלשהי כדי למזער גורמי סיכון מסוימים. סוגים אלה של תעודות סל חורגים מעבר לגישה המסורתית המשוקללת באותיות רישיות, המשמשות את רוב ההשקעות הפסיביות, ומקימות את תיקי ההשקעות שלהן בהתבסס על גורמים כגון נזילות, דיבידנדים, תנודתיות או גורמי יסוד.

מאז מרץ 2016, היו כ -400 מיליארד דולר בנכסים המנוהלים (AUM) בקרנות בטא חכמות, ומעריכים כי ישנם מעל 700 מוצרי בטא חכמים זמינים ברחבי העולם. עם שוק כזה גדול, יש מיתוסים ותפיסות מוטעות המוחזקים על ידי המשקיעים על סוגים אלה של השקעות.

אסטרטגיות ביתא חכמות בלבד השתמש במניות

למרות שישנן אסטרטגיות ביתא חכמות רבות, כגון תנודתיות, תנופה, רווחים או דיבידנדים, קרנות ביתא חכמות רבות מתמקדות בסוגי נכסים אחרים, כגון הכנסה קבועה, סחורות ומטבעות . לדוגמה, קרנות ביתא חכורות בעלות הכנסה קבועה יכולות להיות מיועדות לרווח על חוסר היעילות בשוק המונע על ידי גורמי מאקרו, כגון סיכון אשראי או סיכון ריבית. חכם ביתא הכנסה קבועה קרנות יכול להיות מתוכנן באמצעות שיטה קניינית כדי לקחת את היתרון הממוטב ביותר של שני גורמים אלה.

-> ->

קרנות ביתא חכמות מגוונות

למרות קרנות בטא חכמים עשויים להוסיף יתרונות גיוון למסור באופן מסורתי מבוסס פסיבית, זה לא בהכרח נכון כי קרנות בטא חכם הם מגוונים. קרנות סלולר חכמות רבות מסוגלות לבנות את תיקי ההשקעות שלהן כדי לכלול מאות ניירות ערך בודדים, אך התמקדות בגורמים מסוימים עשויה להוביל לחוסר גיוון על ידי החדרת הטיות נלוות וכתוצאה מכך להוביל לסיכונים לא מכוונים. דוגמה לכך היא תיק המתמקד בתנופת מחיר. תיק זה, לו הוא נבנה בסוף 1990, היה עודף משקל קיצוני של מגזר הטכנולוגיה, אשר לאחר מכן התרסק מ 1999 עד 2001. דוגמה חדשה יותר היא התנודתיות מבוססי קרנות ביתא חכם כי היה תת משקל במגזר הפיננסי בשנת 2009, אשר אז היה תורם גדול underperformance.

-> ->

קרנות ביתא חכמים מנוהלים באופן פעיל

קרנות ביתא חכם נחשבים לעתים קרובות מנוהל באופן פעיל, אבל במציאות הם פסיביים. הם פשוט הולכים מעבר כספים מנוהלים באופן פסיבי, אשר באופן מסורתי להשתמש במתודולוגיות בעלות משקל באותיות רישיות, באמצעות בניית תיק חלופי ושיטות משוקללות. אין זה אומר שמנהלי ההשקעות מנהלים את התיק באופן פעיל, אלא שתוכנית הניפוח שונה מהותית.מה עושה קרנות בטא חכם דומה קרנות מנוהל באופן פעיל היא העובדה כי קרנות בטא חכם להציע את הפוטנציאל בביצועיו על מדד השוק. כתוצאה מכך, הם עשויים גם בביצוע האינדקס על פני פרק זמן נתון. בשל תהליך זה של בניית תיקי השקעות, קרנות ביתא חכמות נחשבות לעתים קרובות לכלאיים של סגנונות השקעה פסיביים וסדירים המנוהלים באופן פעיל, משום שהם משיגים את היתרונות של קרנות מנוהלות באופן פעיל, תוך שמירה על היתרונות של קרנות מנוהלות באופן פסיבי. ראוי גם לציין כי קרנות ביתא חכם הם בדרך כלל הרבה פחות יקר מאשר קרנות מנוהל באופן פעיל.