סלולר חכם חילופי קרנות (ETF) הפכו פופולריים יותר ויותר בשנים האחרונות. לדברי BlackRock, נכסי בטא ETF חכם יגיע $ 1 טריליון עד 2020 ו 2 $. 4 טריליון עד 2025 כאשר המשקיעים מסתכלים לכיוון אסטרטגיות מתוחכמות יותר. משקיעים רבים הביעו עניין בקופות אלו ליועצים הפיננסיים שלהם כדרך לגוון את תיקי ההשקעות שלהם ולהגדיל את התשואה המותאמת לסיכון שלהם לאורך זמן.

בואו נסתכל על תעודות סל ביתא חכם ועל הפופולריות הגוברת שלהם בקרב המשקיעים ויועצים פיננסיים שלהם. (לקבלת מידע נוסף, ראה: Smart Beta ETFs מיתוסים ותפיסות מוטעות. >

מה הם תעודות סל ביתא חכם?

סלולר ביתא חכם עוקב אחר קבוצת נכסי בסיס - בדומה לתעודות סל מסורתיות - אך לא משתמשים במשקלות באותיות רישיות בשוק. במקום זאת הם מיישמים מסכים המיועדים לרכיבי משקל על-ידי גורמים אחרים, החל מערך בספרים לצמיחת דיבידנד. זה הופך את הביטא החכם לגישה לשילוב של קרנות מנוהלות באופן אקטיבי ופסיבי, כאשר ספקים רבים מציגים אותן כדרך לשפר את אסטרטגיות הניפוח של השוק השרירותי.

-> ->

הסוגים הפופולריים ביותר של תעודות סל ביתא חכמות כוללות:

• מדדי משקל שווים, שבהם נבחרים רכיבים מתוך אינדקס משותף, ולא על-ידי שקלול לפי שווי שוק, הם משוקללים באופן שווה את תיק.
• אינדקסי משקל יסודיים, שבהם נבחרים רכיבים בהתבסס על גורמים בסיסיים כמו דיבידנדים או ערכי הערכה.
• אינדקטורי משקל פקטורים, שבהם נבחרים רכיבים בהתבסס על שילוב של גורמים שונים ומחולקים לשכבות שונות.
• מדדי משקל התנודתיות, שבהם נבחרים רכיבים בהתאם לתנודתיות שלהם לעומת שוק המניות הכולל.

-> ->

Smart Beta פופולריות

סלולר ביתא חכם ETFs כבר גדל בפופולאריות בקרב משקיעים בודדים, אבל יש כמה ראיות כי יועצים פיננסיים להישאר פושרים על הנכס בכיתה. על פי נתוני "מגמות בסקר השקעות", 83% מהיועצים ממליצים על תעודות סל, אך רק 24% מהם המליצו על תעודות סל ביתא חכמות ללקוחותיהם. מספרים אלה עלו רק ב -2% לעומת אשתקד, והם עולים בקנה אחד עם תוכניות להגדיל את החזקותיהם של מניות בודדות (23%) ותוכניות קרנות נאמנות (21%). במילים אחרות, היועצים נראה קצת יותר מהסס מהלקוחות שלהם להשקיע בקרנות אלה. יועצים רבים הביעו דאגה לגבי העמלות הגבוהות שגובות תעודות סל ביתא חכמות ביחס לעמיתיהן המנוהלים באופן פסיבי. עם אלה דמי גבוה יותר, הכספים חייבים בביצועיו על השוק הכולל הרבה יותר כדי לייצר תשואה חיובית. גוף הולך וגדל של מחקרים אקדמיים עולה כי סוג זה של ביצועים טובים עשוי להיות קשה להשיג בטווח הארוך וכי קרנות בעלות נמוכה נוטים להיות הטובים ביותר.(לקריאה בנושא, ראה: Smart Beta ETFs אסטרטגיות

ו קרנות ביתא חכמה לעומת קרנות אינדקס ) היתרונות והחסרונות תומכי קרנות ביתא חכמות טוענים כי המסורתית קרנות הון משוקלל בשוק תלויים במידה רבה במניות הגדולות. לדוגמה, ביצועים גרועים של אפל גררה את כל השוק במהלך חלק של 2016. קרנות אלה יש חוסר גיוון בדרכים רבות מאז הם משוקללים מדי בחברות בודדות ולא משוקלל באופן שווה על פני חברות רבות ותעשיות.

המבקרים של קרנות בטא חכמות טוענים שגם אם קרנות בטא חכמות יותר, השוק נוטה לתקן עבור סוגים כאלה של חריגות ואז עמלות גבוהות יותר הופכות לבעיה. הרבה קרנות ביתא חכמות מפרסמות את ביצועי העבר שלהן כמצליחות, אבל כמובן, זה לא אומר שהחזרים העתידיים שלהן יהיו דומים יותר. גורמים המשמשים את הכספים הללו עשויים גם לשאת סיכונים מסוימים, כי במקרה נעדר במהלך מחזור מסוים בשוק.

השורה התחתונה

סלולר ביתא חכם הפכו פופולריים יותר בקרב המשקיעים, אבל היועצים הפיננסיים נראה פושר לאסטרטגיה. אמנם יש בעיות פיזור פוטנציאל עם שווי שוק קרנות משוקלל, את דמי גבוהה ואופי ספציפי של בטא ETFs חכם הם סיכונים כי משקיעים ויועצים לשקול לפני קונה אותם. היועצים אולי רוצה לשקול את הקרקע באמצע כמו תנועת בטא חכם ממשיך לגדול. (לפרטים נוספים, ראה:

מה יועצים צריכים לדעת על ETAs חכם ביתא.

)