סגנון נסחף הוא נטייה של מנהל תיק השקעות לשנות סגנון ההשקעה לאורך זמן. מבחינה מעשית, רוב אסטרטגיות ההשקעה משתנות ועלות להסתגל לאורך זמן. במציאות, עם זאת, הסטייה סגנון יכול להיות סיכון משמעותי למשקיעים אם להתמקד תיק "יותר מדי.

TOTORIAL: בחירת איכות קרנות נאמנות

גורם עיקרי של סטייה סגנון הסטייה סגנון יכול להיות תוצאה של דברים רבים, אך הסיבות הנפוצות ביותר לסחף סגנון כוללים שינוי באקלים ההשקעות מנסה לרדוף תשואות השקעה.

->

ההשקעה הכוללת באקלים משתנה, אחרת לא היינו "שווקים שור" או "דוב שווקים" לתאר לטווח ארוך מגמות השוק. מגמות רבות נכנסות למשחק לאורך זמן ומנהלי השקעות לעתים קרובות להיתפס בהם. כתוצאה מכך, מנהל יכול לסטות מאסטרטגיית ההשקעה שלו כברירת מחדל ולהשיג ריצה גדולה במניות האנרגיה, ה- IT או הביוטכנולוגיה. הם עשויים גם להישאר עם אסטרטגיה זו המגמה הבאה זמן רב מדי להקצות יותר ויותר נכסים לקראת זה, אולי להאמין כי הסגנון הפך כדורים. למרבה הצער, כמעט כל המגזרים וכל מגמות השוק להשתנות עם הזמן, אם השינויים בתיק שינו פרופיל הסיכון שלו, זה יכול להוביל את המשקיעים לתוך סיכון יותר ממה שהם התמקח. (למידע נוסף, קרא את Rebalance תיק שלך להישאר על המסלול .)

-> ->

כוונה מכוונת ולא מכוונת כאשר המשקיעים להירשם עם מנהל כספים מסוים בגלל הסגנון שלו או שלה, הם מצפים כי סגנון להישאר המוקד. זה לא אומר שסחף סגנון לא מכוון לא יכול להיכנס למשחק.

לדוגמה, פילוסופיות השקעה קונבנציונליות רבות קובעות כי לא יותר מ -10% מתיק הנכסים יוקצו לכל החזקה אחת. אבל מה קורה כאשר מנהל תיק עושה מבחר מדהים? תארו לעצמכם כי מנהל תיקים בשנת 1999 אמר ללקוחות הוא חושב זה התלבושת הקטנה בשם מיקרוסופט יכול להיות פרץ צמיחה אמיתי ממכירות התוכנה הליבה כמו משקי הבית ועסקים קטנים רבים היו להגדיל את רכישת המחשב שלהם לתוך 1990. אם ההקצאה הראשונית החלה כ -5%, גם עם התנודתיות בשוק והסיכונים שנצפו בתחילת שנות ה -90, הקצאת התיק הייתה יכולה להיות 30% או יותר בארבע שנים, ויכולה להמריא בקלות ליותר מ -50% בתוך שבע שנים. זה מעמיד את המנהלים לכפיפה, משום שלעתים קרובות הם צריכים לומר ללקוחות שאחוז ניכר מאחזקותיהם הוא כעת יותר מדי במנייה אחת, גם אם הם מרגישים שיש עדיין הרבה יותר מהולך. (כדי ללמוד עוד, קרא את כיצד מסוכן תיק שלך? )

-> ->

לאחר חלק משמעותי של תיק שהוקצה שלך מנצח המניה נשמע נהדר, אבל הצד השני הוא שאתה עלול להיות נתון למנהל שהחמיץ את מיקרוסופט ומחליטה להקצות יותר מדי לתוך מה שהוא חושב הוא "הבא מיקרוסופט", כך שהלקוחות יכולים לראות את זה רווח.אמנם זה יכול לעבוד, זה יכול גם לשים את המשקיעים של נכסים בסיכון חמור. רק לחשוב על כל חברות תוכנה מת - הם אולי היו מוצרים גדולים הבטחה גדולה, אבל הם פשוט לא עשה את הציון. (לפרטים נוספים על זה, בדוק מה עדיף: דומיננטיות או חדשנות?

רודפים ותת-מיומנים
הבעיה היא לא רק שסטיית הסגנון יכולה לשנות נתיב של תיק, אלא גם כי זה יכול לפגוע במשאבים בצורה שהם לא נרשמים עבור כאשר הם הלכו עם מנהל הסגנון שלו.

למרבה הצער, מנהלי קרנות רבים לרדוף מגמות בסופו של דבר להעז לתוך האסטרטגיה הגדולה ביותר שיכולה להיות רק נסיעה זמנית. בשנים 1998 ו -1999, כל תיק היה צריך לעשות כדי לרדוף את בום דוטקום ללא השקעה בחברות האינטרנט היה להשקיע בחברות שעדיין לא הודיעו מה אסטרטגיות האינטרנט שלהם הולך להיות. עם זאת, רבים החלו להשקיע בחברות אלה או מניות הכותרת בפועל לאחר מעשה. כלל כללי הוא אם מדובר במגמה "החדשה ביותר האחרונה" על מגזין לכסות, הרבה דברים טובים כבר התרחשו.

אולי הגורם הגדול ביותר לסחף סגנון הוא תת ביצוע. כאשר מנהל השקעות מפגר מאחורי יעד או כאשר התיק רואה הפסדים, הסטייה בסגנון הופך את האסטרטגיה הקלה ביותר. נניח שמנהל ההשקעות שלך משתמש ב- S & P 500 כסמן. נניח שהתיק עלה רק ב -3% כאשר מדד ה- S & P עלה ב -16% - או שהמנהל עשה כמה בחירות גרועות או השאיר יותר מדי מנכסי התיק במזומן. הסיכון הוא שהמנהל יתחיל בהימורים גדולים וממוקדים יותר, ולא בתכנון לטווח ארוך ומגוון. מצב זה הוא מצער, אבל כאשר הלחץ לביצוע הופך להיות גדול מדי, מנהל ההשקעות עשוי להתפתות לקחת סיכונים גדולים יותר. (למידע נוסף, קרא את הערכת מנהל ההשקעות שלך מדוע מנהלי הקרן מסתכנים יותר מדי )

שוליים וסחף סגנון בעוד כמה מנהלים מסרבים להשתמש אי פעם בשוליים בגלל של הסיכון כי הפסדים ממונפים גדולים יתרחשו, מנהלים רבים אחרים משתמשים בשוליים מעת לעת, וחלקם תלויים בה. אם אתה משקיע עם מנהל כספים שמשתמש במינוף, עליך להניח כי הרווח שלך יכול להיות מעל השווקים רווח נורמלי - וגם את ההפסדים שלך יכול במהירות לצאת מכלל שליטה.

אם אתה לא רוצה את הסיכונים הקשורים בשוליים ואת הסגנון של המנהל שלך להיסחף פתאום משאיר לך עם עלויות אשראי ועוד ניירות ערך בחשבון ממה שאתה יכול להחזיק בלי שולי, אז אתה חווה את החלק הכי מסוכן של הסטייה סגנון . (למידע נוסף, קרא את מדריך המסחר של המרווח

הסיכונים של חוסר סטיית סגנון סטייה מופרזת בסגנון עלולה לפגוע במשאבים, אך יש הצד השני לבעיה: הסטייה בסגנון מסוכן מדי. זה קל להאמין כי מגזר או מניות הפך חילוני יהיה מוצק במשך דור, אבל מה אם השקעתם רק באינטרנט או אפילו מניות טק באמצע שנות ה -90, אבל לא מתוך אמונה שגם אם המגזרים האלה מבעבעים, המגמה ארוכת הטווח עדיין חילונית?משמעות הדבר היא כי ההתמקדות של הקרן על ידי מדיניות יש לדבוק במניות במגזר זה, וזה אומר כי כל הרווחים שלך מעריכי היה נמחק למי דבק עם זה אחרי 1999 ו 2000.

אפילו יותר גרוע, לדמיין מה יכול לקרות כאשר מנהל מחליט כי הדבר הטוב ביותר לעשות הוא להישאר עם מגמה כי הולך נגד הציפיות. זה כאשר מנהלי כספים יכולים להפוך הון גדול לתוך אחד קטן.

השורה התחתונה סגנון נסחף הוא סיכון למשקיעים. זה יכול ליצור סיכון יותר תיק מאשר משקיע חתמה על. מצד שני, תיק עם שום סטיית תקן לחלוטין לא יכול להיות הבחירה הטובה ביותר או. השקעות פילוסופיות ומטרות צריך להשתנות עם הזמן עבור רוב המשקיעים, וזה בטח בטוח להניח כי כמה הסטייה סגנון טבעי עשוי להתרחש.