לאחר שהוזנח כסודי, מסוכן ורק עבור קרנות העקב היטב, קרנות גידור מייצגות תעשיית צמיחה. הם יכולים להבטיח תשואות שוק גבוהות מהממוצע בשוק מדוכא, אבל למרות הפיתוי של כלי ההשקעה האלטרנטיביים האלה, המשקיעים צריכים לחשוב פעמיים לפני שיצליחו לקפוץ לקרן הגידור.

מדריך: קרן גידור השקעות

מה הם קרנות גידור? קרנות גידור הן השקעות המוצעות באופן פרטי המשתמשות במגוון אסטרטגיות לא מסורתיות כדי לנסות לקזז סיכונים, גישה שנקראת - ניחשתם - גידור.

טכניקה אחת כזו היא מכירה קצר. מנהלי קרנות גידור מזהים מלאי שבו המחיר צפוי לרדת, ללוות מניות ממישהו אחר שבבעלותם, למכור את המניות ולאחר מכן להרוויח כסף על ידי החלפת המניות מאוחר יותר עם אחרים קנה במחיר הרבה יותר נמוך; לקנות במחיר נמוך זה אפשרי רק אם מחיר המניה בפועל נופל.

מנהלי קרנות גידור משקיעים גם בנגזרים, אופציות, חוזים עתידיים וניירות ערך אקזוטיים או מתוחכמים אחרים. ככלל, קרנות הגידור פועלות כשותפויות מוגבלות או בחברות בעלות אחריות מוגבלת, ולעתים רחוקות יש להן יותר מ -500 משקיעים. (לפרטים נוספים לקרוא היכרות גידור כמו קרנות נאמנות .)

-> ->

טיעונים עבור קרנות גידור
כמה מנהלי קרן גידור אומרים קרנות אלה הם המפתח לתשואות עקביות, אפילו בשווקים מדוכאים. קרנות נאמנות מסורתיות בדרך כלל מסתמכים על שוק המניות לעלות; מנהלים לקנות מלאי כי הם מאמינים המחיר שלה יגדל. עבור קרנות גידור, לפחות באופן עקרוני, זה לא משנה אם השוק עולה או יורד.

בעוד מנהלי קרנות נאמנות מנסים בדרך כלל לבצע ביצועים טובים יותר, כגון S & P 500, מנהלי קרנות הגידור מתעלמים מאמות המידה. הם שואפים במקום לחזור מוחלטת; ברוב המקרים תשואה של אחוז מסוים, שנה ושנה החוצה, ללא תלות כמה טוב השוק עושה.

הוויכוח מתנהל כך: מכיוון שקרנות הגידור לא עוקבות אחר השוק, הן, לפחות, מגנות על תיק המשקיעים. במקביל, כמו כמה קרנות גידור מוצלח הוכיחו, הם יכולים גם לייצר תשואות גבוהות מאוד. קרן המטבע הקוונטית של מיליארדי דולרים המנוהלת על ידי ג 'ורג' סורוס האגדי, למשל, התפאר תשואות שנתיות מורכבות מעל 30% במשך יותר מעשור. (אתה יכול לקרוא עוד על ג'ורג 'סורוס ב המשקיעים הגדולים הדרכה.)

למה המשקיעים צריכים לחשוב שוב
הטיעונים הם בהחלט משכנע, אבל הזהיר. בתור התחלה, יש לתפוס גדול: רוב קרנות גידור דורשים השקעה מינימלית של 1 מיליון דולר. אמנם, המשקיעים יכולים כעת לבחור מתוך מספר גדל והולך של קרנות גידור "לייט", אשר יש השקעות מינימום זול יותר. הנמוכה ביותר, לעומת זאת, להתחיל ב $ 100, 000.עבור רוב המשקיעים, זה כמעט שינוי חילוף. חוסר נזילות הוא עוד חסרון. השקעות ניתן לנעול עד חמש שנים.

מה עם הסיכון? התמוטטויות גבוהות הן תזכורות כי קרנות הגידור אינן חסינות מפני הסיכון. בהנהגתו של סוחר וול סטריט, ג'ון מריוויטר, וצוות של אשפי כספים וד"ר ד ', לונג טרם קפיטל מנג'מנט בסוף שנות ה -90. זה כמעט שקע המערכת הפיננסית העולמית והיה צריך להיות בערבות על ידי הבנקים הגדולים של וול סטריט. בשנת 2000, ג'ורג 'סורוס כיבה את קרן הקוונטים שלו לאחר שספג הפסדים כבדים. (לפרטים נוספים על זה, קרא את מאסיב קרן גידור כשלים .) עבור כמעט כל קרן גידור אשר פותח את הדלתות למשקיעים, אחר נאלץ לחסל לאחר ביצועים גרועים. בעוד כמה קרנות הניבו רווחים מרהיבים, רבים אחרים ביצעו כל כך גרוע, כי הממוצע קרן גידור חוזר ירדו מתחת לרמות השוק.

מבט מקרוב על הסיכונים

מחקר של ייל ושל כלכלני שטרן בניו יורק הציע שבמהלך שש השנים הללו התשואה השנתית הממוצעת לקרנות גידור ימיות עומדת על כ -6%, בעוד שהרווח השנתי הממוצע S & P 500 היה 16%. גרוע מכך, שיעור הסגירה של קרנות עלה ליותר מ 20% בשנה, ולכן בחירת קרן גידור לטווח ארוך הוא מסובך יותר מאשר אפילו בחירת השקעה במניות. חוסר ניסיון בניהול עשוי להסביר את שיעור ההתשה הגבוה. זכור, יש אלפי קרנות גידור ב U. ס, עלייה דרמטית מ 880 בשנת 1991. משמעות הדבר היא כי רבים מן המנהלים הם חדשים לגמרי למשחק קרן גידור. רבים מהם הגיעו מקרנות נאמנות מסורתיות, והם אינם מנוסים במכירת "קצרים" או בניירות ערך מתוחכמים אחרים העומדים לרשותם. הם חייבים ללמוד על ידי ניסוי וטעייה. וטרנים ממהרים לציין כי קיצור מוצלח כרוך עקומת למידה ארוכה, אשר גם קשה לבצע. מכירה קצר, יתר על כן, בדרך כלל מסתמך במידה רבה על מינוף, מה שהופך את העבודה של מנהל אפילו קשה יותר.

אפילו המשקיעים הנוחים עם הסיכון עדיין צריכים להיות מודעים לחסרונות אחרים. ראשית, דמי הגידור גבוהים בהרבה מאלו של קרנות הנאמנות המסורתיות. קרנות גידור בדרך כלל תשלום 1 עד 2% מהנכסים בתוספת 20% מהרווחים. בהתחשב ברווחים שהמנהלים נוטלים, קרנות הגידור לעיתים קרובות אינן מעניקות למשקיעים את ההבטחה לביצועים בשוק.

נקודת דבק נוספת היא שקיפות ירודה. הרשות לניירות ערך אינה מכתיבה את אותם כללי קפדנות לקרנות גידור שהיא עושה עבור קרנות נאמנות מסורתיות. מנהלים יכולים לפצות את התיקים לפי רצונם, ואין כללים למתן מידע על החזקות וביצועים. למרות קרנות הגידור כפופים לתקני הונאה דורשים ביקורות, אתה לא צריך להניח כי מנהלים הם הקרובים יותר ממה שהם צריכים להיות. זה חוסר שקיפות יכול להקשות על המשקיעים להבחין קרנות מסוכנות מאלו מאולפים.

לבסוף, קרנות גידור יכולות להביא נגיסה גדולה. מאחר שמנהלים קונים ומוכרים בתדירות גבוהה כל כך, המשקיעים נושאים רווחי הון גבוהים, אשר בדרך כלל חייבים במס לפי שיעור מס הכנסה רגיל.

השורה התחתונה

ההיגיון שמאחורי ההשקעה בקרנות גידור הוא משכנע, אך לפני גדישת המשקיעים צריך לקחת את הזמן שלהם לעשות את בדיקת נאותות הדרושים על הקרן ומנהליה. לבסוף, הם צריכים לזכור לשקול את הסיכונים. זה יכול להיות חכם להם לשקול אם הם לא טובים יותר עם קרן אינדקס. (כדי ללמוד עוד לקרוא לקזז סיכונים עם אופציות, חוזים עתידיים וגידור .)