ישנם שני בתי ספר מאוד ברורים של מחשבה כשמדובר להחליט מי צריך לנהל באופן פעיל קרן נאמנות. כמה קרנות לבחור את הגישה צוות, touting את היתרונות של ביצועים שיש צוות רחב של מנהלים כל עובד יחד. קרנות אחרות בוחרות לשווק את עצמן סביב אחת או שתיים "All-Stars", מוכחות בשוק, שמביאות את כוח הכוכב ואת שם הקרן לקרן, ומכוונות את הקרן לאינסטינקטים החזקים שלהן. במאמר זה, נבחן את שני סגנונות הניהול, לחקור את היתרונות והחסרונות של כל סגנון כדי לעזור לך להחליט איזה מהם הכי מתאים לצרכים שלך להשקיע.

See: Active Vs. פסיבית ETF השקעות

צוות השחקנים הרעיון של צוות קרנות הנאמנות מקבל תשומת לב רבה כמו ה- SEC דורש חברות קרנות נאמנות לרשום יותר אנשים המעורבים בתהליך קבלת ההחלטות ההשקעה על פרסום ותיק מסמכים. קרנות המנוהלות על ידי הקבוצה נדרשות לרשום כל מנהל תיקים של קרן, כמו גם את ראש הצוות. שינוי זה מעניק לבעלי המניות ולבעלי המניות הפוטנציאליים הזדמנות גדולה יותר להעריך את הרקע של יותר אנשים אשר תורמים תרומה משמעותית לקרן נאמנות.

-> ->

חברות קרן בדרך כלל לפרסם ביוגרפיות של מנהלי תיק ההשקעות שלהם באתר החברה, וכמה חברות אלה אפילו לפרסם ביוגרפיות של האנליסטים התורמים שלהם. בנוסף, הכספים נדרשים כעת לגלות את חלקו האישי של המנהל בקרנות שהוא מנהל, וכן אם הוא מנהל תיקים אחרים. הכללים החדשים עולים בקנה אחד עם אקלים ההשקעות הנוכחי של גילוי מלא יש השלכות חיוביות למשקיעים, שכן המשקיעים לא יכול לקבל מספיק מידע.

יתרונות
היתרון הברור ביותר של תפיסת הצוות הוא המשכיות. אם אחד מחברי הצוות של קרן נאמנות עוזב את החברה, תהליך ההשקעה צריך להיות מסוגל להמשיך בלי הרבה הפרעה. יתרון נוסף של תפיסת הצוות הוא כי אנשים נוטים לעבוד באופן הדוק יותר יחד, יצירת סביבת עבודה יותר קולגיאלי. התקווה היא כי יהיה מגוון רחב של דעות, אשר מאפשר למנהלים לשקול את כל האפשרויות ולא להסתמך על מסגרת צרה.

חסרונות "Groupthink" מהווה סכנה גדולה עבור קרנות נאמנות של שחקני צוות. Groupthink מתרחשת כאשר אנשים מתחילים לתת לקבוצה לעצב את דעותיהם האישיות. הקבוצה מתחילה לדחות מושגים שמגיעים מבחוץ, והחברים חותרים לדעת-פה מעל לכל דבר אחר. חסרון נוסף הוא שכמה חברות קרנות נאמנות פחות נוטות לספק לך ביוגרפיות של מנהל ואנליסטים אם הן משווקות את הקרן כמנהלת צוות.זה נכון במיוחד עבור עומס חברות קרנות נאמנות. חברות לטעון לא תמיד לפרסם מידע מפורט על מנהלי תיקים שלהם או אנליסטים באתרי האינטרנט שלהם ויועצים פיננסיים שלהם עשוי או לא יכול לספק מידע דומה ללקוחות שלהם. למשקיע משלם יש זכות לגשת למידע מסוג זה. עם זאת, משקיעים רבים לא תמיד לפעול לטובתם הטובה ביותר או לחפש את המידע הדרוש כדי לקבל החלטות השקעה מתחשב. בסופו של דבר, יועץ פיננסי משמש שומר הסף של מידע.

All-Stars
כמה קרנות נאמנות חברות לפרסם כי רק אחד או שניים אנשים אחראים בעיקר על קבלת החלטות ההשקעה, במיוחד אם מקבלי ההחלטות מפתח הניבו תוצאות מצוינות או יש רקע השקעות חזק מאוד. לפני שנים, היה מקובל שחברת קרנות נאמנות תמנה את מנכ"לית החברה כמנהלת תיקי השקעות לכל הקרנות. בכל קנה מידה, זה לא מעט עבודה עבור אדם אחד! במידה מסוימת, המושג "All-Star" הוא מטעה ומדויק יותר כיצד משווקת קרן, ולא איך היא מנוהלת. כמעט בכל קרן All-Star יש מספר רב של אנליסטים בתחום המחקר התורמים, מה שהופך את התהליך למאמץ משותף יותר למרות הספרות הפרסומית שמציגה רק אדם אחד כמנהל תיקים.

קרנות נאמנות סדרה של 1980s ו 1990 הם דוגמה טובה של מנהל כוכב misnomer. מייקל פרייס, הבעלים לשעבר של קרנות הנאמנות, נרשם לעתים כמנהל תיקים של כל קרנותיו. המחיר היה ללא ספק אחראי ביותר בין כל אנשי ההשקעות במשרד, אבל הוא לא עשה את כל העבודה בעצמו. קרן קרנות נאמנות היה צוות השקעה מוכשר מאוד, אשר מילא תפקיד מרכזי בהצלחתה של חברה זו.

אין זה סביר כי קרנות נאמנות סדרה היה מוצלח בשנות ה -80 וה -90 ללא אנשי מקצוע השקעות כגון ג 'פרי אלטמן, לורנס סונדייק, דוד וינטרס ורוברט פרידמן, בין היתר. בעיקרו של דבר, מה קרנות אלה מראים כי יש יתרונות להרוויח על ידי הצבת פנים לקרן, גם אם באמת יש הרבה אנשים שעובדים מאחורי הקלעים.

יתרונות
דין וחשבון הם היתרונות העיקריים של גישת כוכב מנהל קרן הנאמנות. כמו כן, כאשר אדם אחד אחראי על קבלת כמעט כל החלטות ההשקעה קשה, יש תמריץ קטן עבור האנליסטים לעסוק groupthink. האנליסטים שתומכים במנהל התיקים צריכים להיות מודאגים רק בבחירת ההשקעות הטובות ביותר. מערכת ניהול הכוכבים מאפשרת גם לחברות קרנות נאמנות לשווק את מנהל התיקים כמו גם את קרן הנאמנות. לפעמים, קל יותר למשקיע הקמעונאי הממוצע להתייחס לאדם אמיתי ולא לצוות ניהול אנונימי. כמו כן, זה לטובת המנהל כדי להפוך את הקרן רווחית - אחרי הכל, המוניטין שלו או שלה על כף המאזניים.

חסרונות
אם מנהל התיק עוזב, לעיתים קרובות יש אובדן של המשכיות ואת פוטנציאל יציאת בעלי המניות. אם הכוכבים היוצאים נתפסו כגורם העיקרי בהצלחתה של הקרן, הביצועים העתידיים של התיק עלולים להיפגע. בנוסף, אם מנהל תיק ההשקעות ימשוך משקיע חזק בהמשך, חלק מבעלי המניות של הקרן יחליטו למכור את מניותיהם לאחר שנודע להם שהמנהל שלהם עזב.

השורה התחתונה
קרנות נאמנות להשתנות במונחים של מבנים ניהול שלהם גודל אחד בדרך כלל לא מתאים לכל המשקיעים. יש אנשים שמרגישים יותר בנוח עם מערכת הכוכבים כי זה יכול להיות קל יותר להתייחס אחד או שניים אנשים בולטים במקום קבוצה מסתורית של מנהלים ואנליסטים. לעומת זאת, מבנה הצוות עשוי להתאים יותר לאנשים המעריכים את המשכיות שגישה זו מספקת כאשר מנהל עוזב.

ללא קשר לגישה שאתה לוקח, להיות "צוות" או "כל כוכב," חשוב לזכור כי מבנה קרן מנוהלת רק טוב כמו אנשים התומכים בתהליך ההשקעה.