ההצבעה בבחירות היא שיטת הצבעת מניות, שבה משקיעים מקבלים קולות נוספים ככל שהם מחזיקים מניות בחברה. הוא נראה כאמצעי ביניים בין "מניה אחת, קול אחד", אשר ניתן לנצלם על ידי משקיעים פעילים שהאינטרסים לטווח הקצר שלהם מנוגדים לעתים קרובות למשקיעים ארוכי טווח, ומבנה "כפול" אשר כמה סוגים של מניות יש יותר קולות ואחרים יש כמה כמו אף אחד.

-> ->

כדי להבין טוב יותר את ההצבעה קביעות, זה הגיוני לסקור את שלושת סוגי מבנים ההצבעה המניות בשימוש כיום.

לפרטים נוספים ראה:

שני הצדדים של מניות מחלקה כפולה . על פי העיקרון המסורתי, שלכל בעלי המניות יש שוויון שווה, מניית אחת דורשת כי עבור כל מניה של מניות רגילות שתחזיק, תקבל קול אחד. אם יש לך 10 מניות, יש לך 10 קולות. אם אתה הבעלים של מיליון מניות, אתה מקבל מיליון קולות. חלק אחד, קול אחד היה תקן המנחה עד 1920 ו 1930 כאשר מניות הצבעה מרובים - הידוע גם בשם מניות הכיתה כפולה - קמה.

בעיות עם אחד לשתף, אחד הצבע

בעלי המניות, כמו אזרחים בבחירות פוליטיות, לעתים קרובות מרגיש ההצבעה שלהם לא נחשב, אז הם לא טורחים להטיל אותו.

השוויון בהצבעה במניות גם אומר שלכל אחד יש את אותו כוח - בין אם הם משקיעים שהחזיקו את המניות שלהם במשך שנים או יום סוחרים אשר משמרת את הנאמנויות שלהם לפי רגע. זה הופך את אחד לשתף, אחד הצבעות תאגידים רגישים לפעילים מחפשים להפוך דולר מהיר במקום לחפש לייצר קיימות לטווח ארוך.

יש לציין כי רבים מהפעילים כביכול טוענים כי מעשיהם להציל חברות מניהול כושל של החברה, מה שהופך את זה טיעון דו צדדי במובנים רבים.

מבנה מחלקה כפולה

האבולוציה של מניות הכפולה, שבה חלק מבעלי המניות (בדרך כלל מייסדי) יש יותר קולות למניה מאשר בעלי המניות הרגילות, היה שנוי במחלוקת, בלשון המעטה. הרעיון שלפיו מישהו יכול להחזיק אחוז קטן של חברה, אך יש לו ייצוג הצבעה גדול בהרבה, עומד בניגוד לעקרון הסלע המסורתי של מניה אחת, קול אחד - שלא לדבר על הרעיון שבכמה מהמערכות הכפולות, כמה בעלי המניות לא מקבלים שום קולות בכלל.

Dual-class בכיתה, לעומת זאת, משרתת את המטרה של מתן המייסדים ומנהיגי החברה את היכולת להילחם השתלטות עוינת אקטיביזם המניות לא רצויות.

בעיות עם מבנה מחלקה כפולה

מבנה מחלקה דו-מערכית, רבים אומרים, יוצר תרבות של "יש" ו"לא יש. "בעלי מניות ההצבעה הגבוהות מוגנים מפעילים, ואילו לבעלי המניות שאינם מצביעים או בעלי זכות הצבעה בודדת אין הגנה מספקת.במבנה דו-מעמדי, המייסדים שולטים בדרך כלל בחברה, ומקשים על בעלי המניות האחרים לדחוף לשינוי או לשיפור או אפילו להשפיע על הרכב הדירקטורים.

קביעות הצבעה

אלטרנטיבה ההצבעה קביעות תגמולים המשקיעים שמחזיקים את המניות שלהם לתקופה מוגדרת על ידי נותן להם יותר כוח הצבעה. הכללים עשויים לציין, למשל, שאם אתה מחזיק במניות ההצבעה היחידה שלך במשך שלוש שנים, כל אחת מהמניות האלה תיתן לך שלושה קולות.

הרעיון הוא לתת יותר כוח לבעלי המניות לטווח ארוך ופחות לסוחרים לטווח קצר. יישום ההצבעה בקביעות במבנה דו-מעמדי מעניק כוח נוסף (לאורך זמן) לבעלי המניות שאינם מייסדים, כדי לנטרל את כוחם של המייסדים.

בעיות עם קביעות הצבעה

ראשית, ההצבעה קביעות לא לתגמל את המשקיעים הטובים ביותר - רק מי מחזיק המניות הארוך. מי להרוויח יותר כוח על ידי להישאר עוד לא יכול להיות יותר נוטה להפעיל את הכוח הזה בתבונה מאשר מישהו שמחזיק המניות שלו או שלה במשך שבוע.

בעלי המניות לא אכפת לי את הפרס של יותר קולות - במיוחד אם הם לא מתכננים לממש את הכוח שהיא מעניקה עליהם. במילים אחרות, אם הפרס נתפס כחסר ערך, הוא לא ישפיע על מישהו להחזיק במניות האלה.

אם משקיעים רגילים לזכות יותר כוח הצבעה על ידי החזקת מניות, כך גם מייסדים. יש חשש כי זה עשוי להקטין את הרווחים שנעשו על ידי משקיעים רגילים, במיוחד מבנים ברמה כפולה שבו המייסדים כבר יש כוח הצבעה יותר.

לקבלת מידע נוסף ראה:

מדוע בעלי המניות צריכים להצביע פרוקסי שלהם

.

השורה התחתונה

בסופו של דבר, אין מבנה הצבעה מושלם. לכל אחד יש יתרונות וחסרונות. כמו במבנים אחרים, ההצבעה בקביעות מייצגת חלופה, לא פתרון.

רבים סבורים, עם זאת, כי נוכח התקשרותה הנוכחית של וול סטריט לפתרונות אקטיביים קצרי מועד ותגובתם של המייסדים ביחס למניות הכפולות, ייתכן כי ההצבעה בקביעות היא רעיון שזמנו הגיע.