פורסטר קבוצת (עבור) הוא אחד האוסף המעניין ביותר של הנכסים הזמינים למשקיעים היום. חברה זו מחזיקה 111, 000 דונם של נדל"ן בסיס נמוך הממוקם 11 מדינות ו 14 שווקים, 7 משמעותי מסחרי נכסים מניבים, ועל 590, 000 דונם מינרליים נטו, בעיקר בטקסס, לואיזיאנה, אלבמה וגאורגיה. Forestar גם פועלת בערך 100, 000 דונם של קרקע U. S. כמו טימברלנד, ייצור סיבים צמיחה ומכירות. יש להם גם כ 1. 5 מיליון דונם של אינטרסים מים בטקסס, לואיזיאנה, אלבמה וגאורגיה. החברה פועלת כמפתחת נדל"ן של משפחות חד-הוריות ומשפחות מעורבות, וכן מתחמי דירות רב-משפחתיים. קטע זה של העסק גם מוכרת קרקע לא מפותחת ופיתחה חלקית פרויקטים בתחום הנדל"ן המסחרי.

על אף אוסף זה של נכסים יקרים, מחיר המניה ירד ביותר מ -30% במהלך 5 השנים האחרונות, גם כשהשוק התחזק. השוואת מניות הנדל"ן זכו יותר מ -100% במהלך אותה תקופה. (ראו גם: דו"חות כלכליים המשפיעים על מלאי הנדל"ן). כל ערך פעילות הנדל"ן, כמו גם את ענפי העץ, המינרלים והמים, הצטמצם בהחלטת החברה ב -2012 לרכוש חברת Credo Petroleum Corporation תמורת 146 דולר מִילִיוֹן. לומר כי רכישת חברת הנפט המקומי עם פעולות בשדה פצלת Bakken היה טעות יהיה לשון המעטה. עד כה ביזבזה פורסטר יותר מ -300 מיליון דולר על החברה הזו, והיא עדיין מפסידה כסף. ברבעון השני של השנה לבדה הם לקחו 57 מיליון דולר של הפחתות כתוצאה ממחירי נפט וגז נמוכים יותר.

-> ->

משיכת תשומת לב פעיל

זה היה רק ​​עניין של זמן עד מצב זה תפס את תשומת הלב של המשקיעים הפעילים. עם שיפור הנדל"ן multifamily המתעוררים כמו המגזר החם ביותר בשוקי הנדל"ן, זה נראה חולשה הנפט והגז היה בצל על עסק רווחי פוטנציאלי הנדל"ן. בחודש נובמבר 2014 הגישו שתי חברות פעילות, SpringWwl ו Cove Street, 13D עם ה- SEC מכריז כי הם היו כוחות כדי לרכוש 6. 6% של החברה. בתביעה, המשקיעים הפעילים אמרו כי הם רכשו את המניות כי הם הרגישו שהחברה היתה מוערכת, והיו לה שיחות עם ההנהלה על איך לשפר את שווי המניות.

בחודש ינואר הם הגישו עוד 13D להודיע ​​כי הם הגדילו את הבעלות שלהם על 7% ושוחרר מכתב וניהול מתאר את מה שהם חושבים וניהול פורסטר צריך לעשות כדי לשפר את הביצועים של מחיר המניה. הם הביעו דאגה מהלוח הנוכחי והציעו כי ההנהלה תתמקד בעסקי הליבה של הנדל"ן, ותשכור את שטחי המינרלים ל"מסיבות מוכשרות יותר, ותצא מעסקי הנפט והגז."בחודש פברואר הגיעה פורסטר להסכם עם שתי הקרנות האקטיביסטיות ומינתה שניים מנציגיהן לדירקטוריון.

שינוי כיוון

בעקבות מעורבות פעילה, הודיעה החברה בחודש מאי כי הן סקרו האסטרטגיה שלהם והחליטה להתמקד בפעילות הנדל"ן שלהם, הם קיצצו בצורה דרמטית את הוצאות ההון בעסקי הנפט והגז, ואפשרו להם לקצור את תזרימי המזומנים מהפעילות הקיימת, והם גם אמרו שהם יעברו 70,000 דונם של טימברלנד למציאות , אמר ג 'ים DeCosmo מנכ"ל ג' יימס DeCosmo למשקיעים "ההכרזה של היום על התוכנית שלנו משקף את המחויבות החזקה של הדירקטוריון שלנו וצוות הניהול על מנת למקסם את הערך לבעלי המניות לטווח ארוך על ידי בניית הטוב ביותר של - עסקי נדל"ן מסווגים ועלייה בשווי הנכסים נטו. "

שינויים אקטיביים

בהתפתחות האחרונה, מר DeCosmo יש ירד מן התפקיד מנכ"ל הוחלף ב י פיליפ ג 'ובר, שהיה יו"ר ועדת ההשקעות של החברה. כמה ימים לאחר מכן, גם סמנכ"ל הכספים של כריסטופר הינס נפל על ידי צ'ארלס ד. ג'הל, לשעבר סגן נשיא חטיבת הנפט והגז. כן נעשו שינויים בדירקטוריון כדי להביא לחברים יותר ניסיון בתחום הנדל"ן.

אנדרו מ. וולך, מנכ"ל משותף של SpringWwl, החמיא לחברה על השינויים המבצעים ושינוי המיקוד. הוא פרסם הודעה לעיתונות, בה נכתב כי "אנו משבחים את מועצת המנהלים של פורסטר על המעבר במועד זה ועל הצעדים האחרונים כדי למקד את העסק בעיקר על פיתוח מקרקעין, אנו מצפים לעבוד עם מועצת המנהלים וההנהלה החדשה כדי להמשיך למקסם את שווי המניות . "

פוטנציאל ערך

בעיות נפט וגז מסתירים עסק בעל פוטנציאל לפיתוח נדל"ן.ברגע שאתה להיפטר הנפט הפסדים גז ולהמיר את פעילות מינרלים breakeven לנדל"ן, חברה זו יכולה להיות שווה הרבה יותר מאשר הנוכחי 475,000,000 $ שווי השוק.אם אתה שנתי את רווחי הנדל"ן של $ 15. 5 מיליון דולר, היית הרווחים השנתיים של כ $ 62,000,000. אם החברה נסחרת במכפיל הרווחים בין 15 ו 20 כי אחרים דומים הנדל"ן מפתחי סחר, החברה תהיה שווה איפשהו בין $ 930,000 $ $ 1. 24 מיליארד.כאשר אתה מפעיל את המספרים, קל לראות מה משך את המשקיעים הפעילים לחברה.

SpringWwl ו Cove רחוב תהיה כמה החברה כמשקיעים פעילים ב Forestar הולך קדימה. ב -29 בספטמבר הגיש ג'יימס פפאס, המשקיף האקטיביסט, ג'יימס פפאס 13 ד 'חדש, שהודיע ​​כי חברת JCP Investment Partnership, LP, רכשה כ -6% מהחברה והיתה קונה פעילה של המניה ב -60 הימים האחרונים. מר פפאס היה מעורב בכמה מסעות פרסום פעילים במהלך הקריירה שלו.

השורה התחתונה

פורסטר יש אוסף יקר של נכסים, במיוחד הנדל"ן ופיתוח עסקי. אם פעילים יכולים לאלץ את מועצת המנהלים לצאת לחלוטין נפט וגז העסק, המניה יכולה להיות פוטנציאל רווחי גדול עבור בעלי המניות החולה.