חידושים טכניים ופיננסיים הובילו להכנסת מכשירים פיננסיים מסובכים ואסטרטגיות מסחר עם טווח הגעה עולמי. כתוצאה מהתפתחויות אלה, השקיפות, הנהלים והשליטה נוטים להיות בסכנה. מניעת פעילות בלתי חוקית מהווה יותר ויותר אתגר לרגולטורים, ואופציות, בהיותן מכשירים מסובכים, מוסיפות עוד הרבה שכבות לתקנות הנדרשות, עם עלויות התיווך השונות שלהן במבנים מורכבים ומורשות רמות מינוף עם חשיפה בסיכון גבוה. במאמר זה נדון בתקנות הבסיסיות, בגופים המנהלים ובפעילותן בשוק האופציות בארה"ב.

המטרה העיקרית של שוק פיננסי מוסדר היא להגן על הזכויות והריבית של המשקיע המשותף על ידי אכיפת קבוצת הפרוטוקולים הנדרשת. רגולציה של אופציות בארה"ב קובעת, רושמת, תקינה, משנה או משנה (בהתאם לצורך) את הכללים למסחר באופציות בארה ב ", הכוללים:

• שרשראות אופציות עבור מחיר מימוש נתון ותאריכי תפוגה
• יחידות מסחר
• גודל המגרש
• מיקום החזקת גבולות
• פטור מגבלות על תפקידים מגודרים
• מנגנוני תרגיל
• כללים לדיווח על תקלות וטיפול חריג
• כללים לעסקאות החלפת אופציות
• קביעת מינוף ומגבלות שוליים < חוקי מכירה קצרים.

בנוסף, הרגולטורים קובעים דרישות בנוגע לדיווח על סחר, מנגנוני טיפול במחלוקות ופעולות משמעת כנגד אנשים ועסקים שאינם תואמים. רוב החוקים והתקנות מוטלים באמצעות חברות ברוקרים.

חוזה אופציה ניתן לסחור על המניה / המדד או על מט"ח / סחורות / חוזים עתידיים כבסיס. ארגונים שונים בארה"ב מסדירים את הקטגוריות הללו. כל חוזי האופציות הנסחרות על מניות / מדדים מנוהלות על ידי רשות ניירות ערך (SEC) ורשות הפיקוח על התעשייה הפיננסית (FINRA); בעוד חוזי אופציות על מט"ח / סחורות / חוזים עתידיים נמדדים על ידי ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) וה- National Futures Association (NFA).

לניירות ערך

ה- SEC, שנוסדה בשנת 1934, יש בהצהרת משימה "להגן על המשקיעים, לשמור על שווקים הוגנים, מסודרים ויעילים, ולהקל על השקעות. "היא קובעת תקנות על מנת להבטיח נוהלי הוגן הם בעקבות בשווקים עם שקיפות מלאה. רשימה מלאה של כללי מסחר אופציות SEC זמינה כאן.

הרשות הפיננסית לתעשייה פיננסית

Created in 2007, FINRA היא גוף לא ממשלתי המוקדש לבטיחות המשקיעים ולאמינות השוק באמצעות רגולציה. ההתמקדות העיקרית שלה היא על תאימות של חברות אבטחה וברוקרים של מערכת כללים ועל הבטחת שקיפות בשוק. פעולות FINRA ניתן לחלק לארבעה חלקים:

חינוך הציבור על השקעות, טיפול בכסף, הונאות, וניהול סיכונים באמצעות מודולים הכשרה זמין באתר האינטרנט שלה.

• רישום ברוקר-סוחר חובה: כל החברות בניירות ערך העסקאות בארה"ב מחוייבות להירשם ל- FINRA ולהיות סוכן מתווך מורשה. אם הם לא, הם עלולים להיות כפופים קנסות, פעולה משפטית, ואפילו כיבוי.
• רישיונות ניירות ערך ובחינות.
• רישום פעולות משמעת.
• FINRA אפשרות ספציפית של תקנות זמינים במדריך מפורט שלהם תקנה. ההצעות על ידי בורסות חבר מאומתים בקפידה להערכת ההשפעה, ואם נמצא מתאים, שינויים כלל מיושמים על פי ה- SEC. (לפרטים נוספים, ראה: Investopedia מסביר - כיצד FINRA קשורה ל- SEC)

ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות

CFTC הוקמה בשנת 1974, והיא גוף ממשלתי המסייע במסחר עתידי למגזרים שונים, כגון חקלאות, גלובלית בשווקים, באנרגיה ובשווקים סביבתיים. ההוראה שלה מיועדת למלא את משימתה "כדי להגן על המשתתפים בשוק ועל הציבור מפני הונאה, מניפולציה, שיטות התעללות, וסיכון מערכתי הקשורים נגזרים. "CFTC גם מציע מנגנונים עבור סוחרים בודדים להגיש תלונה, כמו גם תוכנית whistleblower. להלן רשימה של חילופי פיקוח על ידי CFTC:

1. שיקגו עמוד אפשרויות חילופי

2. שיקגו מועצת הסחר

3. שיקגו מרכנתיל

4. HedgeStreet

5. הבורסה האמריקאית לחוזים עתידיים. קנזס סיטי מועצת הסחר

7. מיניאפוליס גרגרים חילופי

8. ניו יורק מרכנתיל

9. ניו יורק מועצת הסחר

10. OneChicago

האגודה הלאומית לחוזים עתידיים (NFA)

National Futures Association (NFA) היא "הספק העצמאית המובילה של תוכניות רגולטוריות יעילות וחדשניות אשר שומרות על שלמות השווקים הנגזרים" (כולל אופציות). מדריך מפורט של הרגולציה (כולל אופציות) זמין באתר NFA הרשמי. לכל חברי NFA יש את החובות הבאות:

כדי להיות חבר רשום / רשום ב- NFA.

לדבוק דרישות הון חיוני.

• רישום ודיווח אשר אמור להיות ממצה עבור כל העסקאות ופעילויות עסקיות קשורות.
• תקנות אופציות מפתח בארה"ב
• הנה כמה מהוראות המפתח בארה"ב:

סוחרי האופציות בארה"ב נדרשים לסחור במסגרת המגבלות שנקבעו על ידי הרגולטור המתאים.

מכיוון שסחר קצר באופציות עלול לעיתים לגרום להפסד גדול מהכמות הנסחרת, מגבלות המינוף, דרישות השוליים ומיקומים קצרים יש את התקנות ביותר להגן על המשקיעים ועל הסוחרים מפני סיכונים לא ידועים.

• סוחרים אופציות נדרשים לשמור על סכום השוליים המינימלי כפי שנקבע על ידי הברוקר, על פי תקנות.
• עבור אופציות קצרות במט"ח, יש לשמור על סכום ערך העסקה הנומינלי בתוספת פרמיית האופציות שהתקבלה כהפקדה בטוחה.
• לקבלת אופציות ארוכות, כל פרמיית האופציה נדרשת כהפקדה.
• כלל ראשון, יוצא ראשון (FIFO) מונע החזקת מיקומי אפשרות דומים.
• השורה התחתונה
• כמה טוב הרגולטורים להבטיח תפקוד תקין באמצעות תקנות שנקבעו, כללים, מנגנוני פתרון סכסוכים חושף את היעילות האמיתית של שוק נתון.אמנם זה תמיד מרגש לסחור על נכסים פיננסיים מורכבים כמו אופציות נגזרים אחרים בתקווה רווחים טובים יותר, יש לנקוט כדי להבטיח את השווקים, המשתתפים, חברות מנחה מוסדרים היטב.