מכיוון ששיעור האינפלציה משפיע באופן משמעותי על השווקים הפיננסיים, היכולת להקרין או לצפות את שיעורי האינפלציה הינה בעלת חשיבות ניכרת למשקיעים ולאנליסטים בשוק. מכשירים פופולריים המשמשים לעזור למשקיעים תחזית שיעורי האינפלציה הם ני"ע האוצר מוגן ניירות ערך (TIPS) ואת התשואה תשואות TIPS.

מה הן עצות?

TIPS הם U. S. האוצר ניירות ערך אשר הצמודים לאינפלציה, עיצוב אסטרטגי המסייע להגן על המשקיעים מפני עלויות האינפלציה והשפעות שליליות אחרות. TIPS נתמכים על ידי ממשלת U. S., ולכן הם נחשבים בדרך כלל השקעות בסיכון נמוך מאוד. ערכן הנקוב של ניירות ערך אלה עולה ויורד עם האינפלציה, כפי שהיא נמדדת במדד המחירים לצרכן, בעוד ששיעורי הריבית שלהם נותרים זהים (הנקראים לעתים קרובות ריבית קבועה). טיפים ניתן לרכוש מהממשלה ישירות דרך TreasuryDirect, או שהושג באמצעות שירות של בנק, חברת ברוקרים או סוחר. ניירות ערך אלו זמינים עם השקעה מינימלית של 100 $ וניתן לרכושם בחלויות של 5, 10 ו- 30 שנה. עלות TIPS שנרכשו ישירות עשויה לכלול הנחה או פרמיה וכן ריבית שנצברה. שירות מס ההכנסה (IRS) בוחן את ההתאמה האינפלציונית השנתית על איגרות החוב של TIPS להכנסה חייבת, ולכן משקיעים רבים בוחרים לקבל גישה ל - TIPS באמצעות קרנות נאמנות או תעודות סל (ETF), או להחזיק אותם בפרישה נדחית חשבונות. עם זאת, הרכישה הישירה של TIPS מאפשרת למשקיע להימנע ממסים מקומיים ומסים מקומיים ודמי הניהול הצמודים לקרנות נאמנות.

-> ->

מדידת אינפלציה: תשואת הפדיון של תשואות

מדידת ציפיות האינפלציה הינה בעלת חשיבות רבה, לא רק למשקיעים, אלא גם לאמינותה וליעילותה של המדיניות המוניטרית. קביעת הציפיות לאינפלציה היא לעתים קרובות אפשרי על ידי בחינת ההבדלים בתשואה בין TIPS (הידוע גם בשם תשואות ריאליות אמיתיות) לבין ניירות ערך מסורתיים של האוצר (הנקראים גם תשואות אבטחה נומינליות של האוצר) מאותה תקופה. הפרש התשואות הנובע מכך הוא אינדיקציה לשיעור האינפלציה של נקודת שבר, רמת אינפלציה שבה שני סוגי ניירות הערך נהיים רווחיים עבור תקופת הפדיון שלהם. נדל "ן נומינלי ניירות ערך יש תשואות שונות, למרות אותו מועד לפירעון, כי תשלום עבור TIPS המסלול עם האינפלציה, בעוד התשלומים עבור ניירות ערך נומינלי לא.

-> ->

חשיבות חיזוי שיעורי האינפלציה

ההיבט החשוב ביותר של השוואה ומדידה של פער התשואות בין שני סוגי ניירות ערך אלו הוא היכולת למדוד במדויק את הציפיות של השוק לעתיד האינפלציה כפי שנמדד במדד המחירים לצרכן.במובן הבסיסי, התשואה לפדיון של האג"ח המסורתית משלמת למחזיק קופון נומינלי קבוע. הקרן מפצה את המשקיע לאינפלציה בעתיד. ה - TIPS, הקופונים ומסלול המנהלים במדד המחירים לצרכן, כך שתשואה זו כוללת רק את הריבית הריאלית. לפיכך, מדידת ההפרש בין שני סוגי ניירות הערך הללו מלמדת על אינפלציה מעל אופק הפדיון של ניירות הערך. פער גדול יותר בין שתי התשואות הוא אינדיקציה לציפיות המשקיעים הגבוהות יותר. לעומת זאת, התפשטות קטנה יותר מצביעה על צפי למשקיעים נמוכים יותר. עבור משקיע, זה הופך להיות חשוב לראות את התשואה להפיץ תשואות, במיוחד כאשר המרווח גדול או נמצא בתהליך של התרחבות. כדוגמה לחיזוי האינפלציה תוך שימוש בפער התשואות של TIPS, נניח כי לאוצר החמש שנים יש תשואה של 4% ולתשואות של חמש שנים יש תשואה של 2%. זה מצביע על כך שהציפיות לאינפלציה בחמש השנים הקרובות הן כ 2% - בשנה. בעיקרו של דבר, התפשטות TIPS רחבה יותר מצביעה על אינפלציה גבוהה יותר, בעוד שהתפשטות צרה מצביעה על שיעורי אינפלציה נמוכים יותר.

באשר למידת ההצלחה של התפשטות ה- TIPS בחזון האינפלציה, הרקורד שלה מאז 1997 מלמד כי כשני שלישים מהזמן, באמצעות התפשטות ה- TIPS, הביאו להפחתת האינפלציה. עם זאת, התפשטות TIPS מסומנת בדרך כלל על מנת לספק לפחות תחזית אינפלציה סבירה.

למשקיעים המעוניינים להשקיע TIPS

כאמור, המשקיעים ירצו לרכוש ישירות טיפים. עם זאת, המשקיעים עשויים גם לבחון את האפשרות של TIPS באמצעות שימוש בתעודות סל או קרנות נאמנות. אפשרויות להשקעה או במישרין או בעקיפין ב TIPS הם רבים, הבחירה תלויה במידה רבה על תחומי ההשקעה הספציפיים של המשקיע. כמה דוגמאות של כלי השקעה זמינים TIPS כוללים את iShares Barclays TIPS Bond קרן ETF (NYSEARCA: TIP TIPiSh טיפים Bd114 14 + 0 17% Created with Highstock 4. 2. 6 ), האמריקאי קרן הון הסיכון של קרן המטבע האמריקנית "SPPDR" (NYSEARCA: IPE IPESPDR Blmbrg Brc56 63 + 0 21% Created with Highstock 4. 2. 6 >).