התנודתיות היא גורם מרכזי בהשקעות בהון ואופציות, ומדד התנודתיות של שוק האופציות של שיקגו (VIX), הוא מדד פופולרי ומתבונן היטב כמעט מרגע השקתו. למרות ש - VIX עשוי להיות תחליף קפדני לסיכון, המשקיעים והפרשנים הפיננסיים בכל זאת צופים במדד זה כדי למדוד את הטנור של עמדות המשקיעים לגבי השוק והנתיב האפשרי של המסחר בטווח הקצר. כאינדיקטור פיננסי בפני עצמו, עם זאת, אפשר גם למשקיעים להשתמש VIX כאמצעי לרווחים או להגנה על תיקי שלהם. (גלה מכשיר פיננסי חדש המספק הזדמנויות רבות עבור גידור וספקולציות. בדוק הצגת אפשרויות VIX .)

-> ->

TUTORIAL: מבוא לאפשרויות יוונים

VIX - מה זה (ואינו) ה- VIX הוא מדד משוקלל המשלב כמה אופציות מדד S & P 500, עם את הרעיון כי ככל פרמיות על אופציות אלה, את חוסר הוודאות לגבי כיוון השוק. בתכנון, אם כן, הוא השורש הריבועי של 30 יום חוזר, והוא מבוטא בנקודות אחוז. ככזה, זה אמור להיות ייצוג צופה פני עתיד של איזה סוג של תנודתיות השווקים מצפים בטווח הקצר.

למרות ש VIX משמש לעתים קרובות כמדד של פחד המשקיעים (או השאננות), זה באמת לא מה שהוא מודד, כמו אופטימיות קונצנזוס או פסימיות לא תביא VIX גבוה במיוחד. לפיכך, מן הראוי לחשוב על זה כעל "מדד אי-הוודאות" (אם כי ראוי להודות שיש קשר חזק בין פחד לאי-ודאות ברחוב). עם זאת, קיים מתאם שלילי בין מדד ה - VIX לבין מדד S & P 500 (כלומר, הם נעים בכיוונים מנוגדים).

חשוב גם לציין כי VIX היא לא טכנית מידה של סיכון ישיר. יש ויכוח נרחב על מה הסיכון באמת, וכמה משקיעים לעשות שימוש בתנודתיות בעבר או הצפוי בתור proxy עבור הסיכון. עם זאת, יש לחשוב טוב יותר על הסיכון כתנודתיות היסטורית של תנועות תיק, ולא על התנודות הצפויות מעלה ומטה לאורך הנתיב.

כיצד להרוויח מ VIX

תעודות סל / תעודות סל

למשקיעים יש מגוון רחב של אפשרויות שילוב VIX לתוך תיקי ההשקעות שלהם, תעודות סל (ETN) הם אחד הפופולריים ביותר. בדומה לתעודות סל, תעודות סל מאפשרות למשקיעים לרכוש ולמכור מכשירים המיועדים לשכפל מדדי יעד מסוימים. במקרה של VIX, תעודות סל אלה מחזיקות באוסף של חוזים עתידיים על חוזים עתידיים של VIX. יש כמה תכונות כדאיות לתעודות סל כמו ה-

iPath S & P 500 VIX לטווח קצר ETN (NYSE: VXX VXXBarclays Bank Underlock Tracker 2017-30.01. 19 (Exp. 29. 01. 19) על S & P 500 VIX STF TR סדרה A33. 48-0. 53% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ). תעודות סל הן זולות יחסית לקנות ולמכור כל ברוקר יכול להתמודד עם עסקאות (בניגוד לעתידים ואופציות). בגלל שהם זולים לבעלות ולמסחר, הם עושים עבור חלופה טובה למדי, פשוטה עבור גידור תיק. חשוב למשקיעים להבין כי אלה אינם זהים נקודה VIX. יתרה מזאת, מכיוון שהתנודתיות היא תופעה מתמשכת, ה- ETN של VIX יכול לסטות מהנקודה VIX - המסחר גבוה יותר מאשר במהלך התנודתיות הנמוכה (על סמך ההנחה שתנודתיות תגדל) ותהיה נמוכה יותר בתקופות של תנודתיות גבוהה.

המשקיעים צריכים גם להיות מודעים לכך ממונעים VIX ETNs יש חסרונות מסוימים גם כן. בגלל repositioning המתרחשת בתיק, יש תופעה המכונה "פיגור תנודתיות", כי כואב ביצועים. בעוד שתנודתיות ממונפות תעודות סל מתקרבות לשכפול הביצועים בפועל של VIX, מכשירים אלו הם למעשה יעילים רק כאשר הם מוחזקים לפרקי זמן קצרים (כאשר פער התנודתיות יורד לאורך התשואות לאורך זמן).

חוזים עתידיים ואופציות של VIX

משקיעים מתוחכמים יותר יכולים גם לבחור במסחר ובחוזים עתידיים על מדד VIX עצמו. אופציות וחוזים עתידיים מציעים מינוף גדול יותר למשקיעים, ולכן פוטנציאל החזר גבוה יותר על סחר מוצלח. עם זאת, יש כמה גורמים המשקיעים צריכים לזכור. אופציות וחוזים עתידיים לעיתים קרובות נושאים עמלה גבוהה יותר מאשר עסקאות הון, והמשקיעים בחוזים עתידיים יידרשו כדי לשמור על מרווח מינימלי. המשקיעים צריכים גם להיות מודעים לטיפול מס שונה על רווחים והפסדים, במיוחד עבור חוזים עתידיים. אופציות וחוזים עתידיים הן גם השקעות בעלות אורך חיים מוגדר; לא רק המשקיעים צריכים להיות צודקים בכיוון של התנודתיות, אלא גם את פרק הזמן. אפשרויות

אפשרויות VIX הן אופציות בסגנון אירופי, כלומר, הן ניתנות למימוש רק לאחר פקיעת תוקפן. יתר על כן, אופציות אלה יפוג בימי רביעי (בניגוד לתפוגת יום שישי המסורתי יותר עבור אופציות), וההתנחלויות הן במזומן. בעוד המינוף המובנה של אופציות משמש לייצור תשואה מוגדלת, המשקיעים צריכים לציין כי אופציות אלה לעשות סחר על ערך הפורוורד הצפוי והוא יכול לסטות מנקודה VIX. במילים אחרות, בגלל התרגיל בסגנון אירופאי והתאוששות מתונה של התנודתיות, אופציות VIX לעיתים קרובות נסחרות בערך נמוך יותר ממה שנראה מתאים בתקופות של תנודתיות גבוהה (ולהיפך בתקופות תנודתיות נמוכות), במיוחד בתחילת תקופת האופציה.

חוזים עתידיים

כמו אופציות, חוזים עתידיים של VIX ממונפים מטבעם ונוטים לשכפל טוב יותר את תנועות ה- VIX במקום ה- ETN. כאן שוב, אם כי, המשקיעים צריכים להבין כי הערך של החוזה העתידי מבוסס על הערכה עתידית של VIX; החוזים העתידיים יכולים להיות נמוכים יותר, גבוהים יותר או שווים במקום ה - VIX על סמך תחזית זו וכמות הזמן שנותרה לפני ההתנחלות. (גלה כיצד סוחרים יכולים להשתמש בכלי זה כדי לזהות הזדמנויות קיצור.ראה שימוש ב- VIX לקצר ) אסטרטגיות אופציות

אין כללים שהמשקיעים חייבים להשתמש במכשירים הקשורים ל- VIX ו- VIX כדי לסחור בתנודתיות השווקים. למעשה, במקרים רבים מכשירי VIX עשויים להיות פחות משוכות אידיאליות, בין אם בגלל העלות, אופק הזמן, או ההבדלים בין גירסת הביטא של התיק לבין השוק. עבור משקיעים המעוניינים חלופות נוספות, אסטרטגיות מסוימות אפשרות עשוי להיות שווה. Strangles / Straddles

Strangles and straddles הם דרך קיימא אחת לסחור בתנודתיות הצפויה של מדד או ביטחון אישי. אסטרטגיית straddle ארוכה פירושה רכישת אופציית רכש והצבעה על אותו נייר עם אותו מחיר תפוגה ותפוגה. ההפסד המקסימלי הוא הפרמיה ששולמה בגין שתי האופציות (בתוספת עמלות), כאשר הרווח הפוטנציאלי אינו מוגבל והמשקיע מרוויח מיד עם עליית המחיר מעל (או מתחת) למחיר המימוש לסילוק הפרמיות והעמלות. כדי לבנות חנק, משקיע קונה שיחת אופציה לשים אותו אבטחה הבסיסית עם התפוגה זהה, אבל מחירי השביתה שונים. היתרון העיקרי לשימוש חנק הוא כי הוא זול יותר לקנות, אבל חנק גם דורש מחיר גדול יותר כדי להעביר רווח.

פשוט מעביר

אם משקיע הוא פשוט מחפש חשיפה שוק גידור, מדד פשוט לשים עשוי להיות האפשרות היעילה ביותר. מעביר זמינים כמעט על כל מדד המניות העיקריים נוטים להיות די נוזלי. המשקיעים צריכים להיות זהירים כדי לחשב את החשיפה שלהם כראוי (רכישת S & P 500 מעמידה לגידור תיק זה רק מתואם רופף עם S & P 500 לא ייתן הגנה הרבה יותר), אבל מציב הם דרך פשוטה מאוד גידור מפני הסיכון של לטווח קצר pullbacks בשוק. TUTORIAL:

מבוא לתנודתיות אופציות מסקנה

בעוד שרוב המשקיעים נראים כדי להתרחק התנודתיות, אחרים לאמץ אותו ואפילו לנסות להרוויח ממנו. תעודות סל הן בחירה טובה של "וניל" עבור אלה המעוניינים לשחק תחושה מסוימת על תנודתיות השוק בטווח הקרוב, בעוד אופציות וחוזים עתידיים מציעים למשקיעים יותר בנג עבור הכסף שלהם. בהתחשב החסרונות והעלויות של השקעות הקשורות VIX, אם כי, המשקיעים מחפשים לגידור תיקי שלהם אולי פשוט רוצה לשקול אופציות לשים קבוע כמו חלופה זולה יותר. (מדד התנודתיות מאוד שימושי של CBOE מספר למשקיעים על מצב הרוח של שוק המניות, ראה קבלת VIX על כיוון השוק )