The Vanguard Mid-Cap Value קרן (NYSEARCA: VOE VOEVng Mid-Cap Vl106 30% 38% Created with Highstock 4. 2. 6 ) היא קרן פסיבית הנסחרת בבורסה, או קרן סל, אשר עוקבת אחר תיק גדול של חברות אמצע ההון בשוק המניות האמריקאי. VOE מציעה עלות נמוכה, שכפול מלא הגישה אינה מפלה על בסיס מגזר השוק.

ETF זה מנסה לשכפל את הביצועים, לפני העמלות וההוצאות, של מדד הערך הממוצע של מדד ה - CRSP U. S, או "מדד הבסיס". המדד הבסיסי מכיל כ 210- מניות בינוניות. כדי להיות זכאי להכללה, חברה חייבת להיכלל במדד MSCI U. S. Mid Cap 450 ולהיחשב על ידי ואנגארד כ"בחירת ערך ". ערך שמשמעותו מחיר נמוך יותר לספר (P / B) ושווי שוק מערכן הפנימי המוערך של החברה.

מניות כובע בינוני תופסות מקום מתוק ביקום ההון. חברות בעלות שווי שוק גדול מ -10 מיליארד דולר נחשבות למכסות גדולות ונראות יציבות יחסית. לעומת זאת, חברות בעלות שווי שוק נמוך מ -2 מיליארד דולר, או כובעים קטנים, הן מסוכנות יותר, אך נוטות להיחלש. אמצע כובע נופל בין טווח של 2 מיליארד דולר ל -10 מיליארד דולר; הם נתפסים בדרך כלל בטוח יותר מאשר כובעים קטנים יותר אגרסיבי יותר מאשר כובעים גדולים.

איך זה עוקב אחר זה

כמו רוב תעודות הסל ואנגארד, VOE הוא על כל המדד הבסיסית. משמעות הדבר היא גישה רחבה לחברות ערך במרחב ההון העצמי של ארה"ב ללא הרבה מסחר פעיל מטעם ניהול הקרן. המדד של VOE הוא מגוון ביותר; תשעה ענפי שוק שונים מקבלים לפחות 5% מסך נכסי הקרן.

ETF זה הוא שכותרתו בכבדות כלפי מוצרי צריכה, כגון מחזורי ו noncyclicals, industrials, בריאות וחומרים בסיסיים. יש מקביל underweighting פיננסיים, שירותים, טכנולוגיה ותקשורת.

המניות הפיננסיות עדיין מייצגות את המגזר הגדול ביותר בכ -23% מסך התיק, עם השקעות בולטות ב- Fidelity Inc. ו- Hartford Financial Services Group. מחזורי הצרכן ומניות הגנתי משולבים יחד עד 22%. טכנולוגיה, תעשייה ושירותים כל ליפול בין 8 ו - 11%.

שלוש האחזקות הפרטיות הגדולות הן Delphi Automotive PLC, בוסטון סיינטיפיק קורפוריישן ו- AmerisourceBergen Corporation. אין מלאי יחיד מהווה יותר מ -1.5% מסך הנכסים. המשקל המשולב של 10 החזקות העליון הוא סביב 10. 5%, שהוא נמוך עבור הקטגוריה.

VOE משקיעה את כל נכסיה, או באופן מהותי, בנכסיה המדויקים המהווים את המדד הבסיסי. הוא עוקב ביעילות רבה, אפילו עבור ETF ואנגארד. לדוגמה, לקרן יש 36 חודשים של "טוב של התאמה", או R-squared, של 0.98 בהשוואה לסמן. זוהי עדות על עמלות נמוכות וניהול יעיל מאוד. זה מאוד קשה לשמור על שגיאת מעקב של 0. 0. רק על פני תקופה כה ארוכה של זמן.

ניהול

ואנגארד היא המובילה בתעשייה ב-נמוך, באופן פסיבי מנוהלים ETFs וקרנות נאמנות. אסטרטגיית האינדקס של החברה מתבטאת בעלויות ניהול נמוכות יותר, והיא גם מגבילה את הסיכון לתזמון השוק המסכן של עסקאות הקרן. VOE מנוהלת על ידי קבוצת השקעות הון ואנגארד. על פי אתר האינטרנט של ואנגארד, ההנהלה משתמשת בתוכנה קניינית כדי ליישם את החלטות המסחר המתאימות לתזרים המזומנים ולשמור על קשר הדוק עם מאפייני המדד.

תכונות

VOE הושק באוגוסט 2006 והפך במהרה למנהיג. זה מובנה מבחינה משפטית כמו קרן השקעות פתוח תחת חוק השקעות החברה של 1940. המאפיין העיקרי של VOE הוא יעילות. סך עלויות הניהול רק להוסיף עד 0. 09% תשלום למשקיעים, מה שהופך אותו ETF הזול ביותר במגזר אחד הזול ביותר בשוק כולו. למעשה, VOE של 9 נקודות בסיס יחס יחס 93% זול יותר מהממוצע. לקרן יש גם בסיס נכסים גדול וסחר העולה על 20 מיליון דולר ביום.

משקיעים יכולים להתלונן על גילויים. VOE משחרר רק אחזקות חודשיות, ויש נטייה בפיגור. מחוץ לסוגיה זו, הקרן היא מקרה מבחן בניהול יעיל.

התאמה והמלצות

זהו תעודות סל טובות מאוד למשקיעים המעוניינים בחשיפה זולה למאגר רחב של מניות בינוניות. VOE יציב, מנוהל היטב, נושאת עמלות נמוכות והוא מוצק על הנזילות. עם זאת, כל קרן הון סיכון נושאת סיכון שוק ונוטה להציע ביצועים מחזוריים. זה גם אפשרי מאוד החזקות הפרט של VOE לא יחזיק מעמד לאורך זמן.

חברות בינוניות אינן נהנות בדרך כלל מיתרונות תחרותיים כמו החברות הגדולות הגדולות. אלה הם מה שוורן באפט מכנה "מצנחים כלכליים" המגנים על החברה מפני תחרות או התאמת הטעם הצרכני. מסיבה זו, משקיעים שמרניים עשויים לרצות להגביל את החשיפה שלהם ל- VOE או פשוט להישאר עם קרנות גדולות.

מלבד השמרנים הליבה עם סיכון גבוה הסיכון, VOE עושה בחירה מוצקה עבור סוחרים ומשקיעים כאחד. בהשוואה ל מדד ההתאמה הטובה ביותר, ל- VOE יש גרעון ביתא של 36 חודשים, של 0. 90, אשר אינו מתקבל על הדעת עבור מדד סל של מדדים בינוניים, ואלפא מעל 1. 50. הוא מראה סטיית תקן של 9 .23 בהשוואה לתקופה המקבילה, בהשוואה ל - S & P 500 ב .8 .56 יחסי Sharpe מרחפים סביב 2. 00. במילים אחרות, VOE הוא כוכב תאוריה מודרני.

כיצד יועץ פיננסי לקוחות יכולים להשתמש זה ETF

זה לא צריך להיות קשה למצוא מקום עבור ואנגארד אמצע שווי ערך ETF כמעט בכל תיק. משקיעים לטווח ארוך צריך לאהוב את היעילות של VOE; אחרי הכל, כסף הציל על דמי compounds לאורך זמן בדיוק כמו ביצועי הקרן טוב יותר. לקוחות אגרסיביים יותר מזהים את הנזילות הגבוהה ואת הפוטנציאל ללכידה כלפי מעלה בתקופות של צמיחה כלכלית.

VOE יכול בהחלט לשמש בסיס מחזיק עבור תיק המניות U. S- ממוקד כל עוד הוא מוקף על ידי חשיפה בינלאומית במקומות אחרים. עם זאת, משקל רב מדי לתוך קרן זו עלולה להוביל סיכונים מיותרים עבור לקוחות ישנים או פחות תוקפניים. למשקיעים קריטיים יש זמן קשה למצוא פגם עם VOE. זה ביסודו של דבר ערך, מציע מגוון גבוה, מראה נתונים סטטיסטיים חזקה ומנהלת בסיס ענק.

מתחרים עיקריים וחלופות

VOE היא הקרן היחידה שעוקבת אחר מדד ה- MSCI US Mid Index או מדד ה- CRSP Mid Value Value, אך עדיין יש לה הרבה תחרות במרחב האמצע. המתחרה הגדולה ביותר היא BlackShock של iShares ראסל אמצע שווי שווי ETF, שמנהלת מרשים 7 מיליארד דולר בנכסים נסחרת יותר מ 2. 5 פעמים תדירות כמו VOE.

iShares מציעה גם S & P Mid-Cap 400 ערך ETF. קרן זו עוקבת אחר מדד ה - S & P MidCap 400 / Citigroup Value Index ויש לו שווי שוק כמעט זהה ל - VOE. עם זאת, זה iShares ETF יש שלוש פעמים יחס ההוצאות של VOE והוא רק חצי נוזלי.