יותר ויותר משקיעים משתמשים במחירי האופציות המוצעים על ידי מדד התנודתיות של Exchange Board Exchange (VIX), כדי לסייע בקביעת כיוון השוק.

ה- VIX הוא אחד השיטות המקובלות ביותר בתעשייה להשקעה כדי לאמוד את תנודתיות שוק המניות, ומסיבה טובה. כאן אנו נסתכל על למה זה עובד ואיך אתה יכול לגרום לזה לעבוד בשבילך במאמצי המסחר שלך. (לקריאת רקע, ראה השפעת התנודתיות על תשואות השוק .)

VIX 101
הגרסה הראשונה של מדד זה פותחה על ידי חילופי האופציות של מועצת המנהלים של שיקגו ב -1993 וחושבה על ידי לקיחת הממוצע המשוקלל של התנודתיות הגלומה במדד 100 של Standard and Poor (OEX ) שיחות ומכניס. עם זאת, בספטמבר 2003, זה עודכן כדי לספק תיאור מדויק יותר של התנודתיות בשוק רחב. למעשה, VIX הוא מדד של אמון המשקיעים או אי-אמון בתנאי השוק.

חשוב להבין כי ה - VIX אינו מודד את התנודתיות של מכשיר יחיד או מכשיר אופציונלי, אך הוא משתמש במגוון רחב של מחירי השביתה של שיחות שונות ומכניס את כולם על בסיס S & P 500. מה שנוצר הוא מדד מדויק יותר של הציפייה של השוק לתנודתיות בטווח הקרוב. (לקבלת מידע נוסף, ראה

קבלת VIX על כיוון השוק .) קביעת כיוון השוק

שילוב מגוון רחב של אפשרויות מדד S & P 500 באמת עושה את המדד חתך רוחב של סנטימנט המשקיעים. ל- VIX יש יחס הפוך לשוק. נמוך VIX - בטווח של 20 עד 25 - מציין כי הסוחרים הפכו מעט מעוניין בשוק, בדרך כלל מוביל לתקופה של תנודתיות מוגברת. הערך של VIX עולה ככל שהשוק הופך להיות חשש ויורדת כאשר השוק מרגיש בטוח לגבי הכיוון העתידי שלה. שוק המניות עולה נתפס פחות מסוכנת שוק המניות יורד יותר מסוכן. ככל שהסיכון הנתפס גבוה יותר במניות, כך התנודתיות המרומזת גבוהה יותר, והיקפם של האופציות הנלוות יותר, בפרט, הופך להיות. לפיכך, התנודתיות הגלומה אינה על גודל תנודות המחירים, אלא על הסיכון הגלום בשוק המניות. כאשר השוק יורד, הביקוש לשים בדרך כלל עולה. ביקוש מוגבר פירושו עליית מחירים גבוהים יותר ותנודתיות מרומזת גבוהה יותר. (לקבלת מידע נוסף, ראה
תנודתיות מרומזת: קנה נמוך ולמכור גבוה .)

עבור contrarians, השוואת פעולה VIX עם זה של השוק יכול להניב רמזים טובים על הכיוון העתידי או משך הזמן של מהלך. ככל שה- VIX עולה יותר, כך יש יותר פאניקה בשוק. ככל ויקס ירידות ערך, יותר שאננות יש בשוק. כמדד של שאננות ו פאניקה, VIX משמש לעתים קרובות כמו אינדיקטור contrarian.ממושכת ו / או נמוך מאוד קריאות VIX מצביעים על רמה גבוהה של שאננות נחשבים בדרך כלל דובי. כמה contrians לראות קריאות מתחת 20 כמו דובי מופרז. לעומת זאת, ממושכת ו / או גבוהה מאוד קריאות VIX מצביעים על רמה גבוהה או חרדה או אפילו פאניקה בקרב סוחרים אופציות נחשבים ב שורי. קריאות VIX גבוהות בדרך כלל מתרחשות לאחר ירידה חדה או חדה ורגשות עדיין די דובי. כמה contrarians להציג קריאות מעל 30 כמו שורי. (לקריאה נוספת, בדוק את

תנודתיות - לידה של מחלקה חדשה של נכסים ) איתותים סותרים בין VIX לבין השוק יכולים להניב רמזים סנטימנט לטווח הקצר. קונטרריאנים רואים קריאות שאננות יתר על המידה כמו דובי. מאידך, פאניקה נחשבת לשורית. אם השוק ירד בחדות ו VIX נשאר ללא שינוי או ירידות ערך (לקראת שאננות), זה יכול להצביע על הירידה יש ​​ללכת רחוק יותר. קונטריאנים עשויים לקחת את הדעה כי עדיין אין מספיק דובי או פאניקה בשוק כדי להצדיק תחתית. אם השוק מתקדם בחדות ו VIX מגדיל ערך (כלפי פאניקה), זה יכול להצביע על כך מראש יש ללכת. קונטריאנים יכולים לקחת את הדעה כי אין מספיק שורי או שאננות להצדיק העליון. איור 1 מציג את מחוון VIX מאפריל 2007 עד פברואר 2009. כפי שניתן לראות, ה- VIX זינק בספטמבר 2008. עלייה חסרת תקדים ב- VIX עלתה בקנה אחד עם פאניקה קיצונית ו אחד הטיפות החדות ביותר בהיסטוריה של השווקים הפיננסיים. ערכי ה- VIX ליד קו המגמה המקווקו מתארים תמונה שונה בהרבה; הם יכולים לשמש כדי לחזות סנטימנט שורי ו הרבה פחות תנודתי תקופה של השקעה. בהתחשב בהתפתחות משבר האשראי בסוף 2008, אין זה מפתיע לראות כי VIX היה טוען כי פאניקה היה שולט בשוק. (עבור קריאה בנושא, ראה

למעלה 5 סימנים של משבר אשראי

.)

זהו אינדיקטור כי הוא לעתים נדירות מחוץ לשלב כאשר הוא נצפה מכיווני השוק בקנה מידה רחב יהיה סביר יותר לסייע למשקיעים לראות את הייסוד התחתון ואת שוק השור הבא להתפתח.

סיכום VIX היא אחת הדרכים המקובלות ביותר לאמוד את תנודתיות בשוק המניות. זה נקרא לעתים קרובות "מד הפחד המשקיעים", והוא חי עד שם זה ביכולתה למדוד פעמים של חוסר ודאות וזמנים של שאננות בשוק. גם בשווקים תנודתי ביותר, VIX יכול לעזור למשקיעים לקבל תחושה כאשר השוק סוף סוף פגע בתחתית - סימן מבורך של דברים טובים יותר לבוא.