קרנות נאמנות לפעמים עוברים מטמורפוזה שם, המתעוררים מן המעטפת האפור המקורי שלהם כמו פרפרים יפים אשר יטיס את ההשקעה שלך מחזיר גבוה יותר מאשר אי פעם … אבל זה הטיסה באמת יקרה? לפעמים שום דבר לא משתנה, כמו אסטרטגיית ההשקעה נשאר זהה. זה הכי טוב להסתכל מעבר הופעות ולהבין כי שינוי שם לא בהכרח אומר ביצועים טובים יותר.

-> ->

מדוע השם משתנה?
יש מגוון סיבות לכך שחברות קרנות נאמנות ישנו את שמות כספיהן:

1. אסטרטגיית ההשקעה של קרן מסוימת עשויה להשתנות כך שהשם הישן כבר לא מתאים. לדוגמה, לאחר התפוצצות בועת הדוט-קום ב -2000, שינתה קרן האינטרנט של מונומנט את אסטרטגיית ההשקעה שלה, כך שתכלול ניפוח כבד של מניות טכנולוגיה דיגיטליות ולא מניות דוט קום. כדי לשקף את אסטרטגיית ההשקעה החדשה הקרן שונתה קרן טכנולוגיה דיגיטלית מונומנט. 2. מילת המפתח המקורית בתוך שם הכספים לא תהיה עוד מתאימה או פופולארית. קח למשל מורגן Funshares, שהיה במקור מורגן Sinshares, להשקיע במיוחד במלאי "חטא". למרות שהשם השתנה, אחזקות הקרן בטבק ואלכוהול נותרו ללא שינוי. 3. קרנות נאמנות יכולות לשנות את שם הקרן רק כדי למשוך משקיעים נוספים. במקרה זה, קרן הנאמנות עובר שינוי קוסמטי, אבל אסטרטגיית ההשקעה נשאר זהה. קרנות אלו נוטות להיות מפורסמות ביותר, וכתוצאה מכך, יחס הוצאות הניהול נדחק. מחקר על ידי מייקל קופר של Purdue (גרסת PDF כאן) מצא כי על פני שלושה חודשים לאחר שינוי שם קוסמטי של הקרן, את זרימת הכסף החדש לקרן היה 29. 5%; קרנות אלה ללא שינוי שם יחוו רק 12. 1% כסף חדש.

תוצאות
ישנן שתי תוצאות עיקריות הנובעות שינוי שם הקרן:

1. שכר גבוה יותר - אם הקרן שינתה את שמה במקום חלוקה מחדש של נכסים, עלויות נוספות יכולות לנבוע מעלויות מסחר גבוהות יותר הקשורות לארגון מחדש של התיק, שכר טרחת עורך דין ועלות פרסום. קרנות אלה נוטים להיות גדול 12B-1 עמלות, אשר הולכים לכיוון עמלות פרסום עמילות. 2. תיק השקעות לא מתאים - בשלב מסוים זה לא היה נדיר לראות קרנות נאמנות לשנות את שמם כדי לשקף אסטרטגיות השקעה פופולריים ולא המטרה העיקרית של קרן ההשקעות המשותפת. סוג זה של שינוי שם, עם זאת, הוא בוטל במידה רבה היום על ידי תקנה SEC מחמירים (דנו בהמשך). אלה שינויים קוסמטיים גרידא ליצור בעיות עבור המשקיעים אשר רודף אסטרטגיית ההשקעה המתאימה למטרות הקצאת הנכסים הנוכחי שלהם.

-> ->

למה המשקיעים נופלים על זה?
במקום להסתמך על s ואת שם לבד, סקירה של תשקיף הקרן לפרטים על אחזקות קרן נאמנות היא מדיניות טובה לבחירת קרנות נאמנות. ראיות, לעומת זאת, הציע כי אנשים לרכוש כספים המבוססים על השם עצמו. אולי הנטייה של קרנות לפרסם את הקרן החדשה שלהם מושכת הרבה יותר משקיעים. משקיעים אחרים עשויים להיות מטרות השקעה ספציפיים בחשבון, ולכן הם מחפשים את קרנות ההשקעה ששמותיהם מבטיח אסטרטגיה מסוימת. לדוגמה, משקיע עם אסטרטגיית השקעות צמיחה יבקש כספים עם המילה "צמיחה" בשם.

ביצועים
המחקר של מייקל קופר גילה כי כספים ששינו את שמותיהם אכן היו גרועים יותר לאחר שינוי השם: "השם הממוצע לשינוי בקרן השתכר 1. 36% לחודש בשנה לפני שינוי השם. ל -0.4% בשנה לאחר שינוי השם ". הירידה שנצפתה בביצועים עשויה להיות תוצאה של עליית דמי הקרן, כגון 12B-1, או המשך למגמה החמרה.

הגנה על משקיעים
ביום 17 בינואר 2001, הידקה הרשות לניירות ערך את תקנות קרנות הנאמנות שלהן: חברות קרנות נאמנות נדרשות כעת להשקיע לפחות 80% (עלייה מ -65% הקודמים) תיק ההשקעות שלהם באסטרטגיה המפורסמת בשמם. אם חברת קרנות הנאמנות תבחר שלא יהיו 80% מאחזקותיה משקפות את שם הקרן, עליה לשנות את שמה כדי לשקף במדויק את אסטרטגיית ההשקעה של הקרן. אם, לאחר יולי 2002, קרנות נאמנות אינם תואמים את הכללים, הפרה עלולה לגרום לחקירה על ידי ה- SEC של חטיבת האכיפה.

אפשר לתהות מדוע ה- SEC לא הפכה את הדרישה ל -100%, דבר שיאפשר למשקיעים להיות בטוחים שכל ההשקעה שלהם בקרן באה בעקבות אסטרטגיית ההשקעה המוצעת על ידי השם. הסבר אחד הוא כי קרנות נאמנות חייבת לשמור על נזילות מסוימת כדי לענות על בקשות הגאולה. 20% הנותרים מאפשרים למנהל הקרן להשקיע חלק מהנכסים של קרנות הנאמנות במזומנים ושווי מזומנים.

השורה התחתונה
כאשר אתה מחפש את קרן הנאמנות אשר אסטרטגיית ההשקעה שלה תואם את ההשקעה שלך ואת הצרכים הכנסה, עדיף להסתכל מעבר לזה מבטיח תשואות גדולות מעבר השם עצמו. סקירת התשקיף של הקרן ודפדף בין החזקות הקרן. השווה את יחס הוצאות הניהול ואת דמי 12B-1 לזה של קרנות אחרות עם אסטרטגיות השקעה דומות. היזהר אם הקרן אתה מסתכל על ההוצאות כסף גדול לקידום שם חדש מבטיח תשואות גבוהות יותר.