a:

הגורם העיקרי שגורם לאיגרות חוב לסחר בפרמיה הוא תנודתיות של שיעורי הריבית.

איך עבודה בונדס: הגרסה פשוטה

כל איגרת חוב מונפקת עם נקוב נקוב, או ערך נקוב. ערך זה מציין את הסכום שישולם לבעל האג "ח על ידי הישות המנפיקה לאחר הבשלת האג" ח. לדוגמה, אם משקיע רוכש 1 $, 000 אג"ח עם מועד הפירעון 30 שנים בהמשך הדרך, החברה שהנפיקה את האג"ח ישלם המשקיע $ 1, 000 פעם אחת את התקופה 30 שנים חלפו.

עם זאת, כמו מניות וניירות ערך אחרים, אג"ח נרכשים לעתים קרובות ונמכרים פעמים רבות לפני שהם מתבגרים. המכירה הראשונית של אג"ח על ידי החברה המנפיקה ישירות למשקיע נעשית בשוק הראשוני, בדיוק כמו מניות שהונפקו לאחרונה. כל קניה ומכירה של האג"ח נעשה בשוק המשני. כאשר איגרת חוב מוכרת יותר מערכו הנקוב, נאמר כי היא נסחרת בפרמיה. כאשר היא מוכרת עבור פחות מ נקוב, היא נסחרת בהנחה.

אגרות חוב רבות מייצרות גם תשלומי ריבית תקופתיים לבעל האג "ח לפי שיעור קבוע שנקבע על ידי החברה המנפיקה. שער זה, הנקרא "שער הקופון", מתבטא באחוזים מהערך הנקוב של האג"ח ומוכתיב על ידי הריבית השוררת על ידי הבנק המרכזי במועד ההנפקה.

למרות שהשיעור הלאומי עשוי להשתנות, שיעור הקופון של האג"ח נשאר יציב. לדוגמה, אג"ח של $ 1, עם ריבית של 5%, משלם 50 דולר לשנה, ללא קשר למחיר המכירה של האג"ח או לשינויים בשיעור הארצי. הקשר בין שיעור הקופון הקיים לבין הריבית השוטפת הוא הכוח העיקרי מאחורי שינוי מחירי האג"ח.

-> ->

כיצד שערי הריבית להשפיע על תמחור בונד?

כאשר הבנק המרכזי משנה את הריבית הלאומית, זה משפיע ישירות על שיעורי הקופון של איגרות חוב שהונפקו לאחרונה. כאשר הריבית עולה, אג"ח שהונפקו כאשר הריבית היו נמוכים יותר להיות פחות יקר. כדי לפתות את הקונים, מחזיקי האג"ח הנוכחיים חייבים למכור את האג"ח הישנות והמרווחות פחות בהנחה.

לעומת זאת, כאשר הריבית יורדת, אג"ח שהונפקו בעבר עם תשלומי קופון גבוה באופן אוטומטי להיות בעל ערך רב יותר. המשקיעים מוכנים לשלם פרמיה עבור אג"ח אלה, כי הם מובטחים לייצר תשואות גבוהות יותר מאשר איגרות חוב חדשות יותר.

לדוגמה, אג"ח של $ 1, שהונפק כאשר הריבית עומדת על 6%, תשלם תמיד ריבית שנתית של 60 $. כל עוד הריבית הלאומית נשארת על 6%, האג"ח עשוי לסחור בערך נקוב, או $ 1, 000. עם זאת, אם הבנק המרכזי מקטין את שיעור הלאומי ל -4%, איגרות חוב שהונפקו לאחרונה משלמים רק 40 $ בשנה.אג"ח 6% ואז הופך יקר יותר, כי התשואה לפדיון שלה גבוה באופן משמעותי בשל תשלומי הקופון גדול יותר שלה.

דירוג אשראי

למרות שזה בדרך כלל לא יש השפעה חזקה על תמחור האג"ח כמו הריבית הלאומית, דירוג האשראי של החברה להנפקה של האג"ח יכול גם לגרום לו לסחור בפרמיה. בגלל חברות עם דירוג אשראי גבוה מאוד נוטים פחות להכריז על פשיטת רגל או מחדל על התחייבויותיהם הפיננסיים, אג"ח מדורגות גבוה יותר סביר לסחור בפרמיה.