a:

רכישת המניה על השוליים הוא בעיקר לא שונה מאשר רכישת בית באמצעות משכנתא. ההשפעות המאקרו - כלכליות של מתן אפשרות לרכישת מניות על המרווח הן, אם כן, מתן אפשרות למימון אשראי או לאיגום אשראי לנכס. חשבונות המרווח מגדילים את דיוק המחירים, מציגים נזילות ומשמשים ככלי לתיאום נכסים בין-זמני.

שקול רכישת כרטיס אשראי הצרכן, או רכישה של טוב באמצעות חשבונות אשראי המוצעים על ידי קמעונאי. הצרכן סוחר את הצריכה העתידית ואת כוח ההוצאות העתידי בתמורה לצריכה השוטפת. המלווה מניח סיכון אשראי של צד נגדי, קובע תנאי הסכם האשראי ומעכב את הצריכה השוטפת להבטחת הצריכה העתידית הגבוהה יותר.

-> ->

לוגיקה זו ניתן להדגים בבירור את אוטומטי, משכנתא כרטיס אשראי תעשיות, או בכל מקום אחר שבו משאיל לווה מסכים לתנאים. ההיצע והביקוש לקרנות ניתנות ל הלוואה מתואמות באמצעות שיעורי הריבית ודמי הסיכון. זה נימוק אחרת unobjectionable ברור הלוואות לסטודנטים, אבל איכשהו בורח שוק המניות.

רכישות המרווחים והדיכאון הגדול

דיווחים היסטוריים היסטוריים של השפל הגדול מציבים כמות ניכרת של האשמות על רכישות שוליים "פזיזות", כאשר המשקיעים מדווחים רק על 10% לקנות מניות, אך יש עדויות היסטוריות מועטות כדי להציע דרישות השוליים הראשונית לעצור הספקולציות.

הרכישות על השוליים גדלו באופן דרמטי בשנות העשרים. לאחר הדיכאון של 1920-1921, הפדרל ריזרב הצעיר, בהשפעת אנדרו מלון ובנימין סטרונג, דיכא את הריבית במשך רוב העשור. כמות מסיבית של חובות זולים נכנסו וול סטריט בצורה של עסקאות בנקאיות להתקשר בשוק הכסף.

חשבון מלא של הגורם התרסקות שוק המניות בשנת 1929 הוא מורכב שנוי במחלוקת; כלכלנים ומומחים בשוק עדיין לא מסכימים על הטבע. עם זאת, לאחר מכן תיוג רכישות השוליים כמו יציבה מטבעו מקביל תיוג רכישות המשכנתאות כפי יציבה מטבעו על בסיס המשבר הפיננסי בשנים 2007-2008.

ההטבה הכלכלית של שוק המניות ספקולציה

למען האמת, להאשים רכישות השוליים בשפל הגדול הוא פשוט קוד "ספקולציות מוגזמות". עם זאת, כלכלנים מדגישים כי בניגוד לרגש הפופולרי, ספקולנטים ממלאים תפקיד חשוב בקביעת מחירים ובמשאבים יעילים. ספקולנטים מתמחים בחיזוי הצרכים הצריכה וההפקה בעתיד. כדי לראות איך זה עובד, נניח המשקיע מאמין פגע ישפיע על ייצור כתום במדינות הדרומי.השווקים לא נראה לחלוק את רמת הדאגה שלו, אז הוא ממהר לקנות כמות עצומה של מה שהוא חושב הם המעיטו כתום מניות המסחר ב 15 $ למניה. מחיר המניה עולה ל -20 דולר מהפעולה הספקולטיבית. אם וכאשר הלהיט יגיע, מחיר המניות הכתומות יפגע ב -25 דולר. ספסר ואז יכול למכור בכיס $ 5 ל $ 10 רווח למניה.

לא רק שהפעולה הספקולטיבית מחליקה את זעזוע המחיר מהמצוקה ב -50%, אלא ששינויים עתידיים ביסודות הענף היו טובים יותר. לאורך הדרך, עליית מחירי המניות בתפוזים מעודדת תפוקה פרודוקטיבית יותר; ההשפעה של זעזוע האספקה ​​מצטמצמת באופן פוטנציאלי עם הפגיעה.

יש יתרונות לטווח ארוך, כמו גם, אבל זה צריך להדגיש את תפקיד התיאום של ארביטראז 'העתיד היזמי, i. ה. ספֵּקוּלָצִיָה. רכישות שוליים יכולות, אך לא בהכרח, לעודד את ההתנהגות הזאת.