a:

מנפיקים של תשואה גבוהה אג"ח יכול להיות חברות מכל שוק כמעט. דירוג דירוג noninvestment של הנפקות האג"ח שלהם יכול לנבוע מבעיות אשראי כלליות, רמות חוב גבוהות, מודלים עסקיים מפוקפקים או רווחים נמוכים.

אג"ח בעלות תשואה גבוהה

אג"ח בעלות תשואה גבוהה מונפקות על ידי חברות שרמת האשראי שלהן מונעת את דירוג החוב שלהן מדרוג השקעה. דירוגים של Baa, BBB או גבוה יותר נחשבים כציון השקעה, בעוד דירוגים נמוכים מיועדים דירוג noninvestment. דירוג האשראי הנמוך מחייב את המנפיק להציע תשואה גבוהה יותר כדי לקזז את רמת הסיכון ולמשוך משקיעים.

-> ->

מנפיקים של אג"ח תשואה גבוהה

מנפיקים של תשואה גבוהה אג"ח נוטים ליפול לתוך אחת מתוך כמה קטגוריות עיקריות.

"מלאכים שנפלו" היו בין מנפיקי האג"ח המקוריים. מלאכים שנפלו הן חברות מדורגות בדירוג בעבר, אשר חוותה בעיות כלכליות שהביאו לירידה משמעותית בדירוג האשראי שלהן. מלאכים שנפלו כוללים כמה חברות יוקרתי מאוד, כגון פורד מוטור החברה.

חברות סטארט-אפ או חדשות יחסית מהוות את הקטגוריה של "כוכבים עולים". חברות אלה פשוט אין היסטוריות מבצעיות שהוקמו מספיק כדי להעפיל דירוגים השקעה. לעתים קרובות הם מנפיקים אג"ח בעלות תשואה גבוהה לפני הנפקה ראשונה לציבור כאמצעי לגיוס הון משמעותי למימון צמיחה מהירה. בעוד האג"ח שהונפקו על ידי חברות אלו נושאות רמת סיכון גבוהה יותר, הן גם מספקות הזדמנות להשקיע מוקדם בחברה מבטיחה.

מנפיקים אחרים בעלי תשואה גבוהה הם חברות עתירות הון עם רמות חוב גבוהות מדי. כמות החוב שהחברה נושאת צריכה להיחשב בהשוואה לחברות דומות, יחד עם מדדי שווי הון אחרים המעריכים את תזרים המזומנים ואת יכולת החברה לנהל את יתרת החוב שלה. חברות מסוימות משתמשות בתשואות גבוהות כדי לשלם סכומים ניכרים של חוב, ובכך להקטין את מידת המינוף הפיננסי שלהן.

רכישות ממונפות היו אחד המקורות המקוריים של תשואה גבוהה אג"ח, המשמש למימון רכישות החברה.

למרות רמות הסיכון הגבוהות יותר, איגרות החוב בעלות התשואה הגבוהה עשו ביצועים טובים למשקיעים באופן כללי, עם שיעורי ברירת מחדל שנתיים של פחות מ -5%.