a:

מחירי האג"ח משתנים עם שינוי הרגשות בשוק וסביבות כלכליות, אבל בצורה שונה בהרבה מגורמים שונים מאשר במניות. גורמים כגון עליית הריבית ומדיניות תמריצים כלכליים משפיעים על המניות ועל איגרות החוב, אך כל אחד מגיב בצורה הפוכה. כאשר המניות הן במגמת עלייה, המשקיעים בדרך כלל לנוע מתוך איגרות חוב הצאן לשוק המניות פורחת. כאשר שוק המניות מתקנת, כפי שהיא עושה באופן בלתי נמנע, או כאשר בעיות כלכליות חמורות להתפתח, המשקיעים מחפשים את הבטיחות של אג"ח. כמו בכל שוק חופשי, מחירי האג "ח מושפעים מההיצע והביקוש.

אג"ח מונפקות בתחילה בערך נקוב, או 100 $. בשוק המשני, מחיר האג"ח עשוי להשתנות. הגורמים המשפיעים ביותר המשפיעים על מחיר איגרות החוב הם התשואה, הריבית השוררת ודירוג האג"ח. ביסודו של דבר, תשואת האג "ח הינה הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים שלה, השווים לסכום הקרן בתוספת כל הקופונים הנותרים. התשואה הינה שיעור היוון תזרימי המזומנים. לפיכך, מחיר האג "ח משקף את שווי התשואה שנותרה באיגרת. ככל שהקופון נשאר גבוה יותר, כך המחיר גבוה יותר. לדוגמה, אג"ח עם תשואה של 2% סביר להניח שיש מחיר נמוך יותר מאשר איגרת חוב תשואה של 5%. המונח של הקשר עוד משפיע על השפעות אלה. לדוגמה, איגרת חוב בעלת טווח חיים ארוך יותר דורשת בדרך כלל שיעור ניכיון גבוה יותר על תזרימי המזומנים, שכן קיים סיכון מוגבר לטווח ארוך יותר של חוב. כמו כן, אג"ח ניתנות לחיוב יש חישוב נפרד לתשואה ליום השיחה באמצעות שיעור היוון שונה. התשואה לשיחה מחושבת באופן שונה מאשר תשואה לפדיון, שכן קיימת אי ודאות לגבי מועד פירעון הקרן וסוף הקופונים.

שינויים בשיעורי הריבית משפיעים על מחירי האג"ח על ידי השפעה על שיעור ההיוון. האינפלציה מניבה ריבית גבוהה יותר, אשר דורשת שיעור ניכיון גבוה יותר, ובכך מפחיתה את מחיר האג"ח. איגרות חוב עם בגרות ארוכה יותר רואות ירידה דרסטית יותר במחיר במקרה זה, שכן בנוסף, איגרות חוב אלו עומדות בפני סיכוני אינפלציה וריביות על פני תקופה ארוכה יותר, מה שמגדיל את שיעור ההיוון הנדרש לצורך הערכת תזרימי המזומנים העתידיים. בינתיים, ירידת הריבית גורמת גם לירידת תשואות האג"ח, ובכך להגדיל את מחיר האג"ח.

סיכון האשראי תורם גם למחיר האג"ח. אגרות החוב מדורגות על ידי סוכנויות דירוג אשראי עצמאיות כגון Moody's, Standard & Poor's ו- Fitch כדי לדרג את הסיכון של איגרות החוב לברירת המחדל. אג"ח עם סיכון גבוה יותר ודירוג אשראי נמוך יותר נחשבים ספקולטיביים ומגיעים עם תשואות גבוהות יותר ומחירים נמוכים יותר. אם דירוג האשראי מעדכן את דירוג האג "ח על מנת לשקף סיכון גבוה יותר ובכך להקטין את הדירוג, התשואה של האג" ח חייבת לעלות וירידה במחיר.