תוכן עניינים:
אם אג"ח יש תשואה שלילית, זה אומר את bondholder מאבד כסף על ההשקעה, אם כי זה יוצא דופן יחסית. אם אג"ח יש תשואה שלילית במידה רבה תלוי בסוג התשואה מחושבים. בהתאם למטרת החישוב, ניתן לקבוע את תשואת איגרת החוב באמצעות נוסחאות התשואה השוטפות או התשואה לפדיון.
תשואה שוטפת
התשואה הנוכחית של איגרת חוב היא נוסחה פשוטה המשמשת לקביעת סכום הריבית ששולם מדי שנה ביחס למחיר המכירה הנוכחי. כדי לחשב, פשוט לחלק את התשלום השנתי קופון על ידי מחיר המכירה של האג"ח.
לדוגמה, נניח $ 1, 000 איגרת יש שיעור הקופון של 7% והוא כרגע מוכר עבור $ 700. מאז האג"ח משלמת 70 $ בשנה ריבית, התשואה הנוכחית היא 10%.
באמצעות נוסחה זו, זה כמעט בלתי אפשרי עבור אג"ח יש תשואה שלילית. גם אם המחיר הוא מעל נקוב באופן משמעותי, אג"ח שמשלמת ריבית בכלל תמיד יש תשואה חיובית הנוכחי. עבור אג"ח יש תשואה שלילית שוטפת, היא חייבת לשלם ריבית שלילית.
-> ->תשואה לפדיון
חישוב YTM הוא נוסחת תשואה מקיפה יותר משום שהיא משלבת את ההשפעה הכספית של מחיר המכירה של האג"ח והערך הנקוב. ערך נקוב של האג "ח הוא הסכום שהישות המנפיקה חייבת לשלם לבעל האג" ח במועד הפירעון. לפיכך, ה- YTM של האג"ח מייצג את שיעור התשואה שמשקיע יכול לצפות אם האג"ח מוחזקות עד להבשלה. בגלל חישוב YTM משלבת את התשלום עם הפדיון, האג"ח צריך לייצר תשואה שלילית שלילית יש תשואה שלילית. עבור YTM להיות שלילי, אג"ח פרמיה יש למכור במחיר עד כה מעל נקוב כי כל תשלומי הקופון בעתיד שלה לא יכול להכריע את ההשקעה הראשונית.
לדוגמה, את האג"ח בדוגמה לעיל יש YTM של 16. 207%. אם במקום זה נמכר עבור $ 1, 650, לעומת זאת, YTM שלה צונח ל -4. 354%.