מגזר העסקים המקוון גדל בקפיצות. האינטרנט יש להרשות לעצמו את Googles, Facebook, Amazons של היום הזדמנויות בלתי מוגבלות לכבוש את העולם הווירטואלי. ללא גבולות של נוכחות מקומית ומיקומים פיזיים, עסקים מבוססי אינטרנט ממשיכים לגייס הערכות גבוהות יותר עם הצעות חדשניות והרחבה לשווקים הגלובליים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד להתחיל עסק מקוון). אנחנו מסתכלים על העולם של עסקים באינטרנט ב ETF המציע אמצעי יחיד להשקיע בחברות האינטרנט הגדול ביותר בארה"ב. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מדריך התעשייה: תעשיית האינטרנט.)

-> ->

עסקים באינטרנט

המגזר העסקי מבוסס אינטרנט מחולק באופן כללי לשתי קטגוריות: חברות מסחר ושירותים. הקודמים מייצרים את רוב ההכנסות שלהם על ידי אספקת מוצרים ו / או שירותים באמצעות רשת מקוונת, בעוד האחרון לייצר את רוב ההכנסות שלהם על ידי מתן גישה לאינטרנט ו / או תוכן, או על ידי מתן שירותים ליחידים או ארגונים באמצעות אינטרנט. מנועי חיפוש (כמו Google ו- Yahoo!), פורטלי קניות מקוונים (eBay ו- Amazon), שירותי אירוח (Rackspace), ספקי תוכן מדיה מקוונים (Netflix) ואפילו שירותים פיננסיים מקוונים (E * Trade) שואבים את העסק שלהם מהאינטרנט.

-> ->

השקעות בעסקים באינטרנט

המשקיעים יכולים לקנות מניות של חברות אינטרנט כאלה ולהפיק תועלת גבוהה הערכות. עם זאת, הסיכון במלאי ספציפי ממשיך לרדוף השקעה כזו. לדוגמה, שקול את הביצועים של כמה עסקים גדולים מבוססי אינטרנט כמו אמזון. קום (AMZN AMZNAmazon. com, 120. 66 + 0 82% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), Twitter (TWTR TWTRTwitter Inc19 39- 2. 56% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) ו Rackspace אירוח בע"מ (RAX) במהלך שלוש השנים האחרונות, כפי שמוצג בתרשים.

-> <->

מקור: Google Finance

משקיע שבחר באמזון היה מצליח להכפיל את כספו עם תשואה של 100%, ואילו האומללים שבחרו בטוויטר או ב- Rackspace היו יושבים הפסד של -35% ו -50% בהתאמה.

בחירת המניות הנכונות בזמן הנכון ברמת המחירים הנכונה נותרה אתגר למשקיעים משותפים. בנוסף, בחירת מניות מרובות גם תוצאות עלויות עסקה גבוהה, כמו כל סחר ספציפי עלויות כסף.

קרנות נאמנות ותעודות סל (ETF) מציעות פתרון לבעיה. הם בריכה כסף מאלפי משקיעים וליצור קורפוס הון גדול. לאחר מכן הוא משמש להשקיע במניות רבות על בסיס נושא מוגדר (כמו מניות החברה באינטרנט). מנהלי קרנות מנוסים לבחור מניות, מגובה מחקר מפורט וניתוח.בעיקרו של דבר, משקיע יכול פשוט לרכוש יחידות בקרנות נאמנות בסוף יום NAV מחיר, ולקבל את היתרונות של גיוון, ניהול כסף מקצועי ועלויות העסקה נמוכה. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד עובד קרן נאמנות.)

קרנות הנסחרות בבורסה מציעות את היתרונות הכפולים של גיוון קרנות נאמנות ומסחר בזמן אמת. תעודות סל בדרך כלל עוקבות אחר אסטרטגיית השקעה פסיבית, הנפוצה ביותר, הכוללת שכפול של אחזקות המדד. (לקבלת מידע נוסף, ראה: מבוא למסחר במטבע חוץ - וידאו).

קרן או קרן סל המשקיעה במניות של עסקים מקוונים עשויה להציע את ההתאמה הנכונה. הקרן הראשונה של דאו ג'ונס לאינדקס האינטרנט (FDN FDNFT DJ Internet107 65 + 0. 24% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ETF היא קרן ETF כזו שמשקיעה באינטרנט מבוסס אינטרנט חברות. בואו נחקור את הפרטים של ה- ETF הזה.

ה- ETF FDN עוקב אחר מדד המדד הבסיסי הנקרא מדד הדאו ג 'ונס אינטרנט Composite (DJINET - ראה גליון אינדקס). מדד הוא מספר יחיד המציין את הערכה קולקטיבית של סל המניות שנבחרו. שינויים חיוביים או שליליים במדד הם אינדיקציה לאופן שבו סל מסוים של מניות הוא ביצוע.

מדד DJINET מייצג את סל 40 המניות הגדולות הנסחרות ביותר של החברות הגדולות U.S- מבוססות בענף האינטרנט. כדי להיות זכאי להכללה במדד, חברה רשומה חייבת לייצר לפחות מחצית מהכנסותיה העסקיות מהאינטרנט. בנוסף, זה צריך להיות שווי שוק ממוצע של שלושה חודשים של לפחות 100 מיליון דולר, ואת מחיר ממוצע של שלושה חודשים הסגירה של לפחות 10 דולר. כל הדרישות האלה להבטיח כי רק את החברות היקרות ביותר בעסקי האינטרנט לפנות את הדרך למדד.

אינדקס החוקה

כל החברות הפועלות בענפי המסחר והשירותים באינטרנט ומתאימות לקריטריונים הנ"ל מזוהות. השווי ההיוון של שווי השוק המותאם לצרכן מחושב עבור כל אחד מהם. שווי השוק (או פשוט שווי השוק) מחושב כ (מספר המניות הכולל * מחיר המניה הנוכחי). (Float Adjusted) עולה כי רק המניות הזמינות למשקיעים למסחר בשוק הפתוח נספרות, תוך השארת המניות המוחזקות בידי ממשלות, יזמים או חברות אחרות. שווי שווי שווי שוק מותאם לצף מציין את הערך של חברה בכל נקודת זמן נתונה. הרשימה מסודרת בסדר יורד של ערכי שווי השוק המותאמים לצוף.

מרכיבי המדד נבחנים עבור כל שינוי על בסיס רבעוני בתרגיל איזון מחדש. במהלך איזון כזה, החברות לא יותר זכאי העליון 40 הם דפקו את המדד והוחלפו על ידי המתחרים החדשים. איזון זה מתרחש ביום שישי השלישי של מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר. זה מבטיח כי המדד שומרת על האחרונה "הדף 40" חברות האינטרנט במונחים של הערכות.

בתוך המדד

לכל חברה מכוננת יש משקל בתוך המדד.זה מחושב על ידי חלוקת שווי השוק של חברה בודדת על ידי סכום של שווי השוק של כל 40 חברות מכוננות (כלומר, שווי השוק של המדד כולו). סכום של כל משקולות מכוונן מוסיף עד 100% או.

בואו להבין את המשקל ואת משמעותו עם דוגמה פשוטה. נניח שיש 10 חברות עם שווי שוק של 10 מיליון דולר, 20 חברות בעלות שווי שוק של 5 מיליון דולר, ו -10 חברות הנותרות בעלות שווי שוק של 2 מיליון דולר. שווי השוק הכולל של כל 40 החברות יגיע (10 * 10 מיליון דולר + 20 * 5 מיליון דולר + 10 * 2 מיליון דולר) = 220 מיליון דולר. 10 החברות המובילות (כל אחת בעלת שווי שוק של 10 מיליון דולר) יקבלו משקל של 10 מיליון דולר ל -220 מיליון דולר = 4. 545%, 20 החברות הבאות (כל אחת עם שווי שוק של 5 מיליון דולר) יקבלו משקל של 5 מיליון דולר / 220 מיליון דולר = 2. 273%, ואת 10 החברות האחרונות (כל אחת עם שווי שוק של 2 מיליון דולר) יקבלו משקל המדד של $ 2 / $ 220 = 0. 909%. הסכום הכולל של כל משקל המדד יוסיף לאחד או 100% (= 10 חברות * 4. 545% + 20 * 2. 273% + 10 * 0. 909%).

משקל חברה בודד זה מציין את המידה שבה שינוי במחיר של חברה יכולה להזיז את ערך המדד. אם שווי השוק של חברה (אשר יש לה משקל אינדקסי של 4. 545%) עולה ב -10%, זה יגדיל את ערך המדד על ידי 0. 4545% (= 4. 545% * 10%). שינוי דומה של 10% בשווי השוק של חברה שיש רק 0. 909% משקל המדד יגדיל את ערך המדד רק 0. 0909% (= 0 909% * 10%).

בעיקרו של דבר, ככל שהחברה גדולה יותר במונחי שווי שוק, משקל המדד שלה גבוה יותר, וככל שיש לה השפעה רבה יותר על השינויים במדד הכולל. כדי למנוע חברה אחת (או כמה) כבד משקל המשפיעה קשות על הערכת המדד, כל משקלה של החברה במדד הדאו ג 'ונס האינטרנט מורכב הוא כ -10%.

כאשר המחירים של כל 40 החברות המרכיבות משתנות ברציפות במהלך המסחר, הערך של המדד מחושב כל שלוש דקות במהלך שעות המסחר בבורסה של ארה"ב. זה מסייע בכך ערכי המדד זמין עבור השוואה בזמן אמת עם הערכה ETF.

ביצועים היסטוריים

בעקבות השיא של 500 במהלך הבום של דוטקום סביב אמצע 2000, חזה הבועה דוטקום לקח את המדד לערך הנמוך ביותר של כ 26 בחודש אוקטובר 2002. מאז תחילת 2009, מדד זה ראה קבוע ועלייה עקבית המציינת את הצמיחה של עסקים באינטרנט.

מהמדד ל- ETF

ראינו כיצד הסל של 40 מניות החברה המובילות מבוססות אינטרנט מוגדר במדד וכיצד ערכו נע עם שינויים במחירי החברות המרכיבות. במילים פשוטות, ה- ETF FDN מנסה לשכפל את הביצועים של מדד הסמן הבסיסי הנ"ל. היא מנסה לעשות זאת על ידי השקעת מינימום של 90% מההון במניות של המדד הבסיסי, באותו משקל כמו במדד. 10% הנותרים (או פחות) ההון נשמרים במזומן או בשוק נזילים מאוד מכשירים כדי להקל על בקשות היומיום להקמה / הקצאה של מניות חדשות או לפדיון.

קרן זו החלה ב 19 ביוני, 2006 עם הערך NAV החל של $ 20 ו נסחר ב 67 $. 35 בתחילת ספטמבר 2015. יש לה יחס הוצאה נמוכה של 0. 54%, השיגה דירוג Morningstar של חמישה כוכבים. הביצועים ההשוואתיים שלה עם המדד מצביעים על כך שהצליחה לשכפל את המדד הבסיסי במידה רבה.

יש סטייה קלה בין הביצועים של קרן FDN לבין מדד DJINET, כפי שניתן לראות בפער בין הגרפים האדומים לכחול. זאת, בשל העובדה כי כל 100% מהון הקרן אינו מושקע במדד המחירים לצרכן, וישנם עלויות עסקה בפעילויות הקרן שלא במדד. זוהי טעות המעקב, המציינת את ההפרש בין ביצועי הקרן לבין מדד הייחוס הבסיסי שלה. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד ניתן לחשב את שגיאת המעקב של קרן נאמנות או קרן נאמנות צמודה).

מניות קריטיות אישיות של הקרן

ה- ETF של FDN רשם תוצאות טובות במעקב אחר האינדקס הבסיסי. אבל איך זה ביצועים לעומת המניות המרכיבים בודדים?

האחזקות הגבוהות ביותר של תעודות הסל כוללות את Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Facebook Inc. ( FB FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), אמזון. קום (AMZN AMZNAmazon. com, 120. 66 + 0 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ), eBay (EBAY EBAYeBay Inc37 37- 0. 35% Created with Highstock 4. 2. 6 ) קבוצת Priceline.com (PCLN PCLN קבוצת Priceline Priceline 1, 903. 00 + 0 45% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- Salesforce. com, Inc. (CRM CRMSalesforce. com inc .42 42-0 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

בחמש השנים האחרונות, תרשים השוואתי לעיל מציין כי ה- FDN השיגה את מטרתה המיועדת לייצג באופן הדוק את סל המעורבות של 40 מניות האינטרנט המובילות. זה אולי לא ביצע כמו גם את קבוצת Priceline או אמזון. com, אבל זה לא ביצועים גרועים כמו פייסבוק בע"מ באמצע 2012 עד אמצע 2013. זה נכנס בין לבין, שהיא אכן המטרה של הקרן.

השורה התחתונה

קרן FDN מציעה דרך מצוינת לגוון לתוך מגזר האינטרנט עם השקעה אחת. למרות שהיא ביצעה היטב, המשקיעים לא צריכים לשכוח את גורמי הסיכון. השקעה בקרן זו היא בעצם מהמר על עסקים מבוססי אינטרנט, אשר מתואמים מאוד זה לזה. רוב המניות המרכיבות שייכות לחברות קטנות ובינוניות, הפגיעות בתנודתיות מחירים, השפעות שליליות על שינויים כלכליים ונזילות מוגבלת. למגזר הטכנולוגיה יש סיכונים פנימיים, לרבות טכנולוגיות המשתנות במהירות, מחזורי חיים קצרים, תחרות אינטנסיבית וריכוז של חברות מבוססות ס. משקיעים באינטרנט מתמצא יכול לשקול להשקיע חלק מוגבל של תיק שלהם לקרן זו.