ב -3 בספטמבר 2003 הגיש התובע הכללי של מדינת ניו יורק, אליוט שפיצר, תלונה נגד קרן הגידור בניו-ג'רזי, Canary Capital Partners. התלונה טענה כי קאנרי ההון נכנסו הסכמים בלתי חוקיים עם מספר רב של חברות קרנות הנאמנות הידועות הארצית להונות משקיעים. הנה נבחן מה קנרי ההון עשה, איך זה השפיע על המשקיעים ומדוע הם נתפסו על המשמר.

- <->

ראה: הונאות במלאי הגדול ביותר של כל הזמנים

הנפקות
הונאה הכיל את שתי הבעיות הבאות:

• המסחר מאוחר
• תזמון שוק

(SEC) מגדירה "הצבת הזמנות לרכישה או לפדיון של מניות קרנות נאמנות לאחר שחישבה קרן נאמנות את שווי הנכסי נטו שלה (NAV), בדרך כלל 4.00 EST, אך קיבלה את המחיר מבוסס על ה- NAV הקודם שנקבע באותו יום ". סוחרים ההון הקנריים יקשיב חדשות שפורסמו לאחר השוק נסגר ולאחר מכן להשתמש במידע זה כדי לבצע החלטות קנייה ומכירה.

אם כי יבמ פרסמה הודעה בשעה 4: 05pm EST על הרווחים שיא, הסוחרים של קנרי ההון להניח כי המחיר של יבמ, המניה תזרח כשהשוק ייפתח לעסקים למחרת ויסגור גבוה יותר בסוף יום המסחר. קנרי קפיטל תזהה קרן נאמנות בעלת תפקיד גדול ביבמ ולאחר מכן תיצור קשר עם חברת הקרנות כדי לבצע רכישה. ההון הקנרי נעול ברווחים מובטחים על ידי מסחר לאחר השוק. ביצוע עסקאות רבות באופן זה הביא רווחים אסטרונומיים.

->

איך זה כואב משקיעים קטנים

פרקטיקות כי הקנריים ההון ושותפיה בפשע עוסקים עלות המשקיעים הרבה כסף. לדברי הכלכלן סטנפורד אריק Zitzewitz, המסחר מאוחר לבד יכול לעלות לבעלי המניות כמו $ 400 מיליון דולר בשנה.מכיוון שכל המשקיעים בקרן חולקים את עלות העסקאות בקרן, המסחר המהיר הכרוך בעיתוי עיתוי השוק עולה על כל המשקיעים בקרן. ההון הקנרי ומשקיעים מוסדיים גדולים אחרים הרוויחו מהתנהגויות אלו, והותירו את המשקיעים בקרנות הנאמנות לטווח ארוך עם הצעת החוק.

למה זה קרה

אדוארד יוליוס שטרן מכר את העסק שלו חיית מחמד HartzMountain עבור 300 מיליון דולר והשתמשו בכסף שלו כדי ליצור Canary Capital. הוא חתם על הסכמים עם רבים של קרנות הנאמנות העליון של המדינה ואת הונאה המשקיעים שלהם כדי להרוויח את כמויות גדולות של כסף Canary להציב איתם. אחת החברות, Security Trust, נכנסה לעסקה רווחית של 4% עם קאנרי בתמורה לסיוע בעסקאות כאלה. חברות אחרות, כגון PIMCO, הסכימו להתיר מספר מסוים של עסקאות בלתי חוקיות בתמורה ל -25 מיליון דולר בנכסים ארוכי טווח לזמן ארוך מקנרי. בעוד בעלי המניות של PIMCO שילמו עבור עסקאות של קנרי, PIMCO הרוויחה את דמי הניהול ב -25 מיליון דולר שניהלה על ידי קנרי בקרנות שלא עסקו בפעולות הבלתי חוקיות וגבתה דמי ניהול לכל המשקיעים בקרנות שמנעה קנרי. בעוד הקנרי הפך למוקד תשומת הלב, מנהגיו היו נפוצים, בהם היו מעורבים רבים מן השחקנים המרכזיים בתעשייה. בסקר שנערך על ידי ה- SEC עולה כי מחצית החברות הגדולות של הקרן בארה"ב הודה לעסוק עיתוי השוק ורבע הודה לעסוק בסוף המסחר. חמדנות היתה פיתוי שרק מעטים יכלו לעמוד בפניו. השורה התחתונה

חברות קופות רבות הוערכו קנסות ועונשים שהוחזרו לבעלי המניות ששיתפו את העלויות הנובעות מהשיטות הלא נאותות. קנרי קפיטל שילמה 40 מיליון דולר כדי ליישב את החיובים של שפיצר. לפירמה הותר להצהיר כי "אין הודאה בעבירה". למרות הטענה הזאת, השערורייה פגעה בתדמית של קרנות הנאמנות; מה שרבים נתפסו כמגזר של תעשיית השירותים הפיננסיים, כי סיפק הזדמנויות עבור "הבחור הקטן" התברר להיות רק רגישים לשחיתות.