a:

התנודתיות הגלומה היא חלק פרמטר במודל תמחור אופציות, כגון מודל Black-Scholes, הנותן מחיר שוק של אופציה. סטיית התקן הגלומה מראה היכן השוק צופה היכן התנודתיות צריכה להיות בעתיד. מכיוון שהתנודתיות הגלומה היא פני עתיד, היא מסייעת לאמוד את הרגש על התנודתיות של המניה או השוק. עם זאת, הוא אינו חוזה את הכיוון שבו תוביל אופציה.

-> ->

התנודתיות הגלומה אינה ניתנת לצפייה באופן ישיר, ולכן יש לפתור באמצעות חמשת התשומות האחרות של המודל: מחיר השוק של האופציה, מחיר המניה הבסיסי, מחיר המימוש, תפוגה וריבית חסרת סיכון. סטיית התקן הגלומה מחושבת על ידי לקיחת מחיר השוק של האופציה, הזנת הנוסחה B-S ופתרון חזרה עבור הערך של התנודתיות.

ישנן גישות שונות לחישוב התנודתיות הגלומה. גישה אחת פשוטה היא להשתמש בחיפוש איטרטיבי, או בניסוי וטעייה, כדי למצוא את הערך של תנודתיות מרומזת. נניח שהערך של אפשרות התקשרות ב- the Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) הוא $ 3. 23 כאשר מחיר המניה הוא 83 $. 11, מחיר השביתה הוא 80 $, שיעור ללא סיכון הוא 0. 25% ואת הזמן כדי התפוגה הוא יום אחד. ניתן לחשב את התנודתיות הגלומה במודל B-S, בהתחשב בפרמטרים לעיל, על ידי הזנת ערכים שונים של תנודתיות משתמעת למודל התמחור האופציונלי. לדוגמה, התחל על ידי ניסוי של סטיית התקן הגלומה של 0. 0. זה נותן את הערך של אפשרות השיחה של $ 3. 14, שהוא נמוך מדי. מאחר ואפשרויות השיחה הן פונקציה הולכת וגדלה, התנודתיות צריכה להיות גבוהה יותר. לאחר מכן, נסה 0. 6 עבור התנודתיות; זה נותן ערך של $ 3. 37 עבור אפשרות השיחה, שהיא גבוהה מדי. נסיון 0. 0. עבור התנודתיות משתמעת תשואות $ 3. 20 עבור מחיר האופציה, ולכן התנודתיות הגלומה היא בין 0. 45 ו 0. 0. הליך זה ניתן לעשות מספר פעמים כדי לחשב את התנודתיות משתמעת. בדוגמה זו, התנודתיות הגלומה היא 0. 541 או 54. 1%.

התנודתיות ההיסטורית, בניגוד לתנודתיות משתמעת, מתממשת בתנודתיות לאורך תקופה נתונה ומתבוננת בתנועות העבר במחיר. אחת הדרכים להשתמש בתנודתיות משתמעת היא להשוות אותו לתנודתיות היסטורית. מהדוגמה לעיל, התנודתיות הגלומה ב- WBA הייתה 54. 1% ב -5 במארס 2015, ב -13: 00. M. במבט לאחור במהלך 30 הימים האחרונים, התנודתיות ההיסטורית מחושבת להיות 19. 35%. השוואת זה התנודתיות משתמעת הנוכחי, הוא צריך להתריע סוחר כי יכול להיות אירוע שיכול להשפיע על מחיר המניה באופן משמעותי; זה יכול להיות אירוע חדשות משמעותי מספיק כדי להעלות את התנודתיות משתמעת ביחס לתנודתיות ההיסטורית של 30 הימים האחרונים.