מאזן התשלומים (BOP) הוא השיטה שבה משתמשים מדינות כדי לפקח על כל העסקאות המוניטריות הבינלאומיות בתקופה מסוימת. בדרך כלל, ה- BOP מחושב בכל רבעון ובכל שנה קלנדרית. כל המקצועות הנערכים על ידי המגזר הפרטי והציבורי מטופלים ב - BOP כדי לקבוע כמה כסף הולך ויוצא למדינה. אם מדינה קיבלה כסף, זה ידוע בשם אשראי, ואם מדינה שילמה או נתן כסף, העסקה נספרת כהוראה. תיאורטית, ה- BOP צריך להיות אפס, כלומר הנכסים (זיכויים) והתחייבויות (חיובים) צריך לאזן, אבל בפועל, זה לעתים רחוקות המקרה. לפיכך, ה- BOP יכול לספר לצופה אם למדינה יש גירעון או עודף, ומאיזה חלק מהכלכלה פערים נובעים.

-> ->

יתרת התשלומים מחולקת

BOP מחולק לשלוש קטגוריות עיקריות: החשבון השוטף, חשבון ההון והחשבון הפיננסי. בתוך שלוש הקטגוריות הללו הן תת חטיבות, שכל אחת מהן מהווה סוג אחר של עסקה מוניטרית בינלאומית.

החשבון השוטף

החשבון הנוכחי משמש לסמן את יבוא והזרמת סחורות ושירותים למדינה. הרווחים על ההשקעות, הן הציבוריות והן הפרטיות, מוכנסים גם לחשבון השוטף.

בחשבון השוטף יש זיכויים וחיובים על סחר הסחורות, הכוללים סחורות כגון חומרי גלם ומוצרים מיוצרים שנרכשים, נמכרים או נמסרים (אולי בצורת סיוע). השירותים מתייחסים לתקבולים מתיירות, תחבורה (כמו ההיטל שיש לשלם במצרים כאשר ספינה עוברת בתעלת סואץ), הנדסה, שכר שירותים עסקיים (מעורכי דין או ייעוץ ניהולי, למשל) ותמלוגים מפטנטים ומזכויות יוצרים. בשילוב, סחורות ושירותים מהווים יחד מאזן הסחר של המדינה (BOT). ה- BOT הוא בדרך כלל החלק הגדול ביותר של מאזן התשלומים של המדינה כפי שהוא עושה את סך היבוא והיצוא. אם למדינה יש מאזן גירעון מסחרי, היא מייבאת יותר מכפי שהיא מייצאת, ואם יש לה מאזן של עודף סחר, היא מייצאת יותר ממה שהיא מייבאת.

- 3 - -

נרשמות בחשבון השוטף גם תקבולים מנכסים מניבים כגון מניות (בצורת דיבידנדים). הרכיב האחרון בחשבון השוטף הוא העברות חד-צדדיות. אלה הם זיכויים שהם בעיקר העברות העובד, שהם משכורות שנשלחו חזרה לארץ המוצא של אזרח העובד בחו"ל, כמו גם סיוע החוץ המתקבל ישירות.

חשבון ההון

חשבון ההון הוא המקום שבו נרשמות כל העברות ההון הבינלאומיות. הכוונה לרכישה או למימוש של נכסים לא פיננסיים (לדוגמה, נכס פיזי כמו קרקע) ונכסים שאינם מיוצרים, הדרושים לייצור אך לא הופקו, כמו מכרה המשמש להפקת יהלומים.

חשבון ההון מחולק לתנועות כספיות המסתובבות מחובות חוב, העברת סחורות ונכסים פיננסיים על ידי מהגרים שעוזבים או נכנסים למדינה, העברת בעלות על רכוש קבוע (נכסים כגון ציוד המשמש לייצור תהליך העברת הכנסות,) העברת כספים שהתקבלו למכירת או לרכישת רכוש קבוע, מסים על מתנות וירושות, היטלי מוות, ולבסוף, נזק בלתי מבוטח לרכוש קבוע.

החשבון הפיננסי

בחשבון הפיננסי מתועדים תנועות כספיות בינלאומיות הקשורות להשקעה בעסקים, נדל"ן, אג"ח ומניות. כמו כן נכללים נכסים בבעלות ממשלתית כגון עתודות מטבע חוץ, זהב, זכויות משיכה מיוחדות (SDR), המוחזקות בקרן המטבע הבין-לאומית (IMF), נכסים פרטיים המוחזקים בחו"ל והשקעות זרות ישירות. נכסים בבעלות זרים, פרטיים ורשמיים, נרשמים גם בחשבונות הכספיים.

The Balancing Act

החשבון השוטף צריך להיות מאוזן כנגד ההון המשולב והחשבונות הכספיים; עם זאת, כפי שהוזכר לעיל, זה קורה לעתים רחוקות. כמו כן, נציין כי, עם תנודות בשערי החליפין, השינוי בערך הכסף יכול להוסיף להפרשי BOP. כאשר קיים גירעון בחשבון השוטף, שהוא מאזן הגירעון המסחרי, ניתן ללוות את ההפרש או למימונו על ידי חשבון ההון.

אם למדינה יש רכוש קבוע בחו"ל, סכום זה שנצבר מסומן כהוצאה על חשבון הון. עם זאת, מכירת הנכס הקבוע תחשב כהכנסה שוטפת (רווחים מהשקעות). הגירעון בחשבון השוטף ימומן כך. כאשר למדינה יש גירעון בחשבון השוטף שמומן על ידי חשבון ההון, המדינה היא למעשה נכסי הון בגין מוצרים ושירותים נוספים. אם מדינה היא ללוות כסף כדי לממן את הגירעון בחשבון השוטף שלה, זה ייראה כמו זרם של הון זר ב BOP.

ליברליזציה של חשבונות

עליית העסקאות הפיננסיות הגלובליות וסחר בסוף המאה ה -20 עוררה את הליברליזציה של BOP והמקרו-כלכליות במדינות מתפתחות רבות. עם כניסתו של המשבר הכלכלי המתעוררים - שבו תנועות ההון לשווקים אלה שילש מ -50 מיליון דולר ל -150 מיליון דולר מסוף שנות ה -80 ועד למשבר האסייתי - המדינות המתפתחות נקראו להסיר את ההגבלות על עסקאות הון ועסקאות פיננסיות היתרון של תנועות ההון הללו. רבות ממדינות אלו נקטו במדיניות מקרו-כלכלית מגבילה, שבאמצעותה מנעו התקנות בעלות זרה על נכסים פיננסיים ולא פיננסיים. התקנות הגבילו גם את העברת הכספים לחו"ל. עם הליברליזציה של ההון והפיננסים הפיננסיים, שוקי ההון החלו לצמוח, ולא רק לאפשר שוק שקוף ומתוחכם יותר למשקיעים, אלא גם את ההשקעות הזרות הישירות (FDI). לדוגמה, השקעות בצורה של תחנת כוח חדשה יביאו למדינה חשיפה גדולה יותר לטכנולוגיות חדשות ויעילות, ובסופו של דבר יגדילו את התמ"ג הכולל של המדינה בכך שיאפשרו גידול בהיקפי הייצור.הליברליזציה יכולה גם להקל על הסיכון על ידי מתן גיוון גדול יותר בשווקים שונים.

השורה התחתונה

מאזן התשלומים מחולק לחשבון השוטף, לחשבון ההון ולחשבון הפיננסי. תיאורטית, ה- BOP צריך להיות אפס.