a:

עקומת התשואות היא קו גרף המייצג את הקשר בין הריבית לטווח קצר לטווח ארוך, במיוחד בניירות ערך ממשלתיים. בחינת עקומת התשואה משרתת מספר מטרות עבור אנליסטים בשוק, אך חשיבותה העיקרית היא כמנבאת של מיתון.
עקומת התשואות מתווה את התשואות לפדיון ואת השעות לפדיון של שטרות, אגרות חוב ואגרות חוב של ארה"ב, ובכך מציגה את התשואות השונות של אג"ח לטווח קצר - מק"ם - לטווח הארוך ביותר - - אג"ח ממשלתיות. הקו המתקבל הוא בדרך כלל אסימפטוטית - כלומר, בהתחלה עקומות כלפי מעלה, אבל אז משטחת את השורה רחוק יותר. שיעורי הריבית לטווח הקצר נקבעים על ידי הריבית הפדראלית של הפדרל ריזרב, אך הריבית לטווח הארוך נקבעת במידה רבה על ידי השוק. בחינת נקודות נוספות על עקומת התשואה מגלה את הקונצנזוס הנוכחי בשוק לגבי כיוון עתידי אפשרי של הריבית ושל המשק.

"->

קו עקומת התשואות המקובל עולה כי המשקיעים והאנליסטים צופים צמיחה כלכלית ואינפלציה - וכתוצאה מכך עליית הריבית - בעתיד. כמו כן, זה טבעי עבור Treasurys שלוקחים הרבה יותר זמן כדי לשאת ריבית גבוהה יותר שכן קיים סיכון גדול יותר עם החזקת נכס השקעה על פני תקופה ארוכה של זמן. ריבית גבוהה יותר בדרך כלל פיקד על ידי אג"ח האוצר משקף מה שנקרא פרמיית הסיכון.

אם יש סטייה מהמצב הרגיל שבו הריבית לטווח ארוך גבוהה יותר משיעורי הריבית לטווח קצר, אם הריבית לטווח קצר תעלה עד לנקודה שבה היא גבוהה מהזמן הארוך, לטווח ארוך, אזי עקומת התשואות הופכת לירידה, או הפוכה. אנליסטים בשוק רואים עקומת תשואה הפוך להיות אינדיקציה חזקה מאוד למיתון הקרובה דפלציה אפשרית. במחצית השנייה של המאה ה -19 ועד תחילת המאה ה -20, לפני הקמת הבנק הפדרלי, היה זה נורמלי לעקומת התשואות להיות הפוך מכיוון שהיו תקופות תכופות של דפלציה וכמעט ללא תקופות זמן ארוכות של אינפלציה.

בדרך כלל, עקומת תשואה עולה עולה כי הסבירות כי הבנק הפדרלי יעלה את הריבית בניסיון לרסן את האינפלציה. עקומת תשואה מופחתת, הפוכה מתפרשת בדרך כלל פירושה כי הפדרל ריזרב צפויה לעשות קיצוצים משמעותיים בריבית כדי לעורר את הכלכלה ולמנוע דפלציה. עקום תשואה שטוח, לא עולה ולא יורד, מציין כי הקונצנזוס בשוק הוא כי הפדרל ריזרב עשוי להיות קיצוץ הריבית מעט כדי לעורר את הכלכלה, אלא אם כן יש אינדיקציות נוספות של דפלציה אפשרית, זה לא יהיה לקצץ שיעורי באגרסיביות.

כלכלנים, אנליסטים בשוק ומשקיעים באג"ח או בהשקעות אחרות קבועות לפקח על עקומת התשואה מקרוב כי שינוי משמעותי בשיעורי הריבית, המשפיעים על עלויות המימון ולכן החלטות ההוצאות של עסקים בכל מגזרי השוק, הם גורם מרכזי נהיגה בשוק את הכלכלה כולה.