תוכן עניינים:
שיעור התשואה הנדרש, המכונה לעתים קרובות התשואה הנדרשת או RRR, ועלות ההון יכולים להשתנות בהיקפה, בפרספקטיבה ובשימוש. ככלל, עלות ההון מתייחסת לתשואה הצפויה על ניירות הערך שהונפקו על ידי חברה, בעוד ששיעור התשואה הנדרש מדבר על פרמיית התשואה הנדרשת על השקעות כדי להצדיק את הסיכון של המשקיע. יתכן ששיעור התשואה הנדרש שווה לעלות ההון בגין השקעה נתונה; השניים צריכים תיאורטית נוטים זה כלפי זה.
נקודת מבט והזדמנות
עסקים עוסקים עלות ההון שלהם. כל חברה צריכה לקבוע מתי הגיוני לגייס הון ולאחר מכן להחליט את הסכום להעלות את השיטה לרכוש אותו. האם יש להנפיק מניות חדשות? מה עם אג"ח? האם העסק צריך להוציא הלוואה או קו אשראי? כל אחת מהחלטות אלה באה עם סיכונים ועלויות מסוימות, ועלות ההון יכולה לעזור להשוות בין שיטות שונות בצורה ברורה יותר.
העלות של החוב הוא פשוט להקים. הנושים, אם המשקיעים האג"ח או מוסדות ההלוואות הגדולות, תשלום ריבית בתמורה ההלוואה שלהם. לאיגרת חוב בשיעור ריבית של 5% יש אותה עלות הון כהלוואה בנקאית בריבית של 5%. חישוב עלות ההון הוא קצת יותר מסובך ולא בטוח. תיאורטית, עלות ההון זהה לתשואה הנדרשת למשקיעים הוניים.
פעם לחברה יש מושג על עלויות ההון והחוב שלה, היא בדרך כלל לוקחת בממוצע משוקלל של כל עלויות ההון שלה. זה מייצר את העלות הממוצעת המשוקללת של הון, או WACC, שהוא דמות חשובה מאוד עבור כל חברה. כדי להרחיב את ההון יש שכל ישר, הרווחים הצפוי שנוצר יעלה על WACC.
שיעור התשואה הדרוש מגיע מנקודת המבט של המשקיע, ולא מנקודת המבט של החברה המנפיקה. במובן הנומינלי, המשקיעים יכולים למצוא תשואה ללא סיכון על ידי החזקת הכסף שלהם או על ידי השקעה לטווח קצר U.S האוצר. כדי להצדיק השקעה בנכס מסוכן יותר, מתווספת פרמיית סיכון בצורה של תשואות גבוהות יותר. על פי קו חשיבה זה, משקיע וחברה מנפיקה הופכים שותפים מסחריים תואמים כאשר עלות ההון שווה לתשואה הנדרשת. לדוגמה, חברה שמוכנה לשלם 5% על ההון שגויס ועל משקיע הדורש תשואה של 5% על הנכס שלו, עשויה לעשות עסקים זה עם זה.
שני מדדים אלה רמז על רעיון מכריע: עלות ההזדמנות. כאשר משקיע רוכש 1 $, 000 בשווי של מלאי, העלות האמיתית היא כל דבר אחר שיכול היה להיעשות עם זה $ 1, 000, כולל קניית אג"ח, רכישת מוצרי צריכה או לשים אותו בחשבון חיסכון.כאשר חברה הנפקות בשווי של 1 מיליון דולר של ניירות ערך, העלות האמיתית לחברה היא כל דבר אחר שיכול היה להיעשות עם הכסף שבסופו של דבר הולך להחזיר את החובות האלה. הן עלות ההון התשואה הנדרשת לסייע למשתתפים בשוק למיין את השימושים המתחרים של הכספים שלהם.
מה ההבדל בין התשואה לבין שיעור התשואה?
לקרוא על ההבדלים בין התשואה לבין שיעור התשואה. ראה מדוע משקיעים טירון רבים לעתים קרובות המאבק יותר עם הרעיון של התשואה.
מה ההבדל בין עלות ההון לבין עלות ההון?
לקרוא על כמה מההבדלים בין עלות ההון העצמי של החברה לבין עלות ההון שלה, שני מדדים של התשואות הנדרשות על ההון שגויס.
מה ההבדל בין עלות הון החוב לבין עלות ההון?
למד כיצד עלויות ההון וההון העצמי שונות וכיצד לחשב את כל שיעורי הריבית ושיעורי המס וערכי הביצועים של שוק המניות.