a:

נגזרים הם ניירות ערך עם מחירים התלויים בנכס בסיס אחד או מרובים. נגזרים משותפים כוללים חוזי אקדמה, חוזים עתידיים, אופציות וחילופי. לעומת זאת, החלפות הן רק סוג אחד של כל מחלקת הנכסים.

הסבר על ההפרש בין נגזרים וחילופי משנה

נגזר הוא חוזה בין שני צדדים, וערכו נקבע לפי מחיר נכס הבסיס. שווי הנגזרים נגזר מביצוע נכס, מדד, ריבית, סחורה או מטבע. לדוגמה, אופצית הון, שהיא נגזרת, שואבת את ערכה ממחיר הבסיס שלה. שווי אופציית ההון משתנה עם עליית מחיר המניה.

-> ->

עסקאות הן הסכמים בין שני צדדים, כאשר כל צד מסכים להחליף תזרים מזומנים עתידי, כגון תשלומי ריבית. בניגוד לנגזרים, עסקות החלף אינן שואבות את ערכן מנכס בסיס.

הסבר על החלפת ריבית

הסוג הבסיסי ביותר של עסקת החלפה הוא החלפת מטבע רגיל של וניל. בסוג זה של החלפה, הצדדים מסכימים להחליף את תשלומי הריבית. לדוגמה, נניח כי בנק א 'מסכים לתשלום לבנק B על בסיס ריבית קבועה, בעוד בנק B מסכים לקבל תשלומים לבנק א' על בסיס ריבית משתנה.

נניח כי בנק א 'מחזיק בהשקעה של 10 מיליון דולר שמשלמת לו את הריבית הבין-בנקאית המוצעת בלונדון, או LIBOR, בתוספת 1% בכל חודש. לכן, כאשר LIBOR משתנה, התשלום הבנק מקבל שינויים. כעת, נניח שבנק ב 'מחזיק בהשקעה של 10 מיליון דולר שמשלמת אותו 2. 5% בכל חודש. לפיכך, התשלום שהוא מקבל קבוע.

נניח בנק א מעדיף לנעול תשלום קבוע, בעוד בנק B מחליט שזה מעדיף לקחת סיכון על קבלת תשלומים גבוהים יותר. לכן, בנקים אלה להיכנס להסכם החלפת ריבית. בעסקה זו, הבנקים פשוט מחליפים תשלומים וערך ההחלפה אינו נגזר מנכסי בסיס כלשהם.

-> -