a:

משקיעים בעלי הכנסה קבועה מודדים את תשואת התיק באמצעות תשואות. מאחר שרוב איגרות החוב אינן מניבות תשואות גבוהות כמו שוקי המניות, השפעת המס על התשואה הכוללת של המשקיע היא שיקול חשוב. רכישת איגרות חוב עירוניות ללא מס מספקת הכנסה ללא הכנסה, אבל האם זו באמת האפשרות הטובה ביותר? כדי לגלות אם ההכנסה ללא תשלום מס שווה לקחת שיעור הקופון נמוך, המשקיעים צריכים לחשב את התשואה מס שווה של אג"ח מס חינם. זה ממחיש את הערך של, או חוסר, את החיסכון במס ומקלה להשוות את המס ואת האג"ח ללא מס.

-> ->

הערכת אג"ח ללא מס

לדוגמה, משקיע עשוי להיות מסתכל על איגרות חוב של 20 שנה, אחד ללא מס ואחד חייב במס. אג"ח ללא מס יש שיעור קופון של 4%, בעוד האג"ח החייבות יש שיעור הקופון של 5%. אפשר פשוט להניח את תשואות האג"ח של 5% יותר, אבל כדי להעריך באמת את הערך, המשקיע צריך לחשב את התשואה המקבילה מס על האג"ח ללא מס. חישוב זה מחייב את המשקיע לדעת את שיעור מס ההכנסה השולי שלו, אשר בתרחיש זה צפוי להיות 25%. התשואה השווה למס של האג"ח פטורות ממס היא כ -53%; זה מעט גבוה יותר מאשר האג"ח החייבות.

-> ->

שימושים בתיק מס ניהול

תשואה שווה מס גם חשוב לקבוע את התאמתו של איגרת חוב פטורה ממס למשקיעים בסוגריים שונים המס. כמו שיעור המס השולי חייב להיות ידוע כדי לחשב את התשואה המקבילה מס, זה גורם חשוב בבניית תיק קבוע הכנסה. הסיבה לכך היא התשואה המקבילה מס הוא גבוה יותר על ידי שיעורי המס. לדוגמה, בתרחיש לעיל, אם המשקיע היה בסוגריים המס של 39%, התשואה המקבילה מס עבור האג"ח העירוני 4% הוא 6. 5%. זה ממחיש כיצד תיק ניפוח גדול יותר של עיריות עשוי להיות מועיל עבור יחיד בסוגריים מס גבוה.

-> -