a:

הערך המוסף לבעלי המניות (SVA) הוא מדד ביצועים הנובע מחיסכון עלות ההון של התאגיד מהרווח הנקי מפעולות רגילות לאחר מס. כמה משקיעים ערך להשתמש SVA ככלי לשפוט את הרווחיות של התאגיד ואת היעילות הניהולית. קו חשיבה זה עולה בקנה אחד עם ניהול מבוסס ערך, אשר מניחה כי בראש ובראשונה שיקול של תאגיד צריך להיות כדי למקסם את הערך הכלכלי עבור בעלי המניות שלה.

- הפופולאריות של SVA הגיעה לשיאה במהלך שנות ה -80, כאשר מנהלי החברות והדירקטורים של המנהלים עברו בדיקה קפדנית על התמקדות ברווחים אישיים או בחברה ולא בהתמקדות בבעלי המניות. SVA אינה מוחזקת עוד כהוקרה כה רבה על ידי קהילת ההשקעות.

משקיעים ערך המתמקדים SVA עוסקים יותר עם התשואות לטווח קצר מעל הממוצע בשוק מאשר עם תשואות לטווח ארוך. תמורה זו משתמעת ממודל ה- SVA, המעניש חברות בעלות הון, בניסיון להרחיב את הפעילות העסקית. המבקרים טוענים כי משקיעים אלה ערך הם נהיגה חברות לקראת קבלת החלטות קצרי טווח ולא להתמקד סיפוק הלקוחות שלהם.

במובן מסוים, משקיעים אשר מתמקדים SVA הם למעשה מחפשים ערך מוסף מזומנים (CVA). חברות שיוצרות הרבה מזומנים באמצעות פעולותיהן יכולות לשלם דיבידנדים גבוהים יותר או להציג רווחים גדולים יותר בטווח הקצר. זה רק אפקט משוער של פרודוקטיביות בפועל או יצירת עושר, עם זאת. השקעות נדל "ן דורשות לעיתים קרובות הוצאות הון אינטנסיביות והפסדים לטווח קצר.

Stockholders תמיד רוצה את התאגידים שלהם למקסם תשואות, לשלם דיבידנדים ולהראות רווחים. משקיעים בעלי ערך יכולים להסתכן בכך שהם מתמקדים רק ב- SVA ולא שוקלים את ההשלכות לטווח הארוך של השקעה קטנה מדי.

-> -