a:

אג"ח זבל היו בלב המשבר הפיננסי של 2007-2008. הנכסים רעילים הקשורים לשוק הדיור subprime דחף המוסדות הפיננסיים עד כדי חדלות פירעון. עם זאת, במועד הרכישה, נכסים אלה לא נחשבו אג"ח זבל מאז הם דורגו AAA על ידי סוכנויות הדירוג.

איגרות חוב אלו נבעו מענף משכנתאות הסאב-פריים, כאשר האשראי הוארך כמעט לכולם, כולל אלה ללא הכנסות ללא ריבית בשנתיים הראשונות. הסיכון במשכנתאות הסאב-פריים הללו הוסתר על ידי יצירת מכשירים כגון חובות חוב מובטחות (CDO) שהתיימר, באמצעות גיוון, כדי לאזן את הסיכון של פירעון הלוואות בודדות.

בשלב זה, היה כמעט ללא הפרעה 50 שנה עלייה במחירי הבתים. הסיכון בשוק של ירידת מחירי הבתים לא נחשב לאפשרות. רוב המשתתפים בשוק, בחייהם, לא חוו ירידה כה מתמשכת. במודלים פיננסיים רבים שנבנו במחיר הנכסים הללו, אפשרות זו לא נחשבה משמעותית מספיק כדי לזכות בהכללה.

החשיבה היתה שגם אם לווים לא היו מסוגלים לבצע תשלומים, הם יכלו למכור את הבתים ולשלם את החובות. בעיקרו של דבר, כל עוד מחירי הבתים עלו יותר, ההיגיון היה שאג"ח אלו ישמרו על ערך.

בנוסף, דירוג AAA של סוכנויות דירוג האג"ח, כגון Moody's, Standard & Poor's, Fitch, נתן להם חזות של בטיחות. היא הניחה את הנכסים הללו באותה רמה של חוב חברות מחברות רב לאומיות וממשלות יציבות, שהנפיקו מטבע, כמו ארה"ב, גרמניה או יפן. דירוג AAA זה הוא מרכיב מרכזי של הסיפור כמו קונים רבים לא היו מתוחכמים, להסתמך על סוכנויות דירוג לספק ייצוג מדויק של הסיכונים הכרוכים.

אלה מכשירים רעילים התפוצצו בכלכלה הפיננסית כמו המחזיקים העיקריים שלה היו בנקים בוול סטריט, קרנות גידור, קרנות פנסיה וקרנות הון ריבוניות מחפש לנצל את התשואות הגבוהות שלהם נתפס חוסר סיכון. התברר כי מכשירים אלה היו חסרי ערך במקרים רבים כמו קונים הביתה לא יכול לבצע תשלומים ומחירי הבתים פונים.

הקונים היו ברירת המחדל על המשכנתאות שלהם, המוביל גל ענק של היצע הדיור, דוחף מחירים אפילו נמוך יותר. זה הפחית את הערך של אלה CDOs עוד יותר. קרנות רבות רכשו קופות-על בשוליים, ואובדן המנהלים אילץ אותן לחסל את אחזקותיהן, והוריד את המחירים.

חלק הנכס של המאזן של מוסדות פיננסיים החלו לנפח כמו החוב הקשורים לדיור החל לרדת ערך.מוסדות פיננסיים רבים היו חדל פירעון על הנייר כמו חובותיהם נשארו קבועים בעוד הנכסים צלל. זה יצר משבר אמון כמו ההון בבנקים צלל שיעורי הריבית על החוב שלהם טיפס גבוה יותר.

הממשלה בסופו של דבר נכנס עם תוכנית כדי להסיר נכסים רעילים מחוץ מאזני הבנק ולהסיר סימן לחוקי השוק, נותן לבנקים זמן לנשום. ממשלות סיפקו הון למאזן ולוודא שהמערכת הפיננסית ממשיכה לתפקד.