ריצ'רד טאלר, אביו של כלכלה התנהגותית, זכה בפרס נובל לזכרו במדעי הכלכלה ב -2010, הוכרז ב -9 באוקטובר 2017.

כיום הוא פרופסור באוניברסיטת שיקגו בית הספר לתאגיד עסקים ונשיא האגודה הכלכלית האמריקנית. הקריירה שלו מדגיש גם כוללים Co-directing, עם רוברט שילר את כלכלת ההתנהגות פרויקט הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER). לפני ההוראה באוניברסיטת שיקגו, הוא לימד באוניברסיטת קורנל ובאוניברסיטת רוצ'סטר.

- <->

כלכלן מייסד בתחום מימון ההתנהגות, הוא מחברם של דחיפה (2008) ו- התנהגות לא הולמת: ביצוע כלכלת ההתנהגות (2015 ), המונה במידה רבה את האמונה בהיפותזת השוק היעילה (EMH), המושררת על ידי כלכלני המסורת הניאו-קלאסית. הוא טוען שבמקום יחידים הפועלים בצורה רציונלית ויעילה, קיימות סטיות שבהן פועלים סוכנים אנושיים. (למידע נוסף, ראה: האוצר ההתנהגותי: מבוא .)

-> ->

רקע והיסטוריה

ריצ'רד טאלר גדל בניו ג'רזי, למד באוניברסיטת קייס ווסטרן ריזרב לתואר ראשון. מאוחר יותר הוא קיבל את תואר שני ודוקטורט באוניברסיטת רוצ'סטר.

בהשראת מאמרים שנכתבו על ידי עמוס טברסקי ודניאל כהנמן בשנות ה -70, Thaler נמשך לשדה המתפתח של מימון התנהגותי. הוא נלקח מיד על ידי הממצאים שלהם טען שאנשים עושים טעויות צפויות בקבלת ההחלטות שלהם. דבר זה הוביל את התעניינותו בתחום.

השטח של מימון התנהגותי רק החלו להופיע באמצע שנות ה -80. המימון ההתנהגותי טען שיש מודל תיאורטי של רציונליות. במקום לשקול את המשקיעים מתנהגים באופן קר, לא רציונלי, Thaler טוען כי המשקיעים פועלים תחת השפעת הטיות התנהגותיות לעתים קרובות מובילה בהחלט החלטות פחות אופטימלי. (לקבלת מידע נוסף, ראה: הבנת התנהגות המשקיע )

בתחילה, המחקר של ריצ'רד טאלר נתפס בספקנות מצד עמיתיו האקדמיים. בשיחה בבית הספר בלונדון לכלכלה, הוא אמר את עשרים השנים הראשונות של הקריירה שלו בילו בעיקר מול ביקורת. רבים חשבו שמחקרו היה חסר חשיבות. נזכר כיצד תיאר מילטון פרידמן את עבודתו באומרו: "אסור לנו לשפוט תיאוריה על פי הריאליזם של ההנחות, עלינו לשפוט אותה בתוקף תחזיותיה. "

כמה רעיונות מרכזיים הופיעו בתחילת הקריירה שלו, שהתנגדו להנחות בכלכלה. לדוגמה, הוא כתב על "אפקט ההקדשה" כדי להסביר כיצד אנשים במקום ערך גבוה יותר על משהו משלהם מאשר אם הפריט זהה היה של מישהו אחר.קיימות גם עדויות להשפעה זו במוח, כפי שהוכח על ידי מחקרים של בריאן קנוטסון מאוניברסיטת סטנפורד. התופעה הזאת מאתגרת את ההשקפה הכלכלית הרציונלית. יתר על כן, יציאה זו יכולה להיות מוסברת על ידי סלידה חריפה שלנו לאובדן.

Thaler דן גם ב"טיית האישור ", שבה אנשים יחפשו לעתים קרובות מידע התומך ומאשר את האמונות הקיימות שלהם ואת" הטיה שלאחר מעשה ", שבה אנשים נוטים להאמין שהם חזו אירוע לפני שזה קרה.

אולי המדהים ביותר, המחקר של Thaler על תורת הסיכויים הציע דרך חדשה להבין כיצד אנשים מגיבים לשווקים הפיננסיים. כאן הוא מתבונן מקרוב בקבלת החלטות אנושית. (לפרטים נוספים, ראה: האוצר התנהגותי: מושגים מפתח - תורת פרוספקט. ) בעיקרו של דבר, הוא מראה כיצד אנשים מקבלים החלטות על בסיס מסגרת, או את ההקשר שבו ההחלטות ממוקמות בפנים. Thaler טוען כי תורת הסיכויים היא אולי אחד הכלים החשובים ביותר לכלכלנים התנהגותיים. חלק אחד של תורת הסיכויים הוא דחייה אובדן, שבו הכאב של אובדן הוא כמעט כפול חזק כמו כמות שווה מנוסים מן הרווחים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד מתייחסת הכלכלה ההתנהגותית לשנאת הסיכון?) בדוגמה אחת, Thaler בוחן את הפער של פרמיית הסיכון. כאשר מסתכלים על התנועה היומית של S & P 500 מ 1950-2014, אתה רואה הפסדים 46% לאורך כל הזמן הזה ולראות 54% רווחי בתקופה זו.

זה מציג מחלוקת היא עבור המשקיעים לבדוק את תיקי שלהם על בסיס יומי. מחקר של Thaler הראה כי המשקיעים אשר עוקבים אחר תיקי ההשקעות שלהם לעיתים תכופות יותר חווים פחות הפסד או כאב. אם המשקיעים היו בודקים את תיק ההשקעות שלהם על בסיס חודשי, לעומת בסיס יומי של 1927-2014, הם היו חווים הפסד של 38% פחות. אם המשקיעים היו לבדוק על בסיס שנתי ממושמע מאוד, זה אובדן גלוי ירד ל -27% מהמקרים. בהסתמך על צמצום תחושות האובדן כדי למנוע קבלת החלטות גרועות, המחקר של Thaler נועד לעזור לאנשים לקבל החלטות יעילות יותר כאשר הוא חל על תיקי ההשקעות שלהם.

כשמדובר חיסכון לפרישה, Thaler גם ערכה מחקר המשתמש בכלכלה פסיכולוגית ופסיכולוגית. בהכרה כי שיעור החיסכון בארה "ב הולך ופוחת, וזאת באמצעות המעבר ממעסיקים רבים המציעים תוכניות תרומה מוגדרת במקום תוכניות הטבה מוגדרות, הם הודו כי המעמד הבינוני יצטרך לשאת משקל רב יותר בתכנון הפרישה". מעבר לתכניות הטבה מוגדרות לתוכניות הפקדה מוגדרות, העברנו את האחריות להחלטות ההרשמה ולתרומה לאנשים פרטיים, שרבים מהם אינם בעלי מומחיות בתחום זה ", אומר טאלר. ת'לר ושלמה בנרצי, יו"ר משותף לקבוצת ההחלטות ההתנהגותיות בבית הספר לאוניברסיטת אנדרסון לניהול, יצרו תוכנית המאפשרת לעובדים להגדיל את סכום התרומה שלהם עם עליית שכרם לאורך זמן. ביישום לראשונה של התוכנית, שיעור החיסכון הממוצע של המשתתפים שילש מעל 28 חודשים, מ -3.5% ל -11%.

השורה התחתונה

עבודתו של ריצ 'רד טאלר בתחום מימון ההתנהגות מבקשת לפרוק ולהסביר כיצד אנשים יכולים לשפר את קבלת ההחלטות שלהם לגבי הקצאת הנכסים, צפייה בשווקים הפיננסיים, בחינת הזדמנויות להשקעה ותוכניות חיסכון לפרישה . מחקרו מבקש להבין את השגיאות המושרשות ביחידים, ומיישם מודל המשקף את האופן שבו אנשים פועלים על בסיס אמפירי.