שיעור הריבית הבין-בנקאית המוצעת בלונדון, הידוע בכינויו LIBOR, הוא שיעור הייחוס החשוב ביותר בעולם, המשמש באופן נרחב כשיעור התייחסות למכשירים פיננסיים ומוצרי הלוואה בהיקף של מאות טריליון דולר הגלובוס. ה LIBOR, שיעור רב שימוש, קובע את הבסיס להלוואות של קרנות קצרות מועד שאינן מובטחות בין בנקים גדולים בשוק הבינבנקאית, וכן לחישוב שיעור הריבית בעולם על סוגים שונים של הלוואות. עד ליום 31.1.2014 ה - LIBOR נקבעה ב - BBA, המכונה BBA LIBOR, כפי שהיא מנוהלת על ידי איגוד הבנקאים הבריטי (BBA). עם זאת, ביום 1 בפברואר 2014, מנהל הבינמרקט Exchange Intercontinental Limited השתלט על הניהול של LIBOR, ושינה אותו לליבור ה- ICE.

- מקור חדשות לפי נושאים: מקורו של LIBOR חוזר בסוף 1960 כאשר מינוס Zombanakis, בנקאי יווני ארגן הלוואה סינדיקציה בשווי 80 מיליון דולר עבור השאה של איראן מן הסניף החדש שנפתח בלונדון של יצרנים Hanover (עכשיו חלק JPMorgan צ 'ייס). ההלוואה היה pegged הממוצע של עלויות הדיווח המדווח על ידי כמה בנקים התייחסות. המערכת התפתחה בסופו של דבר ונלקחה בשנת 1986 על ידי איגוד הבנקאים הבריטי (BBA), אשר ביססה את התהליך הקשור לממשל ולאיסוף נתונים. (קריאה קשורה, ראה: מבוא לליבור) n

-> ->

מניפולציה

השאלה על האמינות של ליבור צצה לראשונה במהלך המשבר הפיננסי של 2007, כאשר קצב הרבה בעקבות התנהג פתאום ו מחוץ לקו, בהתחשב בשערי שוק אחרים ומחירים. בשנים שלאחר מכן, הרגולטורים הפיננסיים וכמה רשויות ציבוריות בדקו את המניפולציה לכאורה של LIBOR. תהליכי החקירה הללו חשפו חולשות רבות של הלייבור, תוך קריאת תיגר על אמינותו כסטנדרט. התצפיות העיקריות היו:

חלה ירידה בשימוש בנתוני עסקאות עבור הגשות LIBOR.

הגשות כי לקמפל את שיעור היו "כפוף מניפולציה" על ידי הבנקים, כמו מניפולציה כזו יכולה לעזור להם פרויקט טוב יותר האשראי או לשפר את עמדות המסחר שלהם.

• המערכת המנהלית של הליבור הייתה פרצות שסיפקו לבנקים התורמים הזדמנויות לתמרן חליפין כדי שיתאימו להם. מערכת הממשל לא היתה מספקת שקיפות ואחריות נאותה וכתוצאה מכך ניסיונות חוזרים ונשנים של מניפולציה.
• למרות שהיה ברור כי התנהגות לא הולמת חמורה מתרחשת לגבי הגשות LIBOR, שום דבר משמעותי לא נחשף עד 2012, כאשר התברר כי הבנקים היו לרעה את השפעתם על LIBOR. החקירות על חבלול כביכול של LIBOR היו יזם לתוך יותר מתריסר בנקים. הרשימה מעורבת במיוחד ברקליס בנק plc (LON: BARC), UBS (סימול: UBS ) UBSUBS גרופ בע"מ17. 05-0. 18%
• Created with Highstock 4. <6

), הבנק המלכותי של סקוטלנד (LON: RBS), HSBC (ADR, NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48 26% 19% נוצר עם Highstock 4. 2. ), בנק אוף אמריקה (סימול: BAC BACBank of America Corp. 75-0 25% Created with Highstock 4. 2. 6 ), סיטיגרופ (סימול: C CCitigroup Inc73 80-0 34% Created with Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78-0 . <% << . בחודש יוני 2012, בנק ברקליס נקנס ב -59 ליש"ט. 5 מיליון דולר על ידי הרשות לשירותים פיננסיים (FSA) עבור כשלים הקשורים LIBOR ו EURIBOR בהתאם לחוק שירותים פיננסיים שוק 2000, בעיקר בין 2005 ו 2009. מאז ברקליס הסכימו להסדר מוקדם, הקנס של 85 מיליון ליש"ט עבד להיות £ 59. 5 מיליון לאחר הנחה של 30%. ברקליס נקנס גם עבור 360 מיליון דולר על ידי הרשויות בארה"ב על חבלה ודיווח שווא של EURIBOR ו LIBOR במהלך 2005-2009. (לקריאה בנושא, ראה: מה זה ליבור ICE ומה משמש?) המלצה של ויטלי בחודש יוני 2012, מיד עם פרסום ממצאי ברקליס (שהיה רק ​​אחד מהחקירות הרבות), הקנצלר הבריטי של האוצר זימן את מרטין וויטלי (אז מנכ"ל רשות השירותים הפיננסיים והמנכ"ל הראשי של רשות ההתנהגות הפיננסית) לערוך סקירה עצמאית של היבטים שונים של ה - LIBOR. ההמלצה החשובה ביותר שנעשתה על ידי וויטלי סקירה של LIBOR (דוח סופי) היה למסור את LIBOR למנהל חדש. על פי סקירה של וויטלי, "BBA צריך להעביר את האחריות לליבור למנהל חדש, אשר יהיה אחראי על קומפילציה והפצה של שיעור, כמו גם מתן ממשל פנימי אמין פיקוח. זאת, באמצעות הליך מכרז שתנהל ועדת עצמאית שתכונס על ידי הרשויות הרגולטוריות. "בעקבות המלצות המלצת וויטלי, הוועדה המייעצת של הוג הוגדרה למנהלת חדשה של LIBOR באמצעות תהליך מכרז תחרותי קפדני. הועדה המייעצת של Hogg Tendering המליצה על המינהל של Intercontinental Exchange Benchmark (IBA) כמנהל החדש באמצע 2013. אינטרקונטיננטל אקסצ'יינג (סימול: ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66 20% 06% נוצר עם Highstock 4. 2. 6

), שם בולט בעולם הפיננסי, יש רשת גדולה של רגולציה בורסות ומסלקות לשוק הסחורות והפיננסים. ה- IBA, איגוד הבנקאים הבריטי (BBA) וארגוני תעשייה אחרים עבדו יחד כדי להבטיח מעבר חלק של הלייבור BBA ל- LIBOR ICE. וב -1 בפברואר 2014, הפכה ICE Benchmark Association למנהלת הרשמית של הלייבור, שהביאה לשקיפות רבה יותר, כמו גם למסגרת פיקוחית וממשיתית איתנה.

השורה התחתונה

בין אם זה BBA או ICE מנוהל, LIBOR ממשיך לשחק תפקיד חשוב בשוק האשראי. השינוי במנהל המערכת לא שינה את תהליך איסוף הגשות או את אופן חישוב התעריף. מינהל ה- ICE של בנצ'מרק סייע בהחזרת האמינות והשלמות של ה- LIBOR, המהווה את הסמן לחוזים בשווי של $ 300-800 טריליון דולר (על בסיס אומדנים זמינים לציבור), מתן הלוואות לדיור, נגזרי ריבית, כרטיסי אשראי ועוד.