פרמיה על ערך נקוב של אג"ח ניתנות לחיוב מוצעת בדרך כלל למשקיעים כתוספת פיצוי בגין אי-הוודאות הגלומה באג"ח ניתנות לחיוב. האפשרות כי איגרת החוב עשויה להיקרא, או לפדות מוקדם, היא גם מאוזנת בדרך כלל על ידי התשואה הגבוהה יותר כי אג"ח callable בדרך כלל מציעים לעומת אג"ח דומים שאינם ניתנים לחיוב.
הפרמיה המוצעת מעבר לערך הנקוב היא בדרך כלל גדולה יותר מהאיגרת המוקדמת. לדוגמה, החברה המנפיקה אג"ח ניתנות לחיוב עשויה לקבוע מבנה פרמיה כדלקמן עבור אג"ח ל -15 שנה:
1) אם האג "ח נקראת במהלך חמש השנים הראשונות ממועד ההנפקה, אזי המנפיק ישלם פרמיה של 50 $ ל 1 - אלפי דולר ע.נ. (אם זה נקרא במהלך תקופה זו, המנפיק ישלם $ 1, 000 מחזיק האג"ח $ 1, 050.)
2) אם האג"ח נקראת בשנים 6-10, המנפיק ישלם פרמיה של $ 25 לכל $ 1, 000 ערך נקוב.
3) לא תשולם פרמיה אם האג"ח נקראת בחמש השנים האחרונות שקדמו לפדיון.
אופי אג"ח ניתנות לחיוב גורם להם מושך הן למשקיעים והן למנפיקים. המשקיעים נמשכים על ידי התשואות הגבוהות מהממוצע על איגרות חוב ניתנות להכנסה. מנפיקים כמו העובדה שהם למעשה יש את ההזדמנות למחזר בשיעורים נמוכים יותר אם הריבית יורדת באופן משמעותי. האופי המתקשר של איגרות חוב אלה גורם להם לפעול באופן שונה מאשר איגרות חוב שאינן ניתנות לצבירת מחירים ביחס למחיר. בדרך כלל, ירידה בריבית גורמת לעליית מחירי האג"ח. עם זאת, זה בדרך כלל לא במקרה של איגרות חוב ניתנות לחיוב, כי ירידת הריבית להגדיל את הסיכויים כי האג"ח ייקרא.
-> -מדוע חברות להנפיק איגרות חוב ניתנות לחיוב?
למד כיצד אג"ח ניתנות לחיוב פועלות, כיצד הן כוללות אופציית שיחה מוטמעת, ולהבין את הסיכונים הנוספים שיש לאג"ח החייבות לעומת אג"ח רגילות.
באילו נסיבות עלול המנפיק לפדות אג"ח ניתנות לחיוב?
להבין מדוע ירידה בריבית בדרך כלל מחייבת את מנפיקי האג"ח לפדות אג"ח ניתנות לחיוב ולהנפיק אותן מחדש בריבית החדשה, הנמוכה יותר.
מדוע המחיר של אג"ח ניתנות לחיוב עולה על מחיר השיחה כאשר הריבית יורדת?
איגרת חוב ניתנת לחיוב מספקת למנפיק (ישות לווה) אופציה לפדות את איגרת החוב לפני מועד הפירעון המקורי שלה. היכולת להתקשר אג"ח נותן למנפיק דרך להגיב על ירידת הריבית, מצב המאפשר למנפיק למחזר את החוב הזה בריבית נמוכה יותר.