הנסיבות העיקריות לפיהן מנפיק איגרות חוב פוזות אג"ח ניתנות לחיוב הוא ירידה בריבית. כאשר הריבית נופלת, אין זה הגיוני שמנפיק האג"ח ימשיך לשלם ריבית גבוהה מהממוצע למשקיעים כאשר הפרשה באיגרת מאפשרת לפדיון לפני מועד הפירעון. לאחר קורא את הריבית גבוהה אג"ח, מנפיק יכול לגייס הון שוב על ידי הנפקת אג"ח חדשות בריבית נמוכה יותר.
אג"ח היא דרך עבור עסקים או ישות ממשלתית לגייס כסף עבור משקיע לקבל תשואה מובטחת. המשקיע מספק הון למנפיק תמורת סדרה של תשלומים בריבית קבועה על פני תקופה מוגדרת. בסוף התקופה, המנפיק מחזיר את מנהל המשקיעים.
לדוגמה, שקול משקיע שרוכש אג"ח של $ 10, 000 בריבית של 9% עם טווח של 20 שנה. ראשית הוא משלם 10 $, 000 למנפיק, אשר האחרון יכול להשתמש כהון. במהלך 20 השנים הבאות, המשקיע מקבל תשלומים קבועים של 900 $ לשנה, או 9% מהכמות הפנים של האג"ח. כאשר 20 השנים נגמרות, מנפיק האג"ח מחזיר את הקרן ל -10,000 דולר.
עם איגרת חוב ניתנת לחיוב, הידועה גם כאגרות חוב ניתנות לפדיון, המנפיק אינו נדרש לבצע תשלומי ריבית למשקיע עבור תקופת החוב המלאה. אם הוא רוצה, הוא יכול להתקשר, או לפדות, את הקשר מוקדם. עם פדיון האג"ח, על המנפיק להחזיר את התשלום העיקרי של המשקיע.
בונד מנפיקים לפדות אג"ח ניתנות לצפייה כאשר שיעורי הריבית חווים ירידה גדולה. כאשר שיעורי נופלים, למנפיקים של איגרות חוב ניתנות לצפייה יש שתי אפשרויות: הם יכולים לשמור את האג"ח פעיל ולשלם ריבית גבוהה יותר מאשר בשוק הריבית למשקיעים, או שהם יכולים לפדות את האג"ח להפסיק את תשלומי הריבית.
חזרה לדוגמה של האג"ח לעיל, אם הריבית בשוק יורדת מ -9% ל -4% לאחר חמש שנים והאג"ח ניתנת לחיוב, המנפיק יכול לפדות אותה, להחזיר את המשקיע ל -10,000 דולר ולאחר מכן להנפיק מחדש אג"ח בריבית כי עכשיו 5% נמוך יותר. במקום להרוויח 900 $ תשלומי ריבית שנתית על $ 10, 000 האג"ח, המנפיק עכשיו יש את המותרות של ביצוע רק 400 $ תשלומי הריבית.
משקיעים רבים להימנע אג"ח ניתנים לחיוב דווקא בגלל הוראה זו. אחרי הכל, איגרות חוב פופולריות כי הם מספקים עניין מובטח עבור מונח נתון, וכן תכונה callable לוקח את זה להבטיח. כדי לפתות אנשים להשקיע באגרות חוב ניתנות לחיוב, מנפיקים בדרך כלל מציעים אותם בריבית גבוהה יותר מזו המשולמת על ידי אג"ח דומות ללא תכונה ניתנת לצפייה. עבור משקיע כדי לקבל ריבית גבוהה יותר מאשר בשוק על איגרת חוב, הוא בדרך כלל צריך לשלם פרמיה האג"ח - יותר מאשר סכום הפנים של האג"ח. אבל איגרות חוב ניתנות לחיוב מציעות שיעור גבוה יותר, ועדיין זמינות בערכן הנקוב.
מדוע פרמיה משולמת בדרך כלל על אג"ח ניתנות לחיוב?
להבין את אופי המאפיינים של Callable, ובמיוחד מדוע גורמים אלה מובילים המנפיקים להציע פרמיה מעל ערך נקוב למשקיעים.
מה היתרונות של השקעה באג"ח ניתנות לחיוב?
למד על היתרון הגדול ביותר למשקיע של רכישת אג"ח ניתנות לחיוב, וזה כמעט תמיד משלם ריבית גבוהה יותר מאשר בשוק.
מה הם ערכי החשבונאות כאשר החברה מנפיקה אג"ח ניתנות לחיוב?
ללמוד כיצד איגרות חוב ניתנות לחיוב מטופלות במאזנים, ולהבין מדוע אג"ח חובקות לעיתים קרובות משלמות למשקיעים פרמיה על הסיכון המוגבר.