a:

היתרון הגדול ביותר של השקעה באיגרות חוב ניתנות לחיוב הוא שהמנפיק כמעט תמיד מציע ריבית גבוהה יותר מאשר איגרת חוב שאינה ניתנת לחיוב כדי לפצות על כך שהוא יכול לקרוא את האג"ח לפני מועד הפירעון, גורם למשקיע להחמיץ את יתרת תשלומי הריבית. אם משקיע האג"ח מתמקד בריבית שהוא מקבל בטווח הקצר ואינו מודאג מכל ערובה שהוא יכול להחזיק את האג"ח לאורך כל תקופת ההבשלה שלו, הוא בדרך כלל יכול להרוויח יותר עם אג"ח ניתנות לצריבה בריבית גבוהה יותר.

איגרת חוב הינה כלי השקעה שבו משקיע מלווה כספים לישות אחרת, בדרך כלל לממשלה או לתאגיד, לזמן קצוב של זמן ולריבית קבועה. אג"ח של 20 שנה עם ערך נקוב של 10 $, 000 וריבית של 8% פירושה שהמשקיע עומד מול המנפיק 10 $, ובמשך 20 השנים הבאות הוא מקבל 8% מסכום זה, או 800 $, לכל שָׁנָה. בסוף 20 השנים, הוא מקבל גם את 10,000 $ בחזרה.

אם האג"ח הן אג"ח ניתנות לחיוב, פירוש הדבר בכל עת במשך 20 השנים, המנפיק יכול להחליט לפדות את האג"ח, כלומר, היא משלמת בחזרה את $ 10, 000 למשקיע מוקדם מפסיק ביצוע תשלומי הריבית. הסיבה הנפוצה ביותר למנפיק אג"ח לפדיון אג"ח ניתנות לחיוב היא כאשר הריבית השוררת עושה ירידה תלולה. בתרחיש זה, המנפיק יכול לקרוא את איגרות החוב שבו הוא משלם 8% ו הנפקת אג"ח חדשות בשיעור נמוך יותר.

רוב יתרונות האג"ח הניתנים לחיוב לטובת הישות המנפיקה את האג"ח. המנפיק רק צריך לשלם ריבית על איגרות חוב ניתנות לחיוב כל עוד הוא רוצה, בהנחה שיש לו את תזרים המזומנים כדי להחזיר את הקרן. כאמור, זה שימושי כאשר הריבית יורדת חמש שנים לתוך אג"ח ל -20 שנה; את המנפיק הוא לא אוכף עם ריבית גבוהה יותר מאשר בשוק תשלומים עבור 15 השנים הנותרות.

עם זאת, אג"ח לצלילה לבוא גם עם יתרון אחד גדול למשקיעים. הם פחות מבוקשים בשל היעדר ערבות לקבלת תשלומי ריבית לטווח המלא, ולכן על המנפיקים לשלם ריבית גבוהה יותר כדי לשכנע אנשים להשקיע בהם. בדרך כלל, כאשר משקיע רוצה אג"ח בריבית גבוהה יותר, הוא חייב לשלם פרמיה האג"ח, כלומר הוא משלם יותר את הערך הנקוב של האג"ח. עם אג"ח ניתנות לצפייה, המשקיע יכול לקבל תשלומי ריבית גבוהים יותר ללא פרמיית אג"ח. איגרות חוב קשובות לא תמיד נקראות; רבים מהם משלמים ריבית לטווח המלא, והמשקיע מקצור את היתרונות של ריבית גבוהה יותר למשך כל התקופה.