העלאת הריבית הפדראלית של הפדרל ריזרב (FOMC) (הראשונה מאז 2006) צפויה לתמוך בדולר האמריקני, להרים אותו כנגד צמדי מטבעות עיקריים ולערוך עצרות חזקות נגד מרכזים פיננסיים שיש להם אימצו תוכניות תמריצים פיסקליים לחיזוק הכלכלות המקומיות. אלה כוללים כיום את אירופה, באמצעות הבנק המרכזי האירופי (ECB) ויפן, באמצעות הבנק המרכזי של יפן (BOJ). אבל האם הציפיות להחזיק מעמד כאשר אנו משווים אותם בעבר מחזורים טיול הדולר?

הדולר ואת ההיסטוריה טיול טיול

כאשר FOMC החלו להעלות את הריבית, בחודש יולי 1987, הדולר ירד במשך כמה חודשים. השווקים הפיננסיים של ארה"ב התחממו יתר על המידה באסיפה פרבולית באותה תקופה, ואילצו את הגיצים הנדיפים באמצעות מכשירים פיננסיים שהביאו בסופו של דבר לקריסה גדולה, שהתרחשה ב -19 באוקטובר . אירוע תנודתי זה אילץ את הבנק הפדראלי לחזור ולרדת את הריבית למחרת.

->

DXY- חודשי

במהלך מחזור הטיולים שהחל ב -1994, ה- FOMC הוציא את הריבית הראשונה ב -4 בפברואר , עם טיולים נוספים ב -22 במרץ > nd> 18 באפריל ו- 17 במאי . באותה שנה, הדולר ירד באופן עקבי לפני שהצטרף לשוקי המניות במגמת עלייה חזקה במהלך הרבעון הראשון של שנת 1999. מחזור זה התרחש בתוך סביבת שוק עולמית פחות תנודתית מזו שהיתה קיימת ב -1987, דבר המצביע על כך שרמות התנודתיות והתמחור היחסי השפיע על הביצועים הבאים של הדולר.

הדולר כבר החל לעלות בחודשים לפני העלאת הריבית לחודש מארס, 1997, עם העלייה במגמת עלייה לרמת שיא של 2001 בכל הזמנים. שוב, הניגודים הסביבתיים עם מחזורי קודמים היו בעלי השפעה משמעותית, כאשר הכלכלות בעולם עבדו בתנאים שפירים ב -1994, אך ניערו את הדבקה האסייתית ב -1999, במקביל לבועת האינטרנט שפועלת לקראת השיא המאני שלה. ^{מחזור העלאות הריבית לחודש יוני 2004 יצר מתאם הפוך לדולר, לאחר שעקב אחרי ההתאוששות החזקה מ -2002 ו -2003 לאחר שכלכלות העולם ירדו בעקבות שוק הדובים של 2000-2002. הדולר האמריקאי ירד בצורה חדה מרמתו הגבוהה ביותר ב -2001 והמשיך לרדת לשוק הדובי ב -2008, על אף שהפדרל ריזרב החל להוריד את הריבית בסוף 2007 והמשיך להוריד אותם לשנת 2009.} מבט קדימה

תוכנית הגירוי הכמותית , אשר הציגה בנובמבר 2008, השפיעה משמעותית על ביצועי הדולר עד לסיום רכישות האג"ח באוקטובר 2014. הדולר ירד לדפוס אחזקות בשליש התחתון של טווחו ההיסטורי, כאשר QE הוצג ונחזק היטב בתוך גבולות אלה לאורך כל התקופה. זה לקח את עצרת חזקה כאשר התוכנית הסתיימה סוף סוף, עם מגמת עלייה החוצה בתחילת 2015 ו נשירה לתוך תבנית אחזקה אחרת בעוד השווקים בעולם מוכן למחזור טיול חדש הדולר.

מחזורי הטיול האחרונים של ארבע העלאות מציגים חלש או ללא מתאם עם ביצועי הדולר. זה בולט במיוחד בתקופה 2004-2007, אשר סיפק דוגמה לימודית כמעט של צמיחה כלכלית ברחבי העולם, כי היה צריך לעורר דולר אמריקאי חזק יותר. במקום זאת, עצרת הסחורות המאסיבית במהלך תקופה זו הפעילה לחץ כבד על הדולר, עקב מתאם חזק יותר בין המכשירים.

בעוד כיוון הדולר אחרי העלאת הריבית הקרובה קשה לנבא, האירוע עשוי לגרום למגמה חדשה (אם גבוה או נמוך יותר), וזה מה שקרה בתחילת כל מחזור במשך 20 השנים האחרונות. וגם, בעוד המגמה יכולה ללכת בכל מקרה, האנלוגים מראים נטייה עבור הדולר לעקוב אחר הכיוון במקום לפני הטיול. זה מצביע על עליית מחירים בעתיד, עם הפסקה מעל רמת מדד הדולר האמריקאי (DXY) 100. ההגדרה הטכנית החודשית תומכת במסקנה זו, אך אין יתרון בהנחה של סיכון עד ש- DXY חוצה רמות מחירים חשובות.

U. אינדקס דולר אמריקאי

טכני>

DXY - שבועי

מדד הדולר האמריקאי נכנס למגמת עלייה חזקה באוקטובר 2014, כאשר ה- FOMC הפסיק את ההקלה הכמותית, עד לרמה של 12 שנים ב- 100, ב- פברואר, 2015 והשתחררות לתחום מסחר שהתקיים עד אמצע השנה, לקראת העלאת הריבית הרבעונית הצפויה של 499 . זה מסמן תקופת החזקה, כאשר הסוחרים לא מוכנים להמר גדול עד הפד סוף סוף פועל.

הירידה החזיקה מעל ל -38% את הירידה החדה במגמת העלייה החדה, ונותנת ל"שבועון השבועי "מראה שורי שמציע לחדש את לחץ הקנייה לאחר החדשות. עם זאת, עלות שלילי עלות עבור עמדות בשני הכיוונים בטווח המסחר עולה כי שוורים צריך לעמוד בצד עד הפסקות מחיר מעל 100, הנפקת איתות המומנטום לקנות שיכול לתמוך עצרת עד 115, שבו ההתנגדות של 2001 העליון נכנס לשחק . לחלופין, פריצה דרך 38% retracement ב 92 ינפיק אות למכור עבור דובים, מה שמרמז על עצרת הגיע לסיומו ואת מעדיף דחף downside שיכול להגיע באמצע שנות ה -80. בשני המקרים, את האסטרטגיה הכי אמין הכותרת לתוך פגישות עתידיות FOMC יהיה לצפות מהצד ולאפשר מחיר פעולה כדי להכתיב איזה צד מציע את ההזדמנות הגדולה ביותר דולר רווח.

השורה התחתונה

רבים מהמשתתפים בשוק צופים כי הדולר האמריקני יעלה לאחר תחילת מחזור הטיולים הבא, אך מחיר הפעולה לאחר העלאות קודמות אינו תומך במסקנה זו.