איגרות חוב להמרה מציעות למשקיעים ריבית קבועה, כמו גם את פוטנציאל הצמיחה באמצעות חשיפה למניות. בשל אופציה להחלפת איגרות חוב אלו למשרות הוניות, איגרות חוב להמרה נוטות לבצע ביצועים טובים יותר מ - Treasurys ואיגרות חוב בעלות השקעה בסביבות תעריף עולה. עבור משקיעים בעלי הכנסה קבועה, שילוב איגרות חוב להמרה בתערובת על ידי שימוש בקרנות סל (ETF) יכול להוסיף אלמנט של צמיחה, אשר יכול לספק גידור מפני עליית שיעורי.

-> ->

פריימר על אג"ח להמרה

אג"ח להמרה הם מכשירי חוב של חברות שמשלמים ריבית קבועה ומספקים למשקיעים את האפשרות להמיר את האג"ח למספר מסוים של מניות משותפות או מועדפות במניות הבסיס. לדוגמה, אג"ח להמרה עם ערך נקוב של $ 1, 000 יחס המרה של 50 יהיה חילופי עבור 50 מניות של המניה הבסיסית.

חלוקת מחיר הרכישה של איגרת החוב לפי יחס ההמרה מעניקה את מחיר הפריצה להמרה למניות הבסיס. בדוגמה זו, אם האג"ח נרכשת לפי ערכה הנקוב של $ 1, 000 יחס ההמרה של 50 יביא את מחיר הפריצה למניות הבסיס ב -20 דולר.

כל הערכה של מחיר המניות מעל 20 דולר תגדיל את הערך הפנימי של האג"ח. ערך זה ניתן לקבוע על ידי הכפלת יחס ההמרה לפי מחיר המניה. עם מחיר המניה ב $ 25, למשל, יחס ההמרה של 50 יגדיל את הערך הפנימי של האג"ח ל 1 $, 250.

אם הבנק הפדרלי עוקב אחר סדרה של העלאות ריבית במהלך השנים הקרובות, פוטנציאל הצמיחה וכן ההכנסה הופכים את תעודות הסל להמרה של אגרות חוב להמרה נבונה לתיקי הכנסה קבועה. להלן תמצית של שלושה תעודות סל להמרה, נכון ל -16 במרץ 2016.

תעודות הסל SPDR Barclays Convertible Securities ETF

עם נכסים בניהול של $ 2. 16 מיליארד דולר, SPDR Barclays Convertible Securities ETF (NYSEARCA: CWB

CWBSPDR Blmbrg Brc52 03 + 0 81% Created with Highstock 4. 2. 6 ) היה גדול בהרבה מהקרנות הצעירות יותר קטגוריה. הקרן עוקבת אחר מדד משוקלל של שוק הכולל רק את המנפיקים הגדולים ביותר של אג"ח להמרה, המגבילים את אחזקותיה לאגרות חוב בהיקף מינימלי של 500 מיליון דולר. הקרן שילמה תשואת תפוצה של .5% 32, הנובעת בחלקה על ידי פירעונה הממוצע הממושך של .13 61 שנים. השילוב של יחס הוצאות תחרותי של 0. 0. 4% ופער מסחר צר של 0. 04% עשה את זה הקרן זולה להחזיק, לקנות ולמכור. הממוצע היומי של 39 מיליון דולר, בהתבסס על 45 ימי המסחר האחרונים, סיפק נזילות מספקת לעסקאות גדולות יותר.התשואה השנתית של הקרן לשלוש שנים עומדת על כ -57%.

איגרות חוב להמרה של iShares להמרה

עם תאריך ההתחלה של 2 ביוני 2015, ה- iShares להמרה של אי.די.אי. (NYSEARCA: ICVT

ICVTiShs Conv Bd55 70 + 0 18% Created with Highstock 4 2. 6 ) עדיין לא זכתה לתנופה עם המשקיעים, כפי שמעידים 17 מיליון דולר ב- AUM. אחזקות הקרן מגיעות ממגוון רחב יותר של אג"ח להמרה מאשר ה- SPDR Barclays Convertible Securities ETF, כפי שהיא שואבת מהנפקות של יותר מ -250 מיליון דולר. הקרן עוקבת אחר מדד משוקלל של שווי שוק, אך מגבילה את הפוזיציות לאגרות חוב המשלמות ריבית במזומן, תוך אי הכללת תלושי אפס, המרות חובה והמירים מועדפים. איגרות החוב להמרה של iShares שמרה על חשיפה לטווח קצר עם תקופת פירעון ממוצעת של 1. 54 שנים ומשך 1. 3. לקרן היה יחס ההוצאות הנמוך ביותר מבין שלוש תעודות הסל של איגרות החוב להמרה ב -35%, אך יכול לאתגר את המשקיעים עם מרווח מסחר ממוצע 2. 64%, אשר היה גדול באופן משמעותי מאשר תפוקת התפוקה של 1.68%. התשואה השנתית הייתה -5. 11%.

The First Trust SSI אסטרטגיות להמרה עצמית ETF

כקרן ה- ETF הראשונה להמרה, ה- ETF הראשון של קרן ה- ETF, נאסד"ק: FCVT

FCVTFT SSI Str Conv.29 29 + 0 31% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) שונה מהקופות האחרות בקבוצה זו על ידי נקיטת גישה ניהולית פעילה, לעומת גישה מבוססת אינדקס. כתוצאה מכך, יחס ההוצאות של תעודות הסל היה מכפיל של שתי הקרנות האחרות בקבוצה זו ב -0.9%. כמו ה- iShares Convertible Bond ETF, הקרן הזו נאבקה למשוך משקיעים מאז תאריך ההתחלה של 4 בנובמבר 2015, עם 4 $ בלבד. 77 מיליון דולר ב- AUM וממוצע יומי של 14 דולר, 380. הקרן החלה לשלם דיבידנד חודשי של 3 סנט בינואר 2016, אשר על בסיס שנתי תביא תשואה תפוצה של 1. 53%. לקרן תשואה שנתית של -1. 5%.

השורה התחתונה

איגרות חוב להמרה תעודות סל ניתנות למשקיעים אסטרטגיה שיכולה ליצור צמיחה והכנסה בתקופות של התרחבות כלכלית ושיעורי עלייה. בתוך קבוצה זו, לעומת זאת, משקיעים המעוניינים בחשיפה לאג"ח להמרה עשויים לרצות להימנע ממסחר בתעודות סל קטנות יותר, כאשר הם מנסים להשיג מתיחה, וממקדים את תשומת הלב בקרן ה- SPDR Barclays Convertible Securities ETF, הקרן הבכירה, הגדולה והמשלמת ביותר בקבוצה .