משבר אשראי מתרחש כתוצאה מירידה בלתי צפויה בנגישות להלוואות או אשראי ועלייה חדה במחיר קבלת ההלוואות. שוקי האשראי הם אינדיקטורים טובים לעומק משבר האשראי. הם יכולים גם לספק רמזים לגבי מתי המשבר הזה יירגע. כדי להבין כיצד לשפוט את חומרת המשבר, עלינו להיות מסוגלים להסתכל על מספר גורמים, כגון מה שקורה עם אג"ח של ארה"ב, איך זה משפיע על הריבית הבין בנקאית המוצעת בלונדון (LIBOR), מה ההשפעה על זה TED התפשטות ומה כל זה אומר עבור ניירות מסחריים ואג"ח תשואה גבוהה. במאמר זה נבחן כיצד ניתן להשתמש במדדים אלו כדי לקבוע את החומרה ואת עומק משבר האשראי.

-> ->

הדרכה: הבנת משבר האשראי

מדידת חומרת משבר האשראי
ישנם מספר כלים שניתן להשתמש בהם כדי למדוד את עומק משבר האשראי:

U . S האוצר: U. ס אג"ח הן חובות החוב שהונפקו על ידי ממשלת U. כאשר משבר האשראי מתפתח, המשקיעים לוקחים את כספם מנכסים אחרים, כגון מניות, אג"ח, תעודות פיקדון (תקליטורים) ושוקי כסף. הכסף הזה נכנס לאוצר אוצר, הנחשב לאחד ההשקעות הבטוחה ביותר. ככל שהכסף ממשיך לזרום לאזור זה, הוא מאלץ את התשואה על אג"ח לטווח קצר (הידוע גם בשם מק"ם). תשואה נמוכה זו היא סימן של חרדה גבוהה בשווקים בכללותה כמו המשקיעים מחפשים מקומות בטוחים יותר לשים את כספם. (למידע נוסף, קרא את מנסה לחזות את שיעורי הריבית .)

LIBOR: LIBOR הוא שיעור הבנקים לגבות בנקים אחרים עבור הלוואות לזמן קצר. הלוואות אלה יכולים להיות לחודש אחד, שלושה חודשים, שישה חודשים ושנה אחת. כאשר שיעורי הלייבור גבוהים, זהו סימן לכך שהבנקים לא סומכים זה על זה ויביאו לשיעורי הלוואה גבוהים יותר על פני הלוח. משמעות הדבר היא סטנדרטים ההלוואות הדוק יותר חוסר נכונות כללית בקרב הבנקים לקחת על עצמו סיכון.

TED Spread : מרווח זה מייצג את השינוי בין ריבית הלייבור לשלושה חודשים לבין שיעור שלושת החודשים של שטרי האוצר של ארה"ב. הוא משמש למדוד את כמות הלחץ על שוקי האשראי. בדרך כלל, המרווח נשאר מתחת ל -50 נקודות בסיס. גדול יותר את ההבדל בין השניים, כך יש לדאוג יותר על שוקי האשראי. כלכלנים יסתכלו על זה כדי לקבוע כיצד בנקים ומשקיעים שונאי סיכון הם באמת.

נייר מסחרי: ניירות מסחריים הם חובות לא מאובטחת בשימוש על ידי בנקים או חברות כדי לממן את הצרכים לטווח קצר. צרכים אלה יכולים לנוע בין חשבונות חייבים (AR) כדי לשלם למלאי. בדרך כלל, חלויות עבור נייר מסחרי טווח בין לילה לתשעה חודשים. שיעורי הריבית גבוהים יותר לעשות את זה יותר קשה עבור עסקים כדי לקבל את הכסף שהם צריכים כדי לממן את היום יום פעולות שלהם, כך שהם יכולים להמשיך להתרחב.אלה שיעורים גבוהים יכולים לגרום לעסקים לשלם את עלויות גבוהות יותר או לא ללוות בכלל. זה יוצר מצב שבו חברות לחפש דרכים להשיג את הכסף שהם צריכים לממן את פעולות לטווח קצר; כאשר נייר מסחרי יותר הוא הוציא, זה יכול להיות סימן של שוק אשראי הדוק. (למידע נוסף ראה, כסף שוק: נייר מסחרי .)
אג"ח תשואה גבוהה: תשואה גבוהה איגרות חוב הם איגרות חוב שאינן מתאימות לרמה ההשקעה בכיתה. סוכנויות דירוג דירוג גבוה תשואה אג"ח כמו אלה עם הסיכוי הגדול ביותר של ברירת המחדל. ככל שהתשואות על איגרות החוב מסוג זה גבוהות יותר, כך סביר כי שוק האשראי יהיה חזק יותר, שכן הדבר מעיד על כך שיש מעט הזדמנויות גיוס לעסקים. עסקים שאינם מסוגלים להשיג מימון נוחים יותר עשויים להנפיק אג"ח במקום. (לקבלת מידע נוסף ראה, מהו דירוג אשראי חברות? )

שימוש אינדיקטורים להבין משבר אשראי
כל אינדיקטור בפני עצמו, בעוד חשוב, לא יספק את התמונה הכוללת הכוללת. עם זאת, כאשר צירוף של אינדיקטורים מצביע באופן עקבי על אותו כיוון, מתאם זה יכול להצביע על הכיוון שבו שוקי האשראי הולכים. אם שוקי האשראי הולכים לכיוון משבר, אינדיקטורים אלה יכולים לספק תובנה עד כמה גדול משבר האשראי יהיה ואיך הבנקים הפוחדים או המשקיעים הם לקחת סיכון. אם הפחד גדול מספיק, הוא יכול לגלוש לתוך הכלכלה הכללית, גורם למיתון. לעומת זאת, כאשר האינדיקטורים נחלשים, הדבר מצביע על כך שהבנקים והמשקיעים מוכנים לקחת סיכונים. במקרה זה, תנאי ההלוואה הם קלים ועסקים יש גישה ההון שהם צריכים, גורם הכלכלה להתרחב.

סיכום
ישנם מספר כלים שיכולים לעזור לקבוע את עומק משבר האשראי. על ידי התבוננות באג"ח של ארה"ב, LIBOR, מרווח TED, ניירות ערך מסחריים ואג"ח בעלות תשואה גבוהה, ניתן לקבל הצצה אל האופן שבו הבנק העצבני והמשקיעים עומדים בהנחה של סיכון, המהווה גורם מכריע לגבי מה שהמשק ייראה כמו המשך . אמנם אין אינדיקטור יחיד חשוב יותר מאשר אחר, המתאם של כל אלה יאשר את התנאים הכלליים בשוקי האשראי.