אפשרויות הן חוזים המעניקים לרוכשי אופציה את הזכות לרכוש או למכור נייר ערך במחיר שנקבע מראש או לפני יום מסוים. הם הנפוצים ביותר בשוק המניות, אך הם נמצאים גם בשוקי החוזים העתידיים, הסחורות והמט"ח. ישנם מספר סוגים של אופציות, כולל אפשרויות חליפין גמישות, אופציות אקזוטיות, כמו גם אופציות שאתה עשוי לקבל ממעסיק כפיצוי, אבל למטרות שלנו כאן, הדיון שלנו יתמקד באפשרויות הקשורות לשוק המניות באופן ספציפי יותר, התמחור שלהם.

-> ->

מי קונה אפשרויות ומדוע?
מגוון רחב של משקיעים משתמשים בחוזי אופציה לעמדות גידור, כמו גם קנייה ומכירה של מניות, אבל משקיעים רבים אופציות הם ספקולנטים. ספקולנטים אלה בדרך כלל אין כוונה לממש את חוזה האופציה, אשר לקנות או למכור את המניות הבסיסית. במקום זאת, הם מקווים לתפוס מהלך במלאי מבלי לשלם סכום כסף גדול. חשוב להיות יתרון בעת ​​רכישת אופציות.

טעויות נפוצות שמשקיעים רבים עושים הוא קונה לקראת אירוע מפורסם, כמו הודעת רווח או אישור סמים. שווקי אופציות יעילים יותר מאשר רבים ספקולנטים מבינים. משקיעים, סוחרים ועושי שוק מודעים בדרך כלל לאירועים עתידיים וקונים חוזי אופציה, ומניעים את המחיר, עולה למשקיע יותר כסף.

שינויים בערך פנימי

בעת רכישת חוזה אופציה, הנהג הגדול ביותר של הצלחה הוא מחיר התנועה של המניה. קונה להתקשר צריך את המניה לעלות, ואילו הקונה לשים את זה צריך ליפול. הפרמיה של האופציה מורכבת משני חלקים: ערך פנימי וערך חיצוני. ערך פנימי דומה להון העצמי; זה כמה ערך של הפרמיה מונע על ידי מחיר המניה בפועל.

לדוגמה, אנחנו יכולים לבד אפשרות להתקשר על המניה כי כרגע המסחר ב $ 49 למניה. נגיד שיש לנו שיחה עם מחיר מימוש של 45 דולר ופרמיית האופציות היא 5 דולר. כי המניה היא 4 $ יותר ממחיר השביתה, אז 4 $ מהפרמיה של 5 $ הם ערך פנימי (הון עצמי), כלומר, הדולר הנותר הוא ערך חיצוני. אנחנו יכולים גם להבין כמה אנחנו צריכים את המניה כדי לעבור רווח על ידי הוספת מחיר הפרמיה למחיר המימוש (5 + 45 = 50). נקודת הפריצה שלנו היא 50 $, כלומר המניה חייבת לנוע מעל 50 $ לפני שנוכל להרוויח (לא כולל עמלה).

אפשרויות עם ערך פנימי הם אמרו להיות כסף (ITM) ואפשרויות ללא ערך מהותי אבל הם כל ערך חיצוני הם אמרו להיות מחוץ לכסף (OTM). אופציות בעלות ערך חיצוני יותר רגישות פחות לתנועת המחירים של המניה, בעוד שאפשרויות בעלות ערך פנימי רב יותר מתואמות עם מחיר המניה. רגישות האופציה לתנועת המניות הבסיסית נקראת דלתא.דלתא של 1. 0 אומר למשקיעים כי האופציה צפויה להעביר דולר לדולר עם המניה, בעוד דלתא של 0. 6 אומר שהאפשרות תעבור כ 60 סנט על הדולר. דלתא עבור מעמיד מיוצג כמספר שלילי, אשר ממחישה את היחסים ההופכי של לשים לעומת תנועת המניות. לשים עם דלתא של -0. 4 צריך להעלות 40 סנט ערך אם המניה טיפות 1 $.

שינויים בערך חיצוני

הערך החיצוני מכונה לעתים ערך זמן, אבל זה נכון רק בחלקו. הוא מורכב גם מתנודתיות משתמעת המשתנה ככל שהביקוש לאופציות משתנה. יש גם השפעות של ריבית ושינויים דיבידנד מניות. עם זאת, שיעורי הריבית ודיבידנדים הם קטנים מדי להשפיע על דאגה בדיון זה, כך נתמקד ערך הזמן סטיית התקן משתמעת.
ערך הזמן הוא החלק של הפרמיה מעל הערך הפנימי כי הקונה אופציה משלם עבור הזכות של בעלות על החוזה לתקופה מסוימת. עם הזמן, פרמיה זו ערך הזמן מקבל קטן ככל תאריך תפוגה האופציה מתקרב. ככל חוזה אופציה הוא, פרמיה הזמן יותר קונה אופציה תשלם. קרוב יותר לפקיעת החוזה הופך, מהר יותר ערך הזמן נמס. ערך הזמן נמדד על ידי האות היוונית theta. קונים אופציה צריך להיות יעיל במיוחד תזמון השוק כי תטה אוכלת את הפרמיה אם זה רווחי או לא. טעות נוספת נפוצה המשקיעים אפשרות לעשות הוא לאפשר רווחית המסחר לשבת מספיק זמן כי thta מפחיתה את הרווחים באופן משמעותי. אסטרטגיית יציאה ברורה עבור להיות צודק או לא נכון צריך להיות מוגדר לפני רכישת אופציה.

עוד חלק עיקרי של ערך חיצוני הוא תנודתיות משתמעת - הידוע גם בשם vega למשקיעים אופציה. Vega יהיה לנפח את הפרמיה אופציה, ולכן אירועים ידועים כמו הרווחים או ניסויים בסמים הם בדרך כלל פחות רווחית עבור קונים אופציה מאשר הצפוי במקור. אלו הן כל הסיבות מדוע משקיע צריך יתרון קנייה אופציה.

השורה התחתונה

אפשרויות יכול להיות שימושי כדי לגדר את הסיכון או ספקולציות שכן הם נותנים לך את הזכות, לא חובה, לקנות / למכור אבטחה במחיר קבוע מראש. פרמיית האופציות נקבעת על ידי ערך מהותי וחיצוני. ישנן דרכים רבות ליהנות באמצעות חוזי אפשרות. למידע נוסף על אסטרטגיות של אפשרויות שתוכל לנצל, קרא את המאמרים האחרים שלנו.