שערי חליפין (ETF) הם מכשיר שימושי למשקיעים בעלי הכנסה קבועה מודרנית. תעודות סל אלה משלבות את היציבות היחסית ואת פיזור התיק של קרנות נאמנות אג"ח עם נזילות תוך-יומי של מניות. ה- ETF הטוב ביותר איגרות החוב הדף אותו עם עלות נמוכה.

במונחים של נכסים מנוהלים, שני המלכים של איגרות החוב של ה- ETF הם ה- iShares Core בארה"ב אג"ח צובר ETF (NYSEARCA: AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109 53 + 0. 07% Created with Highstock 2. 2. 6 ), ואנגארד סך הכל אג"ח שוק ETF (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81 85 + 0 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ). שתי הקרנות החזיקו ביותר מ -60 מיליארד דולר בסך הנכסים המנוהלים (AUM), נכון למרץ 2016. רמה זו של AUM גבוהה מזו של תעודות סל אחרות של איגרות חוב, ומרחיקות את יתר הקטגוריה של שוק רחב.

->

מנפיק, מייסד וניהול

iShares Core ארה"ב צבירה בונד ETF הוא תוצר של BlackRock Inc (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc476 85-0 47% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) וכן חלק מוצלח שלה iShares סדרות ETF. בשלוש וחצי השנים האחרונות, לאחר ששוגרה בספטמבר 2003, היא מגובה על ידי כל המשאבים של מנהל הכספים הגדול בעולם, אבל הקרן הזו אינה חסרת הכרה או שיווק. מנהלי התיקים ג'יימס מאורו וסקוט ראדל אחראים על הפעילות השוטפת של תעודות הסל.

שוק איגרות החוב הכולל ETF הוא הנפקה המקומי האג"ח המקומי ואנגארד. במובנים רבים, קרן ואנגארד היא אח צעיר לקרן iShares. שני תעודות הסל עוקבות אחר אותו מדד, אם כי עם שינויים קלים בביצוע, ומספקות תחרות בריאה לעלויות נמוכות, בטיחות וחזרות גבוהות.

אסטרטגיה

שני הקרנות מנוהלות באופן פסיבי תעודות סל. אסטרטגיות השקעה פסיביות נועדו לצמצם את עלויות הקרן הכוללות, מה שהופך אותן להשקעות זולות יותר. לפני הרכישה BlackRock, את iShares Core U. S צבירה בונד ETF היה הרבה יותר יקר איטי הקרן, אבל התחרות יש מונע עלויות כלפי מטה עבור שני מנהלי הנכס.

שתי תעודות הסל עוקבות אחר מדד איגרות החוב של ברקליס ס., מדד המוביל לאיגרות חוב מקומיות, אם כי ה- ETF של ואנגארד עוקב אחר גרסה מותאמת לצוף של המדד. מדד אגרות החוב המצטברות של ברקליס הוא שוק משוקלל של שווי שוק האג"ח כולו, למעט אג"ח מוניציפאליות, ניירות ערך מוגנים באינפלציה (TIPS) ואג"ח בעלות תשואה גבוהה.

תכונות נתונים ניתנות למדידה

AUM עבור iShares Core U. S צבירה בונד ETF סך יותר מ 34 $ מיליארד דולר, מה שהופך אותו גדול יותר של אג"ח סך הכל אג"ח בשוק ETF על ידי כ 5 מיליארד דולר. תיק ה- iShares ETF הוא בעל ממוצע זמן ארוך יותר, ברמה של 5.53 יחסית ל -52 שנים, ואיכות אשראי ממוצעת גבוהה יותר, ב- A + יחסית ל- A. כל אחת דומה מאוד במונחים של פדיון ממוצע משוקלל ותשואה לפדיון (YTM).

שתי הקרנות מציגות נתונים כספיים עקביים ביותר. נכון למרץ 2016, ה- iShares Core U. S צובר איגרות חוב של אי.די.פי היה יחס ההוצאות של 0. 08% לעומת 0. 07% עבור ואנגארד סה"כ אג"ח שוק ETF. הם שני תעודות הסל הנזילות ביותר, המניעות מאות מיליוני דולרים ליום בעסקאות היומיומיות. הצעות מחיר / מכירה הן זעירות יחסית עבור כל אחת, לעתים קרובות פחות מ 1. 2 סנט עבור קרן iShares ו 1. 5 סנט עבור קרן ואנגארד.

סיכונים בסיסיים

כמו קרנות מגובות אג"ח, ה- iShares Core U. S אג"ח צולבות של אי.די.אי ואג"ח ואנגארד טוטאל באנד מרקט נסחרות באופן עקיף לסיכוני צד נגדי בתיקי הבסיס שלהן. ה- iShares ETF נושאת סיכון מעט פחות צדדי במבט ראשון, בשל איכות האשראי שלו טוב יותר. למרות קרנות פסיבית נראה לפעול על טייס אוטומטי, כל אחד הוא חשוף גם כמה סיכונים ניהוליים.

אולי חשש גדול יותר הוא סיכון האינפלציה. אג"ח ממשלתיות כבדות מט"ח מניבות לעתים נדירות תשואות שוק מובילות. צופים בעלי המניות להיאבק כדי לקזז עלייה של 3 או 4% במחיר האמיתי של החיים מעל שנה אחת. סיכון ריבית הוא גם בעיה, שכן אופי הטווח הבינוני של תעודות הסל הללו הופך אותם לרגישים יותר מאשר מכשירים לטווח קצר יותר.

ביצועים וחוות דעת מומחה

חמש שנים לאחר הופעות עבור iShares Core U. S צבירה בונד ETF ו ואנגארד סה"כ אג"ח בשוק ETF כמעט זהים. בין מרץ 2012 למרס 2016, כל קרן החזירה בממוצע שנתי 3.52%. ה- iShares ETF נוטה להיות הקרן היקרה יותר באותה תקופה, ולכן ה- ETF של ואנגארד כנראה הפגין ביצועים אמיתיים טובים יותר בשוליים קטנים מאוד. במהלך 12 החודשים שבין מרץ 2015 למרץ 2016, ה- ETF של ואנגארד החזיר 1. 47% ל- iShares ETF של 1.39%.

חוות דעת מומחה הוא כמעט אוניברסלי חיובי עבור שתי הקרנות, אם כי לעתים נדירות כמעט. מורנינגסטאר מעניקה שלושה כוכבים לכל אחד מתעודות הסל הללו. ס 'חדשות כסף מעדיף את הקרן iShares, נותן לו את הטוב ביותר בטווח הבינוני נקודה האג"ח, ואילו קרן ואנגארד היה מדורגת במקום שמונה.

משקיעים אידיאליים

בגלל האסטרטגיות, תיקי, ביצועים, ביצועים ועלויות של iShares Core ארה"ב צבירה בונד ETF ו ואנגארד סה"כ אג"ח שוק ETF הם דומים כל כך, אין קבוצה המשקיע מתאים יותר עבור אחד או האחר. באופן כללי, או קרן יכול להתאים כמו הליבה מחזיק עבור המשקיעים מודעים פרישה או כלוויין עבור אלה שרוצים חשיפת האג"ח המקומי ברמה גבוהה. תשואות נמוכות וחזרות קטנות הופכות אותן לבלתי הולמות לסוחרים צעירים או תוקפניים יותר.