קרנות נאמנות באמת תפסו את תשומת הלב של הציבור בשנות ה -80 וה -90, כאשר ההשקעה בקרנות הנאמנות הגיעה לשיאים גבוהים והמשקיעים ראו תשואות מדהימות. עם זאת, הרעיון של איגום נכסים למטרות השקעה כבר בסביבה במשך זמן רב. כאן אנו מתבוננים באבולוציה של כלי השקעה זה, מתחילתו בהולנד במאה ה -18 ועד מעמדה הנוכחי כענף בינלאומי הולך וגדל, עם אחזקות בקרנות של טריליוני דולרים בארה"ב בלבד.

בראשית היסטוריונים אינם בטוחים לגבי מקורותיה של קרן ההשקעות; חלקם מצטטים את חברות ההשקעות הסגורות שהושקעו בהולנד ב -1822 על ידי המלך ויליאם הראשון כקרנות הנאמנות הראשונות, בעוד שאחרות מצביעות על סוחר הולנדי בשם Adriaan van Ketwich שאמון ההשקעות שלו נוצר ב -1774, אולי העניק למלך את הרעיון. Ketwich כנראה תיאוריה כי גיוון יגדיל את הערעור של השקעות למשקיעים קטנים עם הון מינימלי. השם של קרן Ketwich,
Eendragt Maakt Magt , מתרגם ל "אחדות יוצר כוח". הגל הבא של קרנות נאמנות קרובה כלל קרן השקעות שהושקה בשוויץ ב -1849, ואחריהן כלי רכב דומים שנוצרו בסקוטלנד בשנות ה -80. הרעיון של איגום משאבים והפצת סיכונים באמצעות השקעות סגורות השתרש בקרוב בבריטניה ובצרפת, ועשה את דרכו לארצות הברית בשנות ה -90 של המאה התשע-עשרה. בוסטון נכס אישי אמון, שהוקמה בשנת 1893, היה הראשון סגורה קרן U. S. הקמת קרן אלכסנדר בפילדלפיה בשנת 1907 היה צעד חשוב בהתפתחות לעבר מה שאנו מכירים כמו קרן הנאמנות המודרנית. קרן אלכסנדר הציגה סוגיות חצי שנתיות ואפשרה למשקיעים לבצע משיכות על פי דרישה.

הגעתו של הקרן המודרנית

הקמת קרן המשקיעים של מסצ 'וסטס בבוסטון, מסצ' וסטס, הבשר את הגעתו של קרן הנאמנות המודרנית בשנת 1924. הקרן פרסמה בשנת 1928, בסופו של דבר שהפיצה את קרן הנאמנות הידועה כיום כמנהלת ההשקעות של MFS. רחוב סטריט המשקיעים אמון היה האפוטרופוס של מסצ 'וסטס המשקיעים אמון. מאוחר יותר, סטריט סטריט משקיעים החלו קרן משלה בשנת 1924 עם ריצ'רד פיין, ריצ 'רד Saltonstall ופול קאבוט על ההגה. Saltonstall היה גם המזוהה עם Scudder, סטיבנס וקלארק, תלבושת כי היה ההשקה הראשונה ללא עומס בקרן בשנת 1928. שנה חשובה בהיסטוריה של הקרן, 1928 גם ראה את ההשקה של קרן וולינגטון, אשר היה הראשון קרן נאמנות לכלול מניות ואיגרות חוב, בניגוד ישיר הסוחר בנק בסגנון ההשקעות בעסקים ומסחר.

רגולציה והרחבה
ב- 1929 היו 19 קרנות נאמנות פתוחות המתחרות בכמעט 700 קרנות סגורות.עם התרסקות שוק המניות של 1929, הדינמיקה החלה להשתנות כאשר קרנות סגורות ממונפות מאוד נמחקו וקופות קטנות ופתוחות הצליחו לשרוד.

הרגולטורים הממשלתיים החלו גם לשים לב על תעשיית קרנות הנאמנות הצעירות. הקמת רשות ניירות ערך (SEC), את חוק ניירות ערך של 1933 ואת חקיקתו של חוק ניירות ערך של 1934 נקבעו אמצעי הגנה כדי להגן על המשקיעים: קרנות נאמנות נדרשו להירשם עם ה- SEC ולספק גילוי על פי תשקיף. חוק השקעות החברה משנת 1940 קבע תקנות נוספות שדרשו גילוי נוסף וביקשו למזער ניגודי עניינים. (לקריאה נוספת, ראה
שיטור שוק ניירות הערך: סקירה של ה- SEC

.) תעשיית קרנות הנאמנות המשיכה להתרחב. בתחילת שנות החמישים עלה מספר הקופות הפתוחות ל -100. ב -1954 עלו השווקים הפיננסיים על שיא 1929, וענף קרנות הנאמנות החל לגדול ברצינות והוסיף כ -50 קרנות חדשות במהלך העשור . בשנות ה -60 נרשמה עלייה של קרנות צמיחה אגרסיביות, כאשר יותר מ -100 קרנות חדשות הקימו ומיליארדי דולרים בנכסים חדשים. מאות קרנות חדשות הושקו במהלך שנות השישים, עד שהשוק הדובי של 1969 קירר את התיאבון הציבורי לקרנות נאמנות. הכסף זרם מקרנות הנאמנות מהר ככל שהמשקיעים יכלו לפדות את מניותיהם, אך בהמשך הצמיחה בענף.

התפתחויות אחרונות

בשנת 1971, ויליאם פוז וג'ון מק'קאוון מבנק וולס פארגו הקימו את קרן האינדקס הראשונה, מושג שג'ון בוגל ישתמש בו כבסיס לבניית קבוצת ואנגארד, קרן כוח של קרנות נאמנות קרנות בעלות נמוכה. בשנות ה -70 ראו גם את עליית הקרן ללא עומס. זו הדרך החדשה לעשות עסקים היתה השפעה עצומה על הדרך שבה נמכרו קרנות הנאמנות יהיה תרומה גדולה להצלחה של התעשייה.

עם שנות ה -80 וה -90 הגיעה מאניה בשוק השורי, ומנהלי קרנות קודמים הפכו בעבר לכוכבים; מקס היינה, מייקל פרייס ופיטר לינץ ', אקדחי הנשק של תעשיית קרנות הנאמנות, הפכו לשמות ביתיים וכסף שפך לתעשיית ההשקעות הקמעונאית בקצב מדהים. לאחרונה, פרץ הבועה הטכנולוגית ומספר שערוריות שעסקו בשמות גדולים בתעשייה, לקחו חלק ניכר מהמוניטין של התעשייה. עיסקאות מפוקפקות בחברות הקרנות הגדולות הראו כי קרנות נאמנות אינן תמיד השקעות שפירות המנוהלות על ידי אנשים שיש להם את האינטרסים של בעלי המניות שלהם בראש.
סיכום

למרות שערוריות קרנות הנאמנות לשנת 2003 והמשבר הפיננסי העולמי של 2008-2009, הסיפור של קרן הנאמנות רחוק מלהסתיים. למעשה, התעשייה עדיין גדל. ב U. S. לבדה יש ​​יותר מ 10, 000 קרנות נאמנות, ואם אחד חשבונות עבור כל סוגי המניות של קרנות דומות, אחזקות הקרן נמדדים טריליוני דולרים. למרות השקת חשבונות נפרדים, קרנות סלולר ומוצרים מתחרים אחרים, ענף קרנות הנאמנות נשאר בריא ובעלות הקופה ממשיכה לצמוח.

לקריאה נוספת, ראה היתרונות של קרנות נאמנות

, חסרונות של קרנות נאמנות ו- ABCs of קרנות נאמנות .