קונגלומרטים או חברות העוסקות במגוון תעשיות ועסקים יש פוטנציאל לגדול הרווחים שלהם בקצב מהיר. עם זאת, המשקיעים ניצני צריך להבין שיש גם סיכונים גדולים כי ללכת יחד עם השקעה קונגלומרט. המשך לקרוא כדי ללמוד את הסיכונים הכרוכים בהשקעה אלה ענקים מורכבים.

רכישת בעיות
על ידי בעל הידיים בעסקים מרובים, קונגלומרט עשוי להגדיל את הפוטנציאל שלה כדי לייצר הכנסה לבעלי המניות שלה, ובמקרים מסוימים להפחית את מחזוריות הרווחים הכולל שלה. עם זאת, לפעמים קונגלומרטים להיות מעורבים כל כך הרבה עסקים - כל אחד מעורבים דיסציפלינות מרובות, מה שמקשה על ניהול כדי לקבל את זרועותיה סביב כל החברות יש תחת המטריה שלה. (לקבלת מידע נוסף, ראה עליות וירידות של השקעות במניות מחזוריות .)

ייתכן שיהיה קשה גם לצוות ניהול מרכזי לקבל טיפול במה שמניע כל עסק במונחים של ספקים מועדפים, עלויות תפעול, דינמיקה של אותו ענף וכן הלאה. בהרחבה, זה יכול להיות בעיה כי על מנת למקסם את הצמיחה של קונגלומרט הכולל ובסופו של דבר לבנות ערך לבעלי המניות, ניהול חייב להיות הבנה טובה על כל קטע ואת היכולת להיות "על הידיים".

זה לא אומר כי קונגלומרטים נועדו להיות כשלים. להיפך, ישנן חברות קונגלומרטיות רבות שהתממשו היטב לאורך השנים, כמו ג'נרל אלקטריק (סימול: GE), הפועלת בתחומים כמו מכשירים רפואיים, גנרטורים תעשייתיים, מנועים ופאנלים סולאריים.

עם זאת, גם חברות מכובדות כי ידועים שלהם נאותות והצלחות אינטגרציה הפכו להיות מושרשת בעסקים שהם לא יכלו להשתלב די בהצלחה. (לקריאה הקשורה, ראה

מבוא לגיוון ו הסכנות של גיוון יתר .)

בעיות איוש

המשאב היקר ביותר של הארגון הוא בדרך כלל ההון האנושי שלו - האנשים שהופכים את המוצרים, למכור את השירותים ובסופו של דבר לעזור להביא הכנסות בדלת. למעשה, זו הסיבה שחברות, במיוחד משאבי אנוש, יעשו כמיטב יכולתן כדי לוודא שהדרגות תמיד מאוישות.
עם זאת, עם מספר חברות ומגזרי פעילות, העובדים בקונגלומרטים לא כל כך קל. זה עלול להיות אפילו יותר קשה אם קונגלומרט רכש רעב מפתחת מוניטין של ירי מטרים של אנשים לאחר סגירת עסקה. למעשה, זה לא נדיר עבור חלק מהעובדים לקפוץ הספינה ברגע שהם יודעים קונגלומרט יש המראות שלה על החברה שלהם.

בעיה זו אינה קשורה רק למשאבי אנוש. זכור כי גיוס, שכירת והכשרה אנשים יכולים לעלות הרבה במונחים של זמן הכולל של הארגון ואת הכסף שלה.

נושאים חשבונאיים

לכל חברה יש דרך משלה להכיר הכנסות והוצאות. עם זאת, זה יכול להיות קשה מאוד לשלב את שיטות החשבונאות יחד ויכולים להקשות על האנליסטים בוול סטריט כי בעקבות חברות מסוג קונגלומרט להבין את כל השיטות בשימוש.
אבל גם מעבר לבעיות הקשורות בשיטות חשבונאיות מרובות היא שאלת הביטחון והפיקוח. במילים אחרות, כאשר לארגון יש מקומות רבים ברחבי הארץ או ברחבי העולם, קשה לוודא כי אנשים לשמור על כל ספרי המגזר להיות כנים באמצעות שיטות חשבונאיות נאותה. אפילו כאשר מסתכלים על ג 'נרל אלקטריק, אנליסטים מתחו לעתים קרובות ביקורת על היכולת של ניהול בבירור את התוצאות התפעוליות של מספר עצום של עסקים של החברה. זה פשוט הופך למאמץ רב כדי להעריך כל קטע עסקי לגופו שלו, להשוות אותו לעמיתים רלוונטיים בענף ולקבוע אם מנהלים הקצאת המשאבים בחלוקה זו בצורה האופטימלית ביותר עבור בעלי המניות צמיחה.

קשה להיות הכי טוב להיות "ג 'ק של כל המקצועות" הוא לא בהכרח דבר רע. שוב, כאשר לארגון יש את ידיו בעסקים מרובים, יש לו פוטנציאל להפחית את מחזוריות הרווחים נטו שלה.

עם זאת, כאשר הארגון יש כמה עסקים תחת החגורה שלה, זה יכול להיות קשה עבור ניהול להתרכז בבניית עסק מסוים. בהרחבה, זה עשוי למנוע את החברה מלהפוך (או להישאר) הטוב ביותר בכל עסק אחד.

המשקיעים נוטים לנהור לחברות הכי טוב בכיתה, לא משני או שחקנים שלישוני.
קשה להעריך

בוול סטריט, האנליסטים מאומנים ומחויבים לעקוב אחר מגזר מסוים או בתעשייה. לדוגמה, כמה אנליסטים עוקבים אחר יצרניות הרכב, בעוד שאחרים עוקבים אחר יצרני הפלדה.

בגלל האנליסטים נוטים להתמחות בדרכים כאלה, מעטים מותר לעקוב קונגלומרטים.

לדוגמה, חלק מהעסקים מוערכים על בסיס מחיר-מכירה או על בסיס מחיר-ספר, כגון קמעונאים. עסקים אחרים, כגון חברות המשחקים והבידור, משתמשים במדד הפופולרי לתזרים מזומנים. אבל מה קורה אם קונגלומרט יש סוגים שונים של עסקים תחת המטריה שלו? מהי השיטה הטובה ביותר לשימוש עבור החברה הכוללת? ואיך אתה משווה את הערך שלה עם זה של קונגלומרטים אחרים?
שוב, זה יכול להיות מכשול מרכזי במונחים של צובר החסות בוול סטריט, אבל בצד החיובי, את גודל מוחלט ויכולת קבלת ההחלטות של קונגלומרטים בדרך כלל שומר על הבנקים להשקעה להוטים לתת את השירותים שלהם.

הערך האמיתי עשוי להתממש על ידי פיצול
מכיוון שקשה לקונגלומרט לזכות בחסות אנליסטים, ו / או אי פעם לקבל את מלוא הערך של נכסיה שמומשים על ידי קהילת ההשקעות, ייתכן שיהיה לה מעט מאוד ברירה אלא להתפצל, ולתת לכל מגזר לסחור כישות נפרדת.

זה יכול להיות חוויה חיובית עבור בעלי המניות, אבל זה לוקח שנים רבות עבור ניהול להעריך את האסטרטגיה הזאת במלואה לפעול.

השורה התחתונה
קונגלומרטים יש פוטנציאל לייצר סכומי כסף גדולים עבור בעלי המניות שלהם, אבל יחד עם הזדמנות זו מגיעה סיכונים שכל המשקיעים הפוטנציאליים לשקול.

לקבלת מידע נוסף בנושא זה, ראה

קונגלומרטים: פרות מזומנים או כאוס תאגידי?