הקלות כמותיות (QE) הוא כלי מדיניות מוניטרית לא שגרתי, שהפדרל ריזרב, הבנק המרכזי של ארה"ב, עסק בו מנובמבר 2008 ועד אוקטובר 2014. בתקופה זו, כסף לרכישת אג"ח, ניירות ערך מגובי משכנתאות וחוב שהונפקו על ידי פאני מיי ופרדי מאק מבנקים חברתיים. בסך הכל, הבנק המרכזי הגדילה את נכסיה ב -3 דולר. 6 טריליון סך של 4 $. 5 טריליון דולר. נכסי הבנקים של הבנק הפדרלי גדלו בהתאם, ומאפשרים להם להשאיל יותר ולהשפיע בצורה דומה על הדפסת הכסף.
עם זאת, ל- QE הייתה השפעה עמוקה על אספקת הכסף, אולם היא לא הגדילה באופן ישיר את M1, אשר מודדת את היצע המטבעות והחשבונות שבמחזור, בודקת את ההפקדות בחשבון ומכשירים מסוימים אחרים, כגון נוסעים "צ'קים.QE מקביל להדפסת כסף, אך הכסף שנוצר לאחרונה שהפדרל ריזרב השתמש בו לתוכנית קניית הנכסים שלו נשאר בצורה אלקטרונית. זה לא לקח את הטופס של שטרות ומטבעות. זה גם לא נגמר בחשבונות של לקוחות הבנק. למעשה, כדי למנוע צמיחה מהירה של היצע הכסף בעקבות רכישות הנכסים של הפד, ביקש הבנק המרכזי מהאוצר למכור ניירות ערך ולהפקיד את התמורה בחשבון המימון הפדראלי בפד. זה דחף את ההתחייבויות של עד למעלה מחצי טריליון דולר בתחילת 2009.
- <->
QE גרמה MB - הבסיס המוניטרי, הכולל כסף בנק מרכזי - כדי לפרוץ את M1 מיד לאחר תחילת השלב הראשון של QE (QE1). היא ממשיכה לעלות על M1 מאז, למרות הפער הצטמצם לאחר השלב השלישי והאחרון (QE3) הסתיים בשנת 2014.מצד שני, הצמיחה M1 בבירור מואצת כמו QE החלה. זה לא היה תוצאה ישירה מכנית של צמיחה ב MB, אבל זה קשור לתגובת הפד למשבר הפיננסי.
מאז תחילת שוק הדיור, הבנק המרכזי ביצע מספר קיצוצים עמוקים בשיעורי הפדראלים, כאשר הוא הגיע מ -5% ל -25% באמצע שנת 2007 לשיעור חסר תקדים של 0% ל -9% 0. 25% בדצמבר 2008. זה לא העלה את שיעורי שוב במשך שבע שנים, ולאחר מכן רק ברבע נקודת אחוז.
בן ברננקי, יו"ר הפד באותה עת, כתב ביולי 2009, "ככל שהכלכלה מתאוששת, הבנקים צריכים למצוא הזדמנויות נוספות להשאיל את עתודותיהם"; רזרבות אלו, צד ההתחייבויות במאזן הפד, עלו באופן דרמטי תחת QE. "זה יביא לצמיחה מהירה יותר בכסף רחב (לדוגמה, M1 או M2)". תעריפים נמוכים מעודדים את הבנקים להלוות: מאחר ששולי הרווח על ההלוואות הופכים לרזים יותר, יש צורך בכמויות גבוהות יותר כדי לייצר את אותם רווחים. מנקודת המבט של הלווים, הביקוש להלוואות עולה כמו מחיר ההלוואה נופל.יחד עם זאת, התמריץ לחסום את החיסכון בחשבונות נושאות ריבית נופל, ולכן בדיקת פיקדונות בחשבון עולה. כל ההשפעות האלה דוחפות את M1.