מאז המשבר הפיננסי של 2008-2009, הפדרל ריזרב (Fed) כבר מוצף את הכלכלה U. S עם כסף זול באמצעות תוכנית רכישת האג"ח שלה. זה סיפק נזילות צורך הרבה למשק כמו החוסכים והמשקיעים נזהר וול סטריט. עם כל כך הרבה כסף זול בשוק, הריבית (מחיר הכסף) כמעט ירדה לאפס, מה שהרתיע את התמריץ לחיסכון ועודד השקעה בשוק המניות או השקעות חלופיות אחרות שהציעו פוטנציאל תשואה טוב יותר. ההתאוששות של הכלכלה האמריקאית מבוססת במידה רבה על הכסף הזול המסופק על ידי תוכנית זו קניית אג"ח על ידי הפדרל ריזרב. עם תום תוכנית זו, יתחיל המבחן האמיתי של ההתאוששות הכלכלית. האם הכלכלה האמריקנית תמשיך לצמוח ללא קו החיים הגדול הזה? כאשר התוכנית מתקרב לקו הסיום שלה הוא בוטל בסופו של דבר, ישנם שבעה דברים המשקיעים צריכים לדעת:

->>

1) צמצום היצע הכסף

עם תוצר מקומי גולמי שנתי בשיעור צמיחה של מעל 3% ושיעור האבטלה הרשמי ירד ל -6%, ואינפלציה חיובית המתקרבת ל -2%, הכלכלה האמריקאית היא כמעט (אם לא כמעט) בהחלמה, בין השאר הודות לכמות הכסף הזולה המסתובבת בכלכלת ארה"ב. סיומה של תוכנית קניית האג "ח ובסופו של דבר יסייע בהפחתת עודף היצע הכסף במשק (העלול לגרום לאינפלציה), וכתוצאה מכך, לסייע בשמירה על האינפלציה ליד יעד הפד בטווח הארוך של 2%. (לקבלת תובנות נוספות לגבי יסודות שיעור האבטלה, ראה: שיעור האבטלה: קבל נדל.)

2) עליית הריבית (שיעורי CD)

במשך שנים, הריבית היתה קרובה או אפס בגלל חבילות תמריצים שונים של הפד, כולל תוכנית קניית אג"ח המוצעים לבנקים. כתוצאה מכך, מנגנוני החיסכון השונים, כגון תעודות פיקדונות (תקליטורים), הציעו לחוסכים שיעורי CD נמוכים מבחינה היסטורית, שבקושי שומרים על האינפלציה. עצירה ובסופו של דבר צמצום המבול של כסף זול תגרום עליית הריבית.

3) הפחתת מחירי האג"ח

מטבע הדברים, בהתחשב בעובדה שערך האג"ח קשור באופן הפוך לריבית, הרי שעליית הריבית תגרום בסופו של דבר לירידה במחירי האג"ח. על המשקיעים עם החזקות האג "ח לשקול לאזן מחדש את תיקי ההשקעות שלהם כדי להתמודד עם הסיכון של פגיעה בהשפעה שלילית על ידי העלאת הריבית.

4) תמחור מחדש של מניות והשקעות אחרות

כמו איגרות חוב, השקעות המוערכות על ידי היוון תזרימי מזומנים עתידיים להווה על בסיס שיעורי הריבית (עלות הכספים) יעברו התאמה כלפי מטה בהערכת שווי . זה מטיל ספק בערך האמיתי של הערכות רבות האחרונות של הנפקות ענק (ה.ז. פייסבוק (FB FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו Alibaba (BABA BABAAlibaba Grp187 84 + 2. 53% עם Highstock 4. 2. 6 )), אשר הובאו לשוק בתקופות של כמעט אפס הריבית, ואת הערך של השקעות כאלה ניתן להוריד כאשר שיעורי עליית. לכן, על המשקיעים לשקול את הסיכונים הכרוכים בתיקי ההשקעות שלהם, על ידי הפסקה או ביטול עתידי של תוכנית רכישת האג"ח של הפד, ולטפל בסיכונים אלו על ידי איזון תיקי ההשקעות שלהם לפי הצורך, תוך מתן תשומת לב מיוחדת להנפקות האחרונות בעת ביצוען.

5) הגדלת שיעור החיסכון

המיתון מחקה את חיסכון החיים של משקיעים רבים, ומפחידה הרבה יותר משתתפי שוק לפדות את השקעותיהם ולחפש מקלט (כגון חשבונות חיסכון המבוטחים ב- FDIC) להחנות את כספם אך ורק לבטיחות עיר בירה. זה החריף את המשבר הפיננסי על ידי החמרת בעיית הנזילות שהשפיעה על המערכת הפיננסית. חשוב לזכור כי חלק מהסיבה לכך שהפדרל ריזרב את תוכנית רכישת האג"ח היה הורדת הריבית, וכתוצאה מכך ליצור תמריץ לחיסכון ולעודד המשך השקעות בשוק המניות וצורות אחרות של השקעות, תשואות טובות יותר מאשר חשבונות חיסכון. ההשפעה הפוכה תתרחש בסוף ו / או ביטול של תוכנית רכישת איגרות החוב: שיעורי הריבית יגדל, וזה יגרום שיעורי החיסכון לעלות. (ראה: האם פיקדונות הבנק שלך מבוטחים?)

6) עלייה בכוח הקנייה עקב התחזקות הדולר האמריקאי

כל שאר הדברים שווים, בהנחה שהעלייה בריבית משקפת עלייה ריאלית ( היא, האינפלציה נותרת יציבה או ירידה), השקעות בארה"ב יהפוך אטרקטיבי למשקיעים זרים. המשקיעים הזרים ידרשו עוד דולר אמריקאי כתוצאה מכך, וכי ביקוש מוגבר יוביל לחיזוק הערך היחסי של הדולר האמריקאי בטווח הקצר והבינוני. הדולר האמריקני חזק יותר צריך לתרגם כוח הקנייה יחסית גדל עבור הצרכנים בארה"ב.

7) תחרותיות מופחתת עבור יצרני ארה"ב

הדולר האמריקני החזק יחסית למטבעות של שותפי סחר אחרים משפיע לרעה על התחרותיות של היצרנים האמריקאים בתחום התמחור. העלות היחסית של התשומות המקומיות (למשל עלות העבודה ומשרדים), המתומחרות בדולרים, תהיה גבוהה מהעלות של תשומות כאלה כמו עבודה ומשרדים במיקומים של עמיתים זרים של חברות בארה"ב. במקרים בהם התשומות הללו מהוות את החלק הדומיננטי של עלויות הייצור הכוללות, היצרנים האמריקאים היו מתמודדים עם תקורה גבוהה יחסית ועם הוצאות ייצור כלליות, אשר ידרשו את המחירים שלהם כלפי מעלה, בהשוואה למחירים המוצעים על ידי היצרנים במקומות אחרים, הוצאות הייצור עשויות להיות מתומחרות במטבעות המקומיים הנמוכים. בנוסף, חמושים עם יתרון של תמחור הסחורות שלהם במטבעות של ערך נמוך יותר, המתחרים הזרים של היצרנים בארה"ב יוכלו להציע מחירים זולים יחסית, ולכן המוצרים שלהם יהיה מחיר אטרקטיבי יותר לצרכנים בארה"ב ביחס למוצרי האמריקאי.בטווח הקצר, הדולר האמריקני חזק גם יפגע היצוא האמריקאי, מאותה סיבה הסביר רק - דולר חזק יביא מחירים גבוהים יחסית עבור מוצרים בארה"ב בשוק הבינלאומי. ברור, אם כן, כל שאר להיות שווה, דולר אמריקאי חזק ייתן יצרנים זרים יתרון יחסית ליצרנים בארה"ב, לפחות בטווח הקצר.

השורה התחתונה

תוכנית רכישת האג"ח של הפד היא מקור נזילות מרכזי למערכת הפיננסית, והיא פעלה כציר חיים חיוני לכלכלת ארה"ב במהלך השנים האחרונות של ההתאוששות. ככל שתוכנית זו תגיע לסיומה, יתחיל המבחן האמיתי של ההתאוששות הכלכלית. האם הכלכלה האמריקנית תמשיך לצמוח ללא קו החיים הגדול הזה? האם אמון הצרכנים בארה"ב ימשיך לגדול? האם אמון המשקיעים ישמור על עצמו בהתחשב בשיא שיא של שווי שוק המניות בארה"ב? האם שיא ההנפקות הגבוהות של ההנפקות יתגלה כהזדמנויות אמיתיות או לבועה החדשה ביצירת? כל השאלות הללו ועוד יענו בשנים הקרובות לאחר הסרת תוכניות הגירוי השונות. אשר למשקיעים, חשוב להעריך את הסיכון הכולל ואת ההזדמנויות האפשריות כי בסופו של תוכנית חשובה זו תציג, ואת ההשפעה הפוטנציאלית אלה יכולים להיות על מעמדם הפיננסי. לאור המשמרות שיתרחשו בנוף הפיננסי והכלכלי, כגון העלאת שיעורי הדיסקים והחיסכון וירידת מחירי איגרות החוב, כמו גם מניות במחיר מוזל והשקעות אחרות - מומלץ למשקיעים לארגן מחדש את תיקי ההשקעות וההשקעות שלהם בהתאם. את הפריטים המפורטים לעיל יש לראות הטובה ביותר מנקודת מבט תיק, לא בנפרד.