זהב הופך את תוכנית ההשקעה ללכת כאשר התנודתיות בשוק מנערת את אמון המשקיעים. למשקיעים יש אפשרויות רבות לבחירה במונחים של נוחות והוצאות.

בשנת 2004, הקרן הנסחרת הראשונה (ETF) שפותחה במיוחד כדי לעקוב אחר מחיר הזהב הוצג בארצות הברית. זה היה כמו אלטרנטיבה זולה בעלות זהב פיזי או רכישת חוזים עתידיים מזהב, ומאז כניסתה, תעודות הסל הפכו להיות חלופה מקובלת. משקיעים רבים נראים מסוימים מסוים ETFs זהב כדרך נוחה ומרגשת להשתתף בזהב מבלי להיות חשופים לסיכונים של פיזית רכישת מטילי או השגת הבנה מעשית על איך זהב החוזים העתידיים לפעול. עם זאת, מה משקיעים רבים אינם מבינים כי המחיר לסחור תעודות סל כי מסלול זהב עשוי לחרוג מהנוחות שלהם, וכי המסחר זהב חוזים עתידיים עשוי להיות חלופה טובה יותר בנסיבות הנכונות. במאמר זה, נחקור אם עדיף להשקיע בתעודות זהב או ללכת עם החוזים העתידיים יותר זהב.

->>

See: להיכנס לשוק הזהב

בעיות עם תעודות סל זהב
עבור משקיעים מתוחכמים יותר, או עם משקיעים להשקיע הון של כמה מאות דולרים, יש חסרונות משמעותיים להשקיע בתעודות סל ספציפיות לזהב, מעבר לתנודתיות היומיומית של מחירי הזהב. בעיות אלה כוללות השלכות מס, סיכון זהב שאינם קשורים בשוק וכן עמלות נוספות.

-> ->

מסים כמו אספנות

השקעה בתעודה הסלולרית עוקבת אחר מחירי הזהב אינה מורכבת מבעלות זהב בפועל מצד בעלי המניות. משקיע אינו יכול לתבוע כל אחת ממניות הזהב, ובהתאם לחוק מס הכנסה, בעלותם בתעודה הסלולרית מייצגת בעלות על "אספנות". למרות שמנהלי תעודות סל מזהב אינם מבצעים השקעות בזהב על ערך נומיסמטי שלהם, וגם הם לא מחפשים מטבעות אספנות, ההשקעה של בעל המניות מטופלת כאספקה. זה עושה השקעה לטווח ארוך בתעודות סל הזהב (למשך שנה אחת או יותר) בכפוף למס רווחי הון גדול יחסית (שיעור מקסימלי של 28%, במקום שיעור 20% החלים על רוב רווחי ההון לטווח הארוך). יציאה מהמיקום לפני שנה כדי למנוע זאת לא רק תפחית את יכולתם של המשקיעים להרוויח מכל רווח רב-שנתי שעשוי להתרחש בזהב, אלא גם להכפיף אותם למס רווחי הון גבוהים (כמעט 40%) לטווח קצר.

-> ->

SEE: שוקל השקעות אספנות

סיכוני שוק

תעודות סל עוקבות אחר זהב חשופים גם שורה של סיכוני החברה כי אין שום קשר עם תנודה בפועל בשווי של זהב . בתשקיף SSP Gold Gold, לדוגמה, האמון יכול לחסל כאשר הדולר בנאמנות יורד מתחת לרמה מסוימת, אם ערך הנכסים נטו (NAV) יורד מתחת לרמה מסוימת, או על ידי הסכמת בעלי המניות שבבעלותם לפחות 66.6% מכלל המניות הקיימות. פעולות אלה ניתן לנקוט ללא קשר אם מחירי הזהב חזקים או חלשים.

עמלות, עמלות ועמלות נוספות

לבסוף, תעודות סל מזהירות מטבען מפחיתות את ההשקעות. מכיוון שהזהב עצמו אינו מייצר הכנסה, ועדיין יש הוצאות שיש לכסות, הנהלת הקרן רשאית למכור את הזהב כדי לכסות את ההוצאות. כל מכירה של זהב על ידי אמון הוא אירוע מס לבעלי המניות. כלומר, דמי הניהול של הקרן, יחד עם כל חסות או דמי שיווק, חייבים להיות משולמים על ידי פירוק הנכסים. זה פוחת את הנכסים הבסיסיים הבסיסיים למניה, אשר, בתורו, יכול להשאיר את המשקיעים עם ערך המניה מייצג של פחות מעשירית של אונקיית זהב לאורך זמן. זה יכול להוביל פערים בערך בפועל של נכס הזהב הבסיסי ואת הערך הרשום של ה- ETF.

לאור החסרונות הללו, משקיעים רבים בתעודות הסל מפנים את תשומת לבם למסחר בחוזים עתידיים מזהב.

תחשוב על חוזים עתידיים על זהב
הסיכונים כי תעודות הסל הממוקדות בזהב לא נראות בחוזים עתידיים מזהב. חוזים עתידיים על זהב, בהשוואה לתעודות הסל, הם פשוטים. המשקיעים יכולים לקנות או למכור זהב על פי שיקול דעתם. אין דמי ניהול, מסים מפוצלים בין רווחי הון לטווח קצר לטווח ארוך, אין צד שלישי שמקבל החלטות בשמו של המשקיע ובכל עת המשקיעים יכולים להחזיק את הזהב הבסיסי. לבסוף, בגלל השוליים, כל 1 $ זה לשים בחוזים עתידיים זהב יכול לייצג $ 20 או שווה יותר של זהב.

לדוגמה, בעוד השקעה של $ 1000 בתעודת סל, כגון SPDR Gold Gold (ARCA: GLD GLD ), תייצג אונקיה אחת של זהב (בהנחה שהזהב נסחר ב $ 1, 000). באמצעות אותו $ 1000, משקיע יכול להיות E- זהב זהב חוזים עתידיים זהב המייצג 10 אונקיות של זהב. החיסרון למינוף כזה, הוא כי המשקיעים יכולים גם רווח וגם להפסיד כסף על בסיס 10 אונקיות של זהב. מכניסים את המינוף של חוזים עתידיים עם התפוגה התקופתית שלהם ומתברר מדוע משקיעים רבים פונים להשקעה בתעודת סל מבלי להבין את האותיות הקטנות.

SEE: המסחר זהב חוזים עתידיים על כסף

השורה התחתונה

ETFs וחוזים עתידיים מזהים זהב מייצגים גיוון לתוך מחלקת הנכסים המתכות. ישנם יתרונות וחסרונות לשני המכשירים, אבל זה לא עושה באופן אוטומטי זהב ספציפי תעודות סל מעולה על עתיד הזהב. המשקיעים חייבים להיות מודעים לכך, כי על פני השטח, ה- ETF יכול ליצור באופן מיידי הקצאה מחדש של תיק במקום אחד, הקרן עשויה בסופו של דבר לעלות להם יותר מהצפוי הן מסים והן דמי ניהול על הגב. במקביל, משקיעים שאינם מתמצא מספיק עשוי להיות טוב יותר לשלם קצת תוספת עבור תעודות הסל ולא לקחת על עצמם סיכון שהם לא יכולים בטן עם החוזים העתידיים.