חברות ציבוריות מקומיות, או אלה המעוניינות להיות פומבית, חייבות לעמוד במספר כללים ותקנות שנקבעו על ידי רשות ניירות ערך (SEC), חטיבה של הממשלה הפדרלית. אפילו חברות זרות המופיעות בבורסות בארצות הברית חייבות לעמוד בתקנות ה- SEC, אם כי הדרישות עשויות להיות שונות. כמה עשורים הוקמו במהלך שמונה השנים האחרונות כדי להסדיר את תעשיית ניירות הערך הנסחרת. כללים אלה לא רק הולידו קווים מנחים לחברות השקעות ומשקיעים, אלא גם יצרו מטמון של מסמכים שכל חברה צריכה ליצור, להגיש ולתחזק, חלקם בתוך פרק זמן מסוים, עם הסוכנות.

- 9 ->

הכללים

הרגולציה הראשונה הראשונה שקבעה הנחיות לחילופי הביטחון היתה חוק ניירות הערך של 1934. המטרה, על פי ה- SEC, הייתה "לספק רגולציה ושליטה על עסקאות על ידי כל הצדדים, לרבות נושאי משרה בחברה, לדרוש דיווחים מתאימים, ליצור מערכת שוק לאומית, להטיל את הדרישות הנדרשות על מנת להשפיע על הרגולציה והשפעה, ולהבטיח שמירה על שווקים הוגנים וישרים ". תקנות נוספות כוללות את חוק השקעות החברה משנת 1940, שמטרתו "לבטל את התנאים הפוגעים לרעה באינטרס הציבורי הלאומי ובריבית של המשקיעים", ואת חוק יועצי ההשקעות של 1940, אשר הגדיר ווסדר את הברוקרים וסוחרי ניירות הערך. נוסף, חוק הגנת ניירות הערך של 1970, נחקק כדי להגן על לקוחות או משקיעים שהשתמשו בברוקר / סוחרים רשומים ורכשו ניירות ערך בבורסות לאומיות.

אלה הם הכללים העיקריים שהיו לשים במקום, אבל היו כמה תיקונים מאז - רגולציה גילוי הוגן (Reg FD) בשנת 2000, Sarbanes-Oxley Act of 2002 ו- Dodd-Frank of לכל אחת מהן יש מטרה להגן על השווקים והצרכנים מפני הנפקת חברות על ידי הבטחת נתונים ציבוריים מהימנים, המערכת שקופה והחברות המנפיקות והברוקר / הסוחרים אחראים למעשיהם.

נתוני תיוק

מטרתו העיקרית של Reg FD היתה ליצור מגרש משחקים הוגן לכל המשקיעים, כך שכאשר חברה חושפת מידע מהותי שאינו פומבי לכל גורם שהוא, מידע זה פורסם לציבור. חברות יכולות להפוך מידע לציבור בכמה דרכים - באמצעות הודעות באתרי החברה, בכנסים בתעשייה ועם ה- SEC.

בשנת 1993, ה- SEC יצרה מערכת עבור חברות להגיש מסמכים אלקטרונית באמצעות מערכת איסוף הנתונים האלקטרוניים שלה, ניתוח ואחזור (EDGAR). על פי ה- SEC, "מערכת זו מיועדת לטובת פילרים אלקטרוניים, להגביר את המהירות והיעילות של עיבוד ה- SEC, ולהפוך את המידע הארגוני והפיננסי למשקיעים, לקהילה הפיננסית ולאחרים תוך דקות ספורות.הפצה אלקטרונית מייצרת השתתפות משקיעים מושכלת יותר ושוקי ניירות ערך מושכלים יותר. "חברות ומשקיעים יכולים לגשת למערכת זו באופן מקוון באמצעות אתר EDGAR Filer Management.

בעוד לכאורה עושה את התהליך קל יותר, ה- SEC יצרה גם קטלוג עצום של טפסים שחברות חייב להגיש ולתחזק. הטפסים הנפוצים ביותר עבור המשקיעים הם הדו"ח השנתי (טופס 10-K), דו"ח רבעוני (טופס 10-Q), הדו"ח הנוכחי (טופס 8K), הצהרה על שינויים בעלות מוטב (טופס 4), חוזרת ציבורית של מוגבל או נשלט ניירות ערך אם מספר תנאים מתקיימים (טופס 144) ואת ההצהרה רישום (טופס S4), רק כדי שם כמה. ה- SEC דורש שכל אחת מהדיווחים הללו תושלם בתוך פרק זמן מסוים, בין השאר כדי להגן על המשקיע ולדווח עליו במועד.

יש להגיש את הדו"ח השנתי (טופס 10-K) 90 יום לאחר סיום שנת הכספים של החברה. לפעמים לחברות יש שנת כספים שונה מאשר השנה הקלנדרית (א 'החברה א' יש שנת הכספים המסתיים 30 יוני). יש להגיש את הדוח הרבעוני (טופס 10-Q) 45 ימים לאחר תום הרבעון. צורות אחרות צריך להיות הגישו במועד אבל לא צריך להגדיר פעמים מאז שהם מתרחשים אד הוק.

השורה התחתונה

EDGAR היא מערכת שנוצרה על ידי רשות ניירות ערך כדי לאפשר הפצה הוגנת של מידע, כמו גם ליצור מאגר הליבה להפקיד אלקטרונית ולקבל מידע. EDGAR משפר את הקלות שבה חברות יכולות להגיש ל- SEC. רוב הטפסים צריך להיות מוגש אלקטרונית, אבל כמה, הקשורים בעיקר לקשיים זמניים או קבועים, ניתן להגיש על ידי עותק קשיח. EDGAR נעשה זמין עבור כל המשקיעים לגשת הגשת החברה ולקבל החלטות השקעה מושכלות.