"מה קורה עם הריבית?" "לאן ראש הממשלה?" "האם הפד יודיע על העלאת ריבית בחודש הבא?"

שיעורי הריבית, המחיר שמשלם מישהו עבור שימוש בכסף של מישהו אחר, נוטים לאובס את קהילת ההשקעות ואת המדיה הפיננסית - ובצדק. כאשר ועדת השוק הפתוח הפדראלית (FOMC) קובעת את יעד הריבית הפדראלית בה בנקים שואלים ומלווים זה לזה, יש לה אפקט של אדווה בכלכלת ארה"ב, שלא לדבר על שוק המניות של ארה"ב. בעוד שבדרך כלל זה לוקח לפחות 12 חודשים עבור כל עלייה או ירידה בריבית כדי להיות מורגש בצורה כלכלית רחבה, התגובה של השוק לשינוי (או את הידיעה על שינוי) הוא לעתים קרובות יותר מיידי.

הבנה של היחסים בין שערי הריבית לבין שוקי המניות יכולה לסייע למשקיעים להבין כיצד שינויים עשויים להשפיע על חייהם, וכיצד לקבל החלטות השקעה טובות יותר.

שיעור הריבית המשפיע על מניות

הריבית המניעה את השווקים היא הריבית הפדרלית. ידוע גם את שיעור לילה, זו העלות כי מוסדות ההפקדה מחויבים להשאלה כסף מהבנק הפדרלי בנקים - הלוואה בין בנקאית, אם אפשר לומר כך.

הריבית הפדראלית היא הדרך בה מנסה הפד לשלוט באינפלציה (עלייה במחירים, הנגרמת על ידי יותר מדי כסף לרדוף מעט מדי סחורות: הביקוש עולה על ההיצע). בעיקרון, על ידי הגדלת שיעור הפדרלי קרנות, הפד מנסה לצמצם את היצע הכסף זמין לרכישה או לעשות דברים, על ידי להרוויח כסף יקר יותר להשיג. לעומת זאת, כאשר הוא מקטין את שיעור הפדרלי, הפד מגדיל את היצע הכסף, על ידי כך שזה זול יותר ללוות, לעודד את ההוצאות. בנקים מרכזיים במדינות אחרות עושים את אותו הדבר מאותה סיבה.

ראה כמה משאבים ברוקרים מקוונים מציעים כדי לעקוב אחר המדיניות העדכנית ביותר של הבנק המרכזי כאן.

מדוע זה מספר, מה הבנק אחד משלם אחר, כל כך משמעותי? בגלל הריבית הממשלה או שיעור ההלוואות הממשלה - הריבית כי הבנקים המסחריים תשלום האשראי שלהם ראוי ביותר ללקוחות - מבוססת במידה רבה על הקצב הפדרלי הדולר. ואת הממשלה מהווה את הבסיס עבור שיעורי ההלוואה משכנתא, כרטיס אשראי אפרס ו שורה של צרכנים אחרים ואת שיעורי ההלוואה העסקית.

מה קורה כאשר הריבית עולה?

כאשר הפד מגדיל את הריבית הפדרלית, זה לא משפיע ישירות על שוק המניות עצמו. האפקט הישיר היחיד באמת הוא שזה הופך להיות יקר יותר עבור הבנקים ללוות כסף מהפד. אבל, כפי שצוין לעיל, עליות בשיעור הקופות הפדראליות יש השפעה אדווה.

אדווה הראשונה: כי זה עולה להם יותר ללוות כסף, מוסדות פיננסיים לעתים קרובות להגדיל את שיעורי שהם גובים את הלקוחות שלהם ללוות כסף.אנשים מושפעים באמצעות עליות על כרטיס האשראי ואת הריבית על המשכנתא, במיוחד אם הלוואות אלה לשאת בריבית משתנה. זה יש את ההשפעה של הפחתת כמות הכסף הצרכנים יכולים להוציא. אחרי הכל, אנשים עדיין צריכים לשלם את החשבונות, וכאשר אלה החשבונות להיות יקר יותר, משקי הבית נשארים עם הכנסה פנויה פחות. משמעות הדבר היא כי אנשים יבלו פחות כסף שיקול דעת, אשר ישפיע על השורה העליונה והתחתונה של עסקים (כלומר, הכנסות ורווחים).

אבל עסקים מושפעים באופן ישיר יותר גם כן. הם גם ללוות כסף מבנקים כדי להפעיל ולהרחיב את פעילותם. כאשר הבנקים לבצע הלוואות יקר יותר, חברות אולי לא ללוות הרבה וישלם שיעורי ריבית גבוהים יותר על ההלוואות שלהם. הוצאות עסקיות פחות יכול להאט את הצמיחה של החברה; זה עלול לקצץ תוכניות הרחבה ומיזמים חדשים ואף לגרום קיצוצים. אולי יש ירידה ברווחים גם - אשר, עבור חברה ציבורית, בדרך כלל אומר מחיר המניה לוקח להיט.

שיעורי הריבית ואת שוק המניות

אז עכשיו אנחנו רואים איך אדוות אלה יכולים סלע שוק המניות. אם חברה נתפסת כקטועה בהוצאות הצמיחה שלה או שהיא מרוויחה פחות - בין אם באמצעות הוצאות חוב גבוהות יותר או פחות הכנסות - אזי יירד הסכום המשוער של תזרימי המזומנים העתידיים. כל שאר הדברים שווים, זה יקטין את מחיר המניה. (דרך מרכזית להערכת חברה היא לקחת את סך כל תזרימי המזומנים העתידיים הצפויים מאותה חברה בהנחה עד עצם היום הזה.כדי להגיע למחיר המניה, לקחת את סכום התזרים המהוון העתידי ולחלק אותו על ידי מספר המניות הזמינות).

אם חברות רבות יחוו ירידות במחירי המניות שלהן, כל השוק או המדדים המרכזיים (כמו מדד הדאו ג'ונס או S & P 500) שאנשים רבים משווים לשוק, ירדו . עם ציפייה נמוכה יותר בצמיחה ובתזרימי המזומנים העתידיים של החברה, המשקיעים לא יקבלו גידול רב יותר מהתייקרות מחיר המניה, מה שהופך את הבעלות על מניות פחות רצוי. יתר על כן, השקעה במניות ניתן לראות מסוכן מדי בהשוואה להשקעות אחרות.

עם זאת, כמה סקטורים נהנים מעליית הריבית. מגזר אחד נוטה ליהנות ביותר בתעשייה הפיננסית. בנקים, ברוקרים, חברות משכנתא ורווחי חברות הביטוח לעיתים קרובות עולים ככל שהריבית גבוהה יותר, משום שהם יכולים לגבות יותר הלוואות.

שערי הריבית ושוק האג"ח

שיעורי הריבית משפיעים גם על מחירי האג"ח ועל התשואה על שני תקליטורים ואג"ח T ו- T- שטרות. קיימת מערכת יחסים הפוכה בין מחירי האג"ח לריבית, כלומר, ככל שהריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים, וככל שהריבית יורדת, מחירי האג"ח עולים. ככל שהבגרות תהיה ארוכה יותר, כך זה ישתנה ביחס לריבית. (למד את הכללים הבסיסיים המסדירים כיצד האג"ח מתומחרות ב

כאשר הפדרל ריזרב מעלה את שיעור הריבית הפדראלית, ניירות ערך ממשלתיים שהוצעו לאחרונה, חשבונות ואגרות חוב כאלה, כמו השקעות הבטוחה בדרך כלל יחוו גידול המקביל בריבית.במילים אחרות, שיעור התשואה "ללא הסיכון" עולה, מה שהופך השקעות אלה רצוי יותר. כמו שיעור ללא סיכון עולה, התשואה הכוללת הנדרשת להשקעה במניות גם עולה. לכן, אם פרמיית הסיכון הנדרשת פוחתת, בעוד שהתשואה הפוטנציאלית נשארת זהה או נמוכה יותר, המשקיעים עשויים לחוש שהמניות הפכו למסוכנות מדי, והן יכניסו את כספן למקום אחר.

אחת הדרכים שממשלות ועסקים לגייס כסף היא באמצעות מכירת איגרות חוב. כמו שיעורי הריבית לעלות, עלות ההלוואה הופך יקר יותר. משמעות הדבר היא שהביקוש לאג "ח נמוך יותר יירד ויגרום לירידת מחירים. כאשר הריבית נופלת, זה הופך להיות קל יותר ללוות כסף וחברות רבות תנפיק אג"ח חדשות למימון מיזמים חדשים. מצב זה יגרום לביקוש לאגרות חוב בעלות תשואה גבוהה, דבר שיגביר את מחירי האג"ח. מנפיקים של איגרות חוב ניתנות לחיוב יכול לבחור למחזר על ידי קורא האג"ח הקיימות שלהם, כך שהם יכולים לנעול בריבית נמוכה יותר.

עבור משקיעים מוכווני הכנסה, הפחתת הפד של קרנות הפדרלי שיעורי פירושו ירידה ההזדמנות להרוויח כסף מריבית. האג"ח החדשות שהונפקו והקצבאות לא ישלמו כל כך הרבה. ירידה בריבית תוביל את המשקיעים להעביר כספים משוק האג"ח לשוק ההון, אשר מתחיל לעלות עם זרם ההון החדש.

מה קורה כאשר הריבית נופלת?

כאשר המשק הוא האטה, הפדרל ריזרב חותך את הריבית הפדרלית כדי לעורר פעילות פיננסית. לירידה בריבית על ידי הפד יש השפעה הפוכה על העלאת הריבית. משקיעים וכלכלנים כאחד רואים שיעורי ריבית נמוכים יותר כזרזים לצמיחה - יתרון להלוואה אישית וארגונית, אשר בתורו מוביל לרווחים גדולים יותר ולכלכלה איתנה. הצרכנים יבלו יותר, הריבית הנמוכה עודדה אותם להרגיש שהם יכולים סוף סוף להרשות לעצמם את הבית החדש או לשלוח את הילדים לבית ספר פרטי; עסקים ייהנו מיכולת לממן פעולות, רכישות והרחבות במחיר זול יותר, ובכך להגדיל את פוטנציאל הרווחים העתידיים שלהם, אשר בתורו, מוביל מחירי המניות הגבוהים.

הזוכים בפרט של קרנות הפדרלי נמוך שיעורי הם דיבידנדים משלמים מגזרים כגון שירותים ונדל"ן להשקעות אמון (REITs). בנוסף, חברות גדולות בעלות תזרימי מזומנים יציבים ומאזנים חזקים נהנות ממימון חוב זול יותר.

השפעת הריבית על מניות

ודרך אגב, שום דבר לא צריך לקרות בפועל לצרכנים או חברות עבור שוק המניות להגיב לשינויים בריבית. עלייה או הפחתת הריבית משפיעה גם על הפסיכולוגיה של המשקיעים - והשווקים אינם דבר פסיכולוגי. כאשר הפד יודיע על טיול, גם עסקים וגם צרכנים יקטין את ההוצאות; זה יגרום לרווחים ליפול ומחירי המניות לרדת, כולם חושבים - השוק נופל בציפייה. מאידך, כאשר הפד מודיע על קיצוץ, ההנחה היא שצרכנים ועסקים יגדילו את ההוצאות וההשקעות, דבר שיגרום לעליית מחירי המניות - והשוק קופץ משמחה.

עם זאת, אם הציפיות נבדלות באופן משמעותי מהפעולות של הפד, ייתכן שהתגובות הכלליות המקובלות לא יחולו. לדוגמה, נניח שהמילה ברחוב היא שהפדרל ריזרב יוריד את הריבית ב -50 נקודות בסיס בישיבתו הבאה, אך הפד יודיע על ירידה של 25 נקודות בסיס בלבד. החדשות עשויות דווקא לגרום לירידה במניות - משום שההנחות של קיצוץ של 50 נקודות בסיס כבר מתומחרות בשוק.

מחזור העסקים, שבו הכלכלה נמצאת בו, יכול להשפיע גם על התגובה של השוק. עם תחילתה של הכלכלה החלשה, התנופה הצנועה שמספקת תעריפים נמוכים יותר אינה מספיקה כדי לקזז את אובדן הפעילות הכלכלית, והמניות ממשיכות לרדת. לעומת זאת, לקראת סוף מחזור בום, כאשר הפד נע כדי להעלות את הריבית - הנהון לשיפור הרווחים של החברה - מגזרים מסוימים לעתים קרובות ממשיכים לעשות טוב, כגון מניות הטכנולוגיה, מניות הצמיחה ומניות הבידור / מניות החברה. למרות שהיחסים בין שערי הריבית לבין שוק המניות הם די עקיפים, השניים נוטים לנוע בכיוונים מנוגדים: ככלל, כאשר הפד מקטין את הריבית, הוא גורם למלאי השוק לעלות; כאשר הפד מעלה את הריבית, הוא גורם לשוק המניות בכללותו לרדת. אבל לא יכול להיות ערובה לגבי איך השוק יגיב על כל שינוי הריבית שהפד בוחרת לעשות. לדוגמה, בשנת 2013, בניגוד לדעה הרווחת, הן הריבית והן מדד ה - S & P 500 עלו משמעותית. הכלכלנים עדיין מנסים להבין את זה.