כל איגרות החוב יש ריבית ריבית קופון, המכונה לעתים קרובות קופון או פשוט קופון, כי הוא הריבית השנתית הקבועה ששולם על ידי המנפיק לבעל האג"ח. ריבית הקופון נקבעת כאחוז מערכו הנקוב של האג"ח, אך שונה משיעורי הריבית על מוצרים פיננסיים אחרים, שכן מדובר בסכום הדולרי, לא באחוזים שנקבעו לאורך זמן. אג"ח עם $ 1, 000 ערך נקוב ו 5% שיעור הקופון הולך לשלם 50 $ בריבית גם אם מחיר האג"ח מטפס ל 2, 000 או טיפות ל $ 500. חשוב להבין את ההבדל בין ריבית הקופון לבין תשואתו. התשואה מייצגת את הריבית האפקטיבית על איגרת החוב, הנקבעת על פי היחס שבין שער הקופון לבין המחיר הנוכחי. שיעורי הקופון קבועים, אך התשואות אינן.
לדוגמה: $ 1, 000 אג"ח ערך נקוב יש ריבית הקופון של 5%. לא משנה מה יקרה למחיר האג"ח, בעל האג"ח מקבל 50 דולר בשנה מהמנפיק. עם זאת, אם מחיר האג"ח יעלה מ 1 $, $ ל $ 1, 500, התשואה האפקטיבית על האג"ח משתנה מ -5% ל -3.3%. אם מחיר האג"ח ירד ל 750 $, התשואה האפקטיבית היא 6. 67%. שיעורי הריבית הכללית יש השפעה עצומה על ההשקעה, וזה נכון גם עם אג"ח. כאשר שיעור הריבית השורר בריבית גבוה משער הקופון, כגון שיעורי הריבית עשויים להיות 7%, אך קופון האג"ח הוא רק 5% מהשווי הנקוב, הנטייה היא למחיר איגרות החוב בשוק הפתוח . הסיבה לכך היא כי המשקיעים לא רוצים לרכוש אג"ח על ערך נקוב ולקבל תשואה של 5% כאשר הם יכולים למצוא 7% במקומות אחרים. ירידה זו בביקוש דוחפת את מחיר האג"ח לשיווי משקל של 7%, שהוא בערך 715 $ במקרה של אג"ח בשווי של 1,000 $. ב 715 $, התשואה של האג"ח הוא תחרותי.
לעומת זאת, איגרת חוב עם ריבית קופון גבוהה יותר משער הריבית נוטה להעלות את המחיר. אם הריבית הכללית היא 3% אבל הקופון הוא 5%, המשקיעים ממהרים לרכוש את האג"ח כדי להשיג תשואה גבוהה יותר על ההשקעה שלהם. ביקוש מוגבר זה גורם לעליית מחירי האג"ח עד ששווי האג"ח של 1,000 $ ל -1,666 דולר. למעשה, מחזיקי איגרות החוב מודאגים, אם לא יותר, מתשואת האג"ח לפדיון מאשר התשואה השוטפת, כמו אג"ח עם בגרות קצר נוטים להיות הנחות קטנות יותר או פרמיות. גם לדירוג האשראי שניתן לאג"ח יש השפעה גדולה על המחיר. יתכן מאוד שמחיר האג "ח אינו משקף במדויק את הקשר בין שער הקופון לריביות אחרות. הדברים נעשים מורכבים עוד יותר כאשר אתה מתחיל להוסיף אפשרויות שיחה.עם זאת, כל המחירים שווים, שיעור הקופון משפיע על מחיר האג"ח עד שהתשואה הנוכחית שווה לשיעורי הריבית.
-> -