כיצד משפיעה המדיניות המוניטרית על אי-השוויון בהכנסות מתווכת מאוד. מבחינה היסטורית, אי-השוויון בהכנסות לא היה דאגה עיקרית עבור הפדרל ריזרב, שקובע את המדיניות המוניטרית, אולם אי-השוויון העולה מעלה שאלות בנוגע להשפעות הבטחוניות של המדיניות המוניטרית. בסופו של דבר, תוך הפניית תשומת לב רבה יותר לתפקיד הפדרל ריזרב בהתמודדות עם אי-השוויון בהכנסות.

מגמות היסטוריות

- <->

הפדרל ריזרב נוסד בשנת 1914. בספר "מערכות הבנקאות המרכזיות בהשוואה ל - ECB, ה - Bundesbank של טרום היורו ומערכת הפדרל ריזרב" , הסופר עמנואל אפל כותב כי המנדט העיקרי של הפדרל ריזרב היה: "כדי לספק עתודות כדי להתאים שינויי שגרתיות לצורך אשראי למימון הסחר, כדי למנוע פאניקה פיננסיים." לאחר השפל הגדול ומלחמת העולם השנייה, התמקד הפד המרכזי ביציבות הכלכלית. ככל שהאינפלציה המשיכה לעלות בשנות השבעים ותחילת שנות השמונים, הפכו קובעי המדיניות את המיקוד שלהם ליציבות מחירים. שיעור האינפלציה נשאר יציב יחסית עד אמצע שנות השמונים והתשעים. הפד שואף לקיים צמיחה כלכלית ויציבות מחירים. בקיצור, תפקידה הוא לעזור להבטיח את המערכת הפיננסית פועל ביעילות.

מאז שנת 2007, המדיניות המוניטרית בארצות הברית כבר לא קונבנציונאלי. תוכנית ההנפקה הכמותית הפדרלית של הבנק הפדרלי הניבה זרם עצום של הון לשווקים כדי לסייע בגירוי הכלכלה והגברת הנזילות במערכת הפיננסית. יש לו כמה תופעות שאנחנו נחקור עוד יותר. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

האם עבודה בהקלה כמותית? ) מדיניות מוניטרית לא קונבנציונלית

מאז 2008, מדיניות מוניטרית לא שגרתיים נקטו צעדים כדי לסייע לחזק את הכלכלה ולשפר את שוק העבודה. בדו"ח לקונגרס בחודש יולי, יו"ר הפדרל ריזרב, ג'נט ילן, ציין כי שיעור האבטלה ירד ל -5% 3, ירידה מ -10% ב -2009 וכי הכלכלה ממשיכה להתקדם בקצב איטי. למרות התקדמות זו, אי השוויון בהכנסות המשיך לגדול ברמות חדות יותר מאז התרסקות הכלכלית בשנת 2008.

הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) מפרטת את ערוצי המדיניות האלטרנטיבית המשפיעים על אי השוויון בעושר, בהכנסה ובצריכה. ערוצים אלה כוללים את "ערוץ הרכב ההכנסה", המציע כי אם המדיניות המוניטרית המרחיבה תגדיל את הרווחים לרמה גבוהה יותר מהרווחים, היא עלולה להביא לאי-שוויון גדול יותר. עם רוב האמריקאים מרוויח את ההכנסות שלהם מן הרווחים והשכר, צמיחה בולטת יותר בהכנסות מ רווחים של בעלות על חברות או עסקים יעלו את הפער באופן לא פרופורציונלי. כמו כן, בעלי חברות נוטים להיות בסוגריים הכנסה גבוהה יותר.ערוץ שני הוא "ערוץ הפילוח הפיננסי", דבר המצביע על כך שאנשים בעלי קשר הדוק לשווקים יהיו מושפעים יותר מאספקת הכסף וכתוצאה מכך ירכשו הכנסות גבוהות יותר באמצעות עסקאות אלו. זה בתורו, מוביל לאי שוויון הצריכה כי מעדיף אלה קשורים יותר לשווקים.

למה זה חשוב? על פי סקר של צרכנים פיננסים, העליון 5% העשירים האמריקאים הבעלים של שני שלישים של מניות, אג"ח, קרנות נאמנות ופנסיה פרטית. שליש הוא הבעלים של 45% הבאים הגבוהים המרוויחים ואת המחצית התחתונה של האמריקאית עצמה של 2% מנכסים אלה. עם המבול של הון לשוק דוחף תשואות על ניירות ערך בטוחים למטה, כגון אג"ח, זה השפיע על מחיר של ניירות ערך מסוכנים לעלות באופן משמעותי.

ג'יימס בולארד, נשיא הבנק הפדרלי של סנט לואיס, טוען כי תוכנית הפדרל ריזרב של הקלה כמותית לא להרחיב את פער אי השוויון באמצעות הגדלת הרווחים והמחירים של המניות. הוא טוען שיש הבדל קטן בחלוקת העושר לפני המשבר. לטענתו, "רק טוב או רע כמו שהיה לפני המשבר". (לפרטים נוספים, ראה:

הבנת אי שוויון בהכנסות ) שוויון אשראי

בנאום על אי-השוויון בהכנסה, יו"ר הפדרל ריזרב, ג'נט ילן, הצהיר כי בעלות על עסק פרטי היא אחד מארבעת המרכיבים העיקריים של צמיחה כלכלית. מחקר שנערך בבית הספר הלונדוני לכלכלה הראה כי מדיניות חקיקה המסייעת לעסקים לקבל מימון והלוואות עשויה לשמש "מכפיל צמיחה חיובי" למשק. לאחר 2007, כמות ההון זמין עבור עסקים קטנים, רכיבי הליבה כדי להחיות את הכלכלה, הופחת באופן חד. אם זה ימשיך, זה עלול לגרום ללחץ נוסף על הצמיחה העסקית stymie. סקר של צרכנים פיננסים מראה כי בעלות על עסק פרטי היא הזדמנות כלכלית חשובה. הניידות הכלכלית קשורה לבעלות על עסקים פרטיים, ובמהלך 30 השנים האחרונות, קצב היצירה העסקי הואט במידה ניכרת. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

מדוע יזמים חשובים עבור המשק .) אולי שיטות ההלוואות אשר בעקבות תחילת המיתון יש המורכבת אפקט זה. במאמר בעיתון הרווארד עסקים סקירה קובע כי, בניגוד לדעה הרווחת, הבנקים למעשה הגדילו הלוואות עסקיות גדולות (הלוואות מעל 1 מיליון דולר) ב -23% מאז 2007. הלוואות לעסקים קטנים (תחת 1 מיליון דולר) יש התכווץ ב 14% מאז הזמן ההוא. מתן האמצעים לעסקים קטנים לפרוח בעניינים. 65% מיצירת מקומות עבודה נטו התרחש במגזר העסקי הקטן. עסקים קטנים יוצר שני שלישים של כל העבודות החדשות.

מדיניות מוניטרית מול מדיניות פיננסית

המדיניות הפיסקלית יכולה לשמש לצמיחה ולצמצום אי-השוויון בהכנסות. מארק קארני, נגיד הבנק המרכזי של אנגליה ויו"ר מועצת היציבות הפיננסית, קובע כי "אם ברצוננו לדבר על מקורות הצמיחה האולטימטיביים, המדיניות הפיסקלית בת קיימא היא תנאי הכרחי.צמיחה מתמשכת באה מהמגזר הפרטי, לא מהקרן המטבעית הבינלאומית, מהבנק המרכזי של קנדה או מכל גורם אחר ". כמאמין ברגולציה, הוא ציין כי ממשלות צריכות לשנות את האופן שבו הן מגיבות למשברים פיננסיים. את התקנות כדי לקדם את הצלילות הפיננסית בקבלת ההחלטות במדיניות המדינית. ככל שהבנקים ממשיכים לצמוח ולהקטין את קיומם של בנקים קהילתיים קטנים יותר, ייתכן שיש צורך גדול יותר ברגולציה .הנה שתי דוגמאות להשפעות של רפיון ב : בסוף שנות ה -90 הפד איפשר לבנקים להקטין את ההון על-ידי רכישת חוזי פירעון אשראי (CDS) אשר לא היו תחת פיקוחו של הפד, שנית, למרות העדויות הבלתי ניתנות לערעור, הפד לא הכיר בכך שהסיכון הגלום בו בשוקי המשכנתאות בשנות ה -2000 שהובילו למשברים הפיננסיים. עם ההכרזה על חוק ה- Dodd-Frank, הפדרל ריזרב הדגיש את דרישות ההון לבנקים, מצביעים באופן שוטף על משתתפים מסוכנים יותר בשוק. (לקבלת מידע נוסף, ראה

תוצאות של דוד-פרנק.

) תפקידו הפדראלי של הפד הוערך מחדש, וכיום הוא פועל על מנת למנוע כל פיקוח על הרגולציה של הבנקים והתעשייה.

השורה התחתונה האיזון הנאות שהפדרל ריזרב פעל עם המדיניות המוניטרית שלו היה מועיל באופן כללי לאמריקאים על ההיסטוריה שלה. לאחרונה, הפדרל ריזרב התייחס לגורמים הנוגעים לאי-שוויון בהכנסות וליצור רפורמות למניעת סערה כלכלית. ייתכן שיש מקום רב יותר במדיניות המוניטרית והפיסקלית, על מנת להתמודד עם פערי ההכנסה לאורך זמן כדי להגיע לצמיחה בת-קיימא.